Inflacja w USA utrzymuje się na poziomie 3,4%: czy Bitcoin uniknie wrześniowej podwyżki stóp przez Fed?

Inflacja w USA utrzymała się w lipcu na poziomie 3,4%, zgodnie z prognozami Wall Street, podczas gdy inflacja bazowa spadła do 2,5%. Taki raport utrzymuje podwyżkę stóp procentowych przez Fed we wrześniu jako realny rzut monetą dla traderów Bitcoin (BTC).

Biuro Statystyki Pracy opublikowało dane w środę. w tej chwili kontrakty terminowe prawie równo dzielą się między utrzymanie stóp a podwyżkę o 0,25 pkt proc. na posiedzeniu 16 września.

Śledź nas na X, aby otrzymywać najnowsze wiadomości na bieżąco

Inflacja w USA trafia dokładnie tam, gdzie prognozowali ekonomiści

Ceny konsumpcyjne wzrosły o 0,1% w skali miesiąca, odwracając czerwcowy spadek o 0,4%. Czerwcowy spadek był największy od kwietnia 2020 roku i wynikał głównie z niższych cen energii. Roczna stopa spadła z 3,5% do 3,4%.

Inflacja bazowa CPI, która wyłącza zmienne ceny żywności i energii, wzrosła w lipcu o 0,2% i o 2,5% rok do roku. Obie wartości pokryły się z konsensusem w raporcie BLS. Roczna inflacja bazowa zwolniła w stosunku do czerwcowego poziomu 2,6%.

Wynik rozczarował choćby optymistów. Traderzy z Kalshi, regulowanego rynku predykcyjnego, przed publikacją spodziewali się niższego wyniku na poziomie 3,3%. Jak zauważył BeInCrypto w zapowiedzi indeksu CPI za lipiec, rynek potraktował ten odczyt jako najważniejszy test makro tygodnia.

Szanse na wrześniową podwyżkę Fed przez cały czas równe

Dane CME FedWatch tuż przed publikacją pokazywały 54,1% szans na utrzymanie stóp we wrześniu i 45,9% na podwyżkę o 0,25 pkt proc. Tydzień wcześniej kontrakty terminowe dawały 54,4% na zacieśnienie polityki. Po odczycie CPI proporcje się zmieniły.

Prawdopodobieństwa CME FedWatch dla posiedzenia Fed 16 września, pokazujące, iż inflacja w USA utrzymuje szanse podwyżki blisko rozkładu pół na pół, źródło: CME Group

Ten zwrot wynika z słabego raportu o zatrudnieniu za lipiec, który pokazał spadek liczby miejsc pracy o 23 000 wobec prognozowanego wzrostu o 80 000. Słabszy rynek pracy przemawia za cierpliwością, podczas gdy inflacja powyżej celu za działaniem.

Szef Fed Kevin Warsh utrzymuje przedział docelowy dla stóp na poziomie 3,50–3,75% od maja, mimo nacisków prezydenta Trumpa na obniżenie kosztów finansowania. Trzech decydentów podczas lipcowego posiedzenia było za podwyżką, co popierali także traderzy obligacji.

Środowy odczyt nie rozstrzyga debaty. Nie daje “gołębiom” nowych argumentów, a “jastrzębiom” nie przynosi powodów do alarmu.

Czy Bitcoin uniknie wrześniowej podwyżki?

BTC handlowano niedługo po publikacji w okolicach 64 039 USD, czyli 0,2% niżej w ciągu 24 godzin, według danych BeInCrypto Markets. Spokojna reakcja odzwierciedla same dane – usunęły ryzyko gorącego zaskoczenia, ale nie wzmocniły też argumentów za łagodniejszą polityką.

Wykres notowań Bitcoina. Źródło: BeInCrypto

Desk z instrumentami pochodnymi odczytują spokój inaczej. W komentarzu dla BeInCrypto Andrei Grachev, partner zarządzający market makera DWF Labs, podkreśla, iż zgodny z konsensusem odczyt kilka zmienia po piątkowej pomyłce w danych o zatrudnieniu.

“Ciekawszy szczegół to fakt, iż rynek opcji przez cały czas pobiera wysoką premię za ochronę. Na wygaśnięcie końcem sierpnia, opcje z poziomem zabezpieczenia ok. 60 000 USD kosztują więcej niż podobne opcje na wzrost do 70 000 USD. Ta różnica utrzymuje się choćby po spokojnych danych, co wskazuje na ostrożność względem szerszej polityki, a nie pojedynczego odczytu.”

Grachev dodaje, iż traderzy zwiększyli ekspozycję na wzrost do 70 000 USD, mimo iż wyceny pozostają defensywne. Jego zdaniem pozycjonowanie jest konstruktywne, ale zabezpieczone, a kolejnym testem będzie czwartkowy odczyt cen producentów i reakcja na premium za ochronę.

Deski podzielone między ostrożność a oczekiwanie łagodzenia

Fabian Dori, dyrektor inwestycyjny szwajcarskiego cyfrowego banku aktywów Sygnum, podchodzi ze spokojem. Tłumaczy, iż dane pokazują stopniowe schładzanie bez obaw o recesję czy nagłe zaostrzenie polityki.

“Prawdopodobieństwo podwyżek we wrześniu powinno pozostać stabilne, co utrzymuje makro tło dla aktywów ryzykownych zasadniczo bez zmian. jeżeli ceny energii przez cały czas będą spadać, taka kombinacja sprzyja aktywom cyfrowym bez konieczności zmiany polityki,” powiedział Dori dla BeInCrypto.

Szef Sygnum wskazuje, iż salda gotówkowe skarbu USA, reguły dźwigni bankowej, kreacja prywatnego kredytu i adopcja stablecoinów mają teraz większe znaczenie dla płynności w średnim terminie.

Iggy Ioppe, dyrektor inwestycyjny menedżera aktywów cyfrowych Theo, idzie dalej i zaznacza, iż raport nie wymusza podwyżki, ani nie daje rynkowi jasnego, gołębiego impulsu.

“Polityka pozostaje łagodniejsza, niż uzasadniają to dane o inflacji i rynku pracy, więc każdy dzień bezczynności przez cały czas działa jak efektywne poluzowanie…”

Dodał, iż kurs Bitcoina pozostaje bardziej stabilny, niż sugerowałyby powracające instytucjonalne przepływy do ETF-ów. Złoto pełni rolę balastu, gdy energia i niepewność polityczna utrzymują się na wysokim poziomie.

Raport o zatrudnieniu za sierpień i bazowa inflacja PCE pojawią się przed decyzją z 16 września. jeżeli te dane powtórzą spokój z lipca, szanse na utrzymanie stóp procentowych wzrosną, a makrootoczenie dla Bitcoina pozostanie stabilne. Jednak ponowne przyspieszenie odnowi oczekiwania na podwyżki i wystawi odporność rynku krypto na próbę.

BeInCrypto Polska - Inflacja w USA utrzymuje się na poziomie 3,4%: czy Bitcoin uniknie wrześniowej podwyżki stóp przez Fed?