2 godzin temu
Jim Cramer twierdzi, iż dwudniowy rajd akcji AI nie daje pełnej pewności dla handlu centrami danych. Wskazał trzy ryzyka, które ten wzrost pozostawił.
Jednym z tych trzech ryzyk jest umowa Anthropic o wartości 63 mld USD, która stała za wtorkowymi wzrostami. Cramer wcześniej tego samego dnia chwalił to finansowanie na X. Wieczorem zaczął jednak kwestionować pieniądze pożyczone na ten cel.
Dlaczego ta umowa z AI trafiła na listę Cramera
Kredytodawcy, m.in. Blackstone i Bank of America, finansują finansowanie chipów zorganizowane przez Broadcom poprzez specjalny wehikuł inwestycyjny (SPV), utworzony tylko do tej transakcji. Anthropic będzie leasingować sprzęt od SPV, który kupuje układy i infrastrukturę sieciową Broadcom. Dostawy mają rozpocząć się w 2027 roku.
Na X Cramer nazwał tę umowę “doskonałą dla wszystkich stron”. W Mad Money podkreślał, iż Anthropic kupuje sprzęt Broadcom za pożyczone środki, a nie własne zyski.
„Ludzie nie rozumieją, iż [Anthropic] otrzymał pieniądze w ramach finansowania zorganizowanego przez Broadcom właśnie po to, aby kupić sprzęt od Broadcom.”
Bloomberg podał, iż Broadcom zgodził się także pokryć część ryzyka kredytodawców Bloomberg poprzez tzw. wsparcie wartości rezydualnej. W takich umowach producent chipów bierze na siebie część strat, jeżeli wartość leasingowanego sprzętu spadnie.
Obserwuj nas na X, by być na bieżąco z najnowszymi wiadomościami
Czy neochmury zdołają dalej się zadłużać, jeżeli Fed znów podniesie stopy?
Kolejne dwa ryzyka wskazane przez Cramera również sprowadzają się do kosztów zadłużenia. Neochmury, czyli mniejsze firmy oferujące moc AI na wynajem, mocno się zadłużyły, budując centra danych.
Wymienił CoreWeave, Nebius oraz Iren. Akcje CoreWeave wzrosły we wtorek prawie o 8%, jednak ich obligacje oferowały rentowności dochodzące choćby do 15%.
„Nauczyłem się, iż po każdym pozytywnym newsie o jakimkolwiek centrum danych pojawi się mnóstwo negatywnych historii, w tym także o CoreWeave.”
Obligacje dały pewną ulgę tego samego dnia. Ceny ropy spadły, a rentowność 10-letnich obligacji USA spadła poniżej 5%.
Cramer ostrzegł jednak, iż ten spokój może być krótkotrwały. Fed zadecyduje o stopach procentowych w środę, a Michael Gapen z Morgan Stanley spodziewa się, iż urzędnicy utrzymają poziom, ale zasygnalizują kolejne podwyżki.
Przyszłotygodniowe wybory śródokresowe i możliwe napięcia na Bliskim Wschodzie mogą jeszcze zwiększyć zmienność.
Cramer wciąż określa się mianem „zdeklarowanego zwolennika rozwoju AI”. Banki i prywatni kredytodawcy odgrywają coraz większą rolę w jego finansowaniu, a producenci chipów, jak Broadcom, zabezpieczają część tego długu.
Dla najbardziej zadłużonych spółek, takich jak CoreWeave, kolejnym testem kosztów finansowania będą wskazówki Warsha o 14:30 czasu nowojorskiego.
Subskrybuj nasz kanał na YouTube, by zobaczyć opinie liderów i dziennikarzy
BeInCrypto Polska - Jim Cramer wskazuje 3 ryzyka rajdu AI, w tym umowę, którą chwalił kilka godzin wcześniej
