Jeszcze jedna podwyżka i koniec? Williams z Fed widzi łagodniejszą ścieżkę niż wyceniają to inwestorzy

9 godzin temu

Prezes Fed w Nowym Jorku, John Williams, nie widzi powodu do kolejnych podwyżek stóp procentowych w 2027 roku. przez cały czas spodziewa się jeszcze jednej podwyżki przed końcem tego roku.

Traderzy kontraktów terminowych widzą trudniejszą ścieżkę. Szacują 93% szans, iż stopy zakończą 2027 rok przynajmniej o 50 punktów bazowych wyżej. Którą drogę wybierze Fed, zdecyduje, jak długo stopy będą ciążyć rynkom kryptowalut.

Dlaczego Williams uważa, iż po jednej podwyżce można się zatrzymać

Williams przedstawił swoje zdanie w wywiadzie dla Bloomberg News. Spodziewa się, iż ogólna inflacja osiągnie cel Fed na poziomie 2% w 2027 roku.

„Nie zmieniłem swojego zdania, iż adekwatna może być jeszcze jedna podwyżka stóp. w tej chwili nie widzę powodów, by robić więcej.”

Dodał, iż ścieżka na 2027 rok zależy przez cały czas od nadchodzących danych. Williams wskazał na podstawowe mierniki inflacji, które już się ochłodziły. Trendowy wskaźnik inflacji Fed w Nowym Jorku wynosi około 2,3%. W Fed Dallas średnia obcięta jest na podobnym poziomie.

W tym roku energia przez cały czas podbija inflację, ale Williams twierdzi, iż w 2027 roku może być siłą dezinflacyjną. Na razie najbardziej obserwuje inflację napędzaną przez sztuczną inteligencję, wynikającą z rosnącego popytu.

Williams jest także wiceprzewodniczącym Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC). W zeszłym miesiącu mówił, iż Fed nie ma presji na kolejną podwyżkę. Szanse podwyżki w październiku spadły z 70,9% do 47% w jeden dzień.

Jednocześnie 8 z 18 urzędników prognozujących stopy w 2027 roku spodziewa się jeszcze jednej podwyżki po tej, która ma nastąpić w tym roku. Beth Hammack z Fed w Cleveland i Lorie Logan z Fed w Dallas widzą potrzebę więcej niż jednej dodatkowej podwyżki.

Kontrakty futures pokazują trudniejszą ścieżkę niż Williams

Dane z CME FedWatch pokazują obecnie, iż szanse na podwyżkę w październiku to 23,8%. Traderzy spodziewają się zmiany dopiero 9 grudnia. Szanse na podwyżkę wynoszą tam 89,8%.

Traderzy spodziewają się zacieśnienia polityki choćby do 2027 roku. Większość podwyżek przewidują na pierwszą połowę roku. FedWatch pokazuje najbardziej prawdopodobne widełki na kluczowych posiedzeniach:

styczeń: 4%-4,25% (44,8%)
marzec: 4,25%-4,5% (43,6%)
czerwiec: 4,5%-4,75% (35,3%)
grudzień: 4,5%-4,75% (31,7%)

Po czerwcu najbardziej prawdopodobny zakres to 4,5%-4,75%, aż do końca roku, czyli o 75 punktów bazowych powyżej dzisiaj. Podwyżka o jeden kwartalny punkt procentowy, która dałaby 4%-4,25% na koniec 2027 roku, ma szanse 6,3%.

Obserwuj nas na X i otrzymuj najnowsze wiadomości na bieżąco

Więcej podwyżek czy pauza? Co oznacza każda ścieżka dla kryptowalut

Bitcoin (BTC) kosztuje 83 453 USD, spadł o 0,18% przez ostatnie 24 godziny, podaje BeInCrypto Markets. To około 34% mniej od historycznego rekordu na poziomie 126 080 USD, ustanowionego 6 października 2025 roku.

Wyższe stopy płacą oszczędzającym więcej za gotówkę i obligacje. To może wypychać kapitał z ryzykownych aktywów, takich jak Bitcoin. Bitcoin nie płaci odsetek, więc traci na atrakcyjności, gdy rentowności rosną.

Obecna sytuacja na rynku może jeszcze bardziej zwiększyć tę presję. Oczekiwania wzrostu stóp już podniosły indeks dolara amerykańskiego (DXY) do najwyższego poziomu od 18 miesięcy. Rentowność obligacji 10-letnich osiągnęła 5,35% 8 października, czyli najwięcej od 24 lat.

Propozycja Williamsa wskazuje inny kierunek. Przerwa po jeszcze jednym podniesieniu stóp szybciej ograniczyłaby przewagę obligacji i gotówki nad Bitcoinem. Jednak ruchy stóp same w sobie nie ustalają kierunku Bitcoina. Po podwyżce we wrześniu Bitcoin wzrósł o 13%, gdy fundusze instytucjonalne wróciły na rynek.

Williams powiedział, iż nie ma konkretnego celu dla wrześniowego odczytu wskaźnika cen konsumpcyjnych (CPI). Niższa wartość byłaby jednak korzystna.

Łagodniejszy odczyt mógłby zmniejszyć oczekiwania na kolejne podwyżki i zdjąć presję z kryptowalut. Raport zaplanowano na środę. To ostatni wynik inflacji przed 28 października.

Zasubskrybuj nasz kanał na YouTube i oglądaj, jak liderzy i dziennikarze dzielą się swoimi analizami