InPost otrzymał wstępną ofertę przejęcia. Rynek reaguje gwałtownie, e-commerce analizuje scenariusze

Co dokładnie ogłosił InPost i dlaczego rynek zareagował tak mocno

Spółka poinformowała, iż otrzymała wstępną propozycję przejęcia wszystkich akcji i powołała specjalny zespół złożony z członków rady nadzorczej oraz zarządu. Jego zadaniem jest analiza potencjalnej transakcji. Jednocześnie InPost podkreślił, iż nie ma pewności, czy rozmowy zakończą się finalnym porozumieniem oraz iż na obecnym etapie nie ujawnia ani tożsamości oferenta, ani warunków finansowych.

Taki komunikat, choć ostrożny, uruchomił silną reakcję rynku. W ciągu kilku sesji kurs akcji wzrósł z około 10,30 euro do ponad 14 euro (w środę po godzinie 11:00 delikatnie taniejąc do poziomu 13,95 euro), co oznacza skok sięgający blisko 23 procent względem wcześniejszego zamknięcia. Wolumen obrotu przekroczył 6,5 mln akcji przy średniej trzymiesięcznej na poziomie około 1,16 mln. Dane pochodzą z notowań Euronext oraz depesz PAP Biznes.

Dla inwestorów sam fakt pojawienia się zainteresowania przejęciem oznacza możliwość premii za kontrolę. Dla branży e-commerce to sygnał, iż infrastruktura out of home stała się jednym z kluczowych aktywów logistycznych w Europie.

Skala InPostu i znaczenie spółki dla e-commerce w Europie

InPost to dziś jeden z największych operatorów logistyki ostatniej mili w Europie. Na koniec trzeciego kwartału 2025 roku grupa dysponowała blisko 90 tys. punktów out of home, w tym około 57 tys. Paczkomatów oraz ponad 33 tys. punktów PUDO w dziewięciu krajach. Spółka działa między innymi w Polsce, Wielkiej Brytanii, Francji, Włoszech, Hiszpanii, Portugalii, Belgii, Holandii i Luksemburgu.

W trzecim kwartale 2025 roku InPost obsłużył 351,5 mln przesyłek, co oznacza wzrost o 34 procent rok do roku. Przychody grupy sięgnęły blisko 3,8 mld zł, a skorygowana EBITDA wyniosła 1,06 mld zł przy konsensusie rynkowym na poziomie około 986 mln zł. Dla e-sklepów oznacza to stabilnego partnera logistycznego o ogromnej skali, który realnie wpływa na koszty dostaw, poziom konwersji oraz doświadczenie zakupowe klientów. Każda zmiana właścicielska może więc mieć przełożenie na strategię cenową i operacyjną tysięcy sprzedawców online.

Przeczytaj również: InPost wygrywa w sądzie w Wielkiej Brytanii. Przejęcie Yodel podtrzymane

Kto może stać za ofertą i jakie scenariusze są realne

Oficjalnie nie wiadomo, kto złożył wstępną propozycję. Analitycy rynkowi wskazują jednak kilka logicznych kierunków. Wśród potencjalnych nabywców pojawiają się globalni operatorzy logistyczni tacy jak DHL, UPS czy DPD poprzez grupę GeoPost. W ich przypadku przejęcie InPostu oznaczałoby natychmiastowy dostęp do gęstej sieci automatów paczkowych bez konieczności wieloletnich inwestycji.

W spekulacjach pojawia się także Amazon, dla którego infrastruktura InPostu mogłaby wzmocnić kontrolę nad dostawami w Europie. Nie można też wykluczyć ruchów ze strony funduszy private equity lub zmian wśród obecnych akcjonariuszy takich jak PPF Group, Advent International czy GIC. Mniej prawdopodobny wydaje się scenariusz przejęcia przez polski koncern energetyczny. Orlen porządkuje dziś aktywa logistyczne i stawia na współpracę partnerską, a nie na wielką akwizycję o europejskiej skali.

Co ewentualne przejęcie oznacza dla e-sklepów i rynku

Dla właścicieli e-sklepów najważniejsze pytanie brzmi, czy zmiana właściciela wpłynie na ceny, dostępność usług i neutralność InPostu wobec platform sprzedażowych. Dziś operator pozostaje jednym z najważniejszych partnerów Allegro, choć relacje obu firm ewoluują wraz z rozwojem własnych rozwiązań logistycznych marketplace’u.

Wejście globalnego właściciela mogłoby ograniczyć ryzyko uzależnienia InPostu od jednego dużego klienta i wzmocnić jego pozycję negocjacyjną. Z drugiej strony e-sprzedawcy muszą liczyć się z tym, iż nowy właściciel będzie oczekiwał dalszej poprawy rentowności, co w długim terminie może przełożyć się na politykę cenową.

FQA. Najczęściej zadawane pytania o przejęcie InPost

• Czy oferta przejęcia InPostu jest wiążąca?
  Nie. Spółka jasno komunikuje, iż propozycja ma charakter wstępny i niewiążący, a jej realizacja nie jest przesądzona.
• Dlaczego akcje InPostu tak mocno wzrosły?
  Rynek zaczął wyceniać potencjalną premię za kontrolę oraz możliwość sprzedaży spółki po wyższej cenie niż bieżąca wycena giełdowa.
• Czy przejęcie wpłynie na umowy z e-sklepami?
  Na obecnym etapie nie ma takich informacji. InPost deklaruje, iż bierze pod uwagę interesy spółki i wszystkich interesariuszy, w tym klientów biznesowych.
• Kiedy można spodziewać się dalszych informacji?
  Spółka zapowiedziała, iż kolejne komunikaty pojawią się wtedy, gdy będzie to uzasadnione przebiegiem rozmów.