Jpmorgan mówi, żeby kupować spadki na rynku chipów AI, ale Morgan Stanley stawia na inne rozwiązanie

Dwa największe banki z Wall Street dały właśnie przeciwne rady dotyczące tej samej inwestycji w sztuczną inteligencję (AI). JPMorgan uważa, iż ostatni spadek cen chipów AI to okazja do zakupu, natomiast Morgan Stanley twierdzi, iż czas ruszyć dalej.

Banki różnią się w ocenie czasu, nie kierunku. Gwałtowna korekta akcji producentów chipów zakończyła ich ogromny rajd w 2026 roku. Oba banki wierzą przez cały czas w hossę na rynku AI, ale nie zgadzają się, gdzie pojawią się kolejne zyski.

JPMorgan: spadek cen chipów AI to prezent

JPMorgan powiedział klientom, iż ostatnia wyprzedaż to dobra okazja do kupna. Bank uważa, iż popyt na chipy AI przez cały czas pozostaje wysoki, a podaż ograniczona. Nie oczekuje znaczącego wzrostu mocy produkcyjnych przed 2028 rokiem.

Śledź nas na X, aby otrzymywać najnowsze informacje na bieżąco

Deficyt daje producentom chipów realną siłę przetargową. JPMorgan preferuje więc akcje spółek produkujących chipy, a nie wielkie firmy chmurowe, tzw. hyperscalery. Bank spodziewa się też, iż globalne akcje osiągną nowe szczyty w drugiej połowie 2026 roku.

Morgan Stanley: liderzy tracą siły

Michael Wilson, dyrektor inwestycyjny Morgan Stanley, widzi to inaczej. Jego zespół twierdzi, iż impet akcji producentów chipów słabnie po tym, jak napędzały cały rajd. Prognozy zysków producentów chipów wzrosły tak szybko, iż osiągnęły historyczne ekstrawyżyny.

Wilson dostrzega głównie dziwną rozbieżność. Hyperscalery, takie jak Microsoft, Amazon i Meta, inwestują w AI więcej niż kiedykolwiek, z prognozowanymi budżetami inwestycyjnymi na poziomie 805 mld USD w 2026 i 1,116 bln USD w 2027 roku. Mimo to ich akcje wciąż spadają.

Ten rozdźwięk jego zdaniem to sygnał ostrzegawczy dla producentów chipów. Porównał choćby rajd chipów do gwałtownego wzrostu ceny srebra na początku 2026 roku, uznając oba ruchy za napędzane płynnością, a nie trwałymi trendami.

Wilson oczekuje, iż główne amerykańskie indeksy giełdowe pozostaną pod presją w najbliższym czasie.

„rozpada się impet wśród największych spółek w indeksie”

Liczby potwierdzają presję. Indeks Nasdaq Composite spadł o 4,6% w jednym z ostatnich tygodni czerwca. Ostatnia wyprzedaż producentów chipów zepchnęła indeks Philadelphia Semiconductor o 7,9% w tym samym okresie. Ten indeks wciąż pozostaje znacznie powyżej poziomu z września zeszłego roku.

Wyniki Nvidii mogą rozstrzygnąć spór

Inwestorzy czekają teraz na kolejny istotny sygnał. Mimo mocnej prognozy przychodów Micron w zeszłym miesiącu, akcje chipów nie odbiły. Wielu chce usłyszeć od Nvidii o kondycji rynku chipów AI.

Decydujące będzie, czy hyperscalery utrzymają swoje plany wydatków. Obawy narastały, iż nadmiernie wydają na AI. Wilson utrzymuje cel na koniec roku dla S&P 500 na poziomie 8000, około 7% powyżej obecnego.

Dlaczego inwestorzy krypto obserwują sytuację

Akcje producentów chipów i krypto często poruszają się razem. Oba traktowane są jako ryzykowne, bardzo zmienne zakłady na AI i tanie pieniądze. Gdy półprzewodniki gwałtownie tracą, Bitcoin (BTC) i Ethereum (ETH) często podążają za nimi.

Historia korelacji krypto, chipów i akcji technologicznych

Niebezpieczeństwo tkwi w tym, iż słabość hyperscalerów przerodzi się w ogólną wyprzedaż technologii. Wtedy przepływy kapitału do krypto mogą mocno spaść.

Stałe wydatki hyperscalerów na najbliższych raportach kwartalnych wspierałyby rotację Wilsona. Nagłe cięcia zagroziłyby zarówno chipom, jak i krypto.

BeInCrypto Polska - Jpmorgan mówi, żeby kupować spadki na rynku chipów AI, ale Morgan Stanley stawia na inne rozwiązanie