27 minut temu
Jensen Huang przestał kierować Nvidią. W czwartek 12 listopada rada dyrektorów ogłosiła, iż współzałożyciel spółki złożył rezygnację z funkcji prezesa i dyrektora generalnego. Odchodzi też z zarządu, ze skutkiem natychmiastowym. Tymczasową CEO została dyrektor finansowa Colette Kress. Do rezygnacji doszło niecałą dobę po posiedzeniu rady, zwołanym po doniesieniach o drugim pozamałżeńskim romansie Huanga. Jeszcze w niedzielę ten sam zarząd zapewniał o „zaufaniu do Jensena”.
Komunikat bez słowa od Huanga
W komunikacie Nvidii nie podano powodów rezygnacji i nie ma w nim żadnej wypowiedzi samego Huanga. Kress zachowa stanowisko dyrektor finansowej do czasu wyboru stałego następcy. Rada zapowiada, iż będzie szukać kandydata zarówno w firmie, jak i poza nią. Zarząd po raz pierwszy w historii spółki ma też przewodniczącego. Został nim Harvey C. Jones, dyrektor Nvidii od 1993 roku i były prezes Synopsys. Dotąd rada miała tylko „dyrektora wiodącego”, wybieranego co roku, co krytykowano w ostatnich dniach jako słabość ładu korporacyjnego.
„Rada ma pełne zaufanie do Colette i zespołu kierowniczego. Oczekujemy, iż działalność spółki, zobowiązania wobec klientów i plan rozwoju produktów będą kontynuowane bez zakłóceń.” – powiedział Harvey Jones, przewodniczący rady dyrektorów Nvidii.
„Siła Nvidii zawsze wynikała z jej ludzi. Razem z zespołem kierowniczym chcę budować na niezwykłym fundamencie, który Jensen stworzył przez ostatnie 33 lata.” – zapowiedziała Colette Kress.
Kress pracuje w Nvidii od września 2013 roku. Wcześniej przez blisko 25 lat zajmowała stanowiska finansowe w Cisco i Microsofcie. Inwestorzy znają ją z konferencji wynikowych. Nie jest jednak inżynierem, a do tej pory to Huang osobiście kierował strategią produktową.
Najgorsza sesja od stycznia 2025 roku
Rynek zareagował gwałtownie. Na otwarciu w Nowym Jorku akcje Nvidii spadły o ponad 13%, a kapitalizacja spadła poniżej 4 bln USD. To tempo najgorszej sesji od stycznia 2025 roku. W środę walor zamknął się na poziomie 173,73 USD, a 6 października kosztował 239,24 USD. Od tamtego szczytu z wyceny spółki zniknęło ok. 2 bln USD, z czego ponad 740 mld USD od piątkowego zamknięcia. Nvidia zmierza do szóstego z rzędu spadkowego tygodnia, czyli najdłuższej takiej serii od 2012 roku.
Spadki rozlały się na spółki zależne od chipów Nvidii. Nebius tracił 17%, CoreWeave prawie 12%, a IREN 8%. Nvidia odpowiada za ok. 6% wartości S&P 500, więc jej przecena ciąży całemu indeksowi i funduszom pasywnym.
Analitycy obniżali wyceny jeszcze przed oficjalnym komunikatem. FactSet naliczył w tym tygodniu co najmniej dziesięć mniej optymistycznych rekomendacji. Stifel obniżył cenę docelową z 315 do 205 USD, ale utrzymał rekomendację „kupuj”. Baird obniżył ją z 500 do 200 USD i zmienił rekomendację na neutralną.
„Żeby uspokoić sytuację, to ona jest adekwatną osobą. Ale w dłuższej perspektywie będzie to raczej ktoś z zewnątrz.” – ocenił Dan Ives z Yorkville Ives, który spodziewa się, iż Kress pokieruje spółką przez mniej więcej rok.
Tydzień, który zakończył 33 lata
Huang stracił stanowisko w ciągu dwóch tygodni. 29 października „New York Times” poinformował jako pierwszy o jego bliskiej relacji z Alice Huang, menedżerką singapurskiego Megaspeed. Amerykańskie służby uważają ją za współpracowniczkę chińskiego wywiadu. 8 listopada Huang przyznał w liście do pracowników, iż zdradził żonę, a zarząd wszczął niezależne śledztwo. Przebieg pierwszego etapu kryzysu opisywaliśmy w tekście o tym, jak Jensen Huang przyznał się do romansu z podejrzaną o szpiegostwo menedżerką.
Decydujące okazały się środowe doniesienia. NYT podał, powołując się na pięciu byłych i obecnych pracowników, iż Huang miał też relację z Kimberly Powell, wiceprezes ds. ochrony zdrowia, która podlegała mu bezpośrednio. Ani Huang, ani Powell, ani Nvidia tego nie potwierdzili. Taka relacja byłaby jednak sprzeczna z kodeksem postępowania spółki. Statut pozwala odwołać prezesa „z przyczyną lub bez” zwykłą większością głosów rady, a Huang ma tylko ok. 3,5% akcji, więc nie mógł zablokować tej decyzji.
Rezygnacja nie zamyka sprawy w Waszyngtonie
Odejście z firmy nie kończy problemów Huanga w Kongresie. Przewodniczący komisji spraw zagranicznych Izby Reprezentantów Brian Mast poinformował, iż Huang jest gotów stawić się na przesłuchaniu choćby w przyszłym tygodniu. Komisje negocjują termin i formę spotkania, a wezwanie wciąż jest możliwe. Senator Elizabeth Warren, która ma pokierować senacką komisją bankową w nowym Kongresie, zapowiedziała dalsze dochodzenie.
„Decyzja Jensena Huanga o rezygnacji nie zwalnia ani jego, ani innych menedżerów, ani całej spółki z odpowiedzialności za narażenie naszego bezpieczeństwa narodowego.” – oświadczyła Warren.
Niezależnie od tego trwa śledztwo zarządu prowadzone przez kancelarię Wachtell Lipton. W Kalifornii toczy się pozew akcjonariuszy, a Megaspeed jest objęty federalnym dochodzeniem w sprawie przemytu chipów do Chin. Według BBC sprawa staje się coraz trudniejsza dla administracji Trumpa, a zwłaszcza dla sekretarza handlu Howarda Lutnicka. Doniesienia mówią, iż blokował on zaostrzenie kontroli eksportu wobec Megaspeed.
Wtorek będzie pierwszym sprawdzianem
Nvidia potwierdziła, iż wyniki za III kwartał roku fiskalnego 2027 opublikuje zgodnie z planem we wtorek 17 listopada, ok. 22:20 czasu polskiego. Konferencję wynikową poprowadzi już Kress. Inwestorzy będą sprawdzać przede wszystkim, czy z firmy nie odchodzą kluczowi menedżerowie i czy pojawią się wskazówki co do przyszłego prezesa. Analitycy wymieniają wśród kandydatów wewnętrznych m.in. Iana Bucka, szefa biznesu hiperskalerów, głównego naukowca Billa Dally’ego, CTO Michaela Kagana i Bryana Catanzaro. Ważne będą też sygnały dotyczące polityki eksportowej Waszyngtonu.
Partnerzy na razie uspokajają. Szef Siemensa Roland Busch powiedział, iż wspólne projekty „będą kontynuowane niezależnie od tego, co dzieje się w Nvidii”. Jego zdaniem świat „zbyt mocno skupia się na jednej osobie”. Czy rynek przyjmie podobną perspektywę, okaże się podczas wtorkowej konferencji. Przed skandalem inwestorzy i tak podchodzili do wycen spółek AI coraz ostrożniej.
