2 godzin temu
Na ostatnim posiedzeniu Rada Polityki Pieniężnej nie zmieniła stóp procentowych. Główna stopa procentowa NBP przez cały czas wynosi 4 proc. Eksperci są jednak przekonani, iż do obniżki dojdzie na marcowym posiedzeniu. O ile? Z wczorajszej wypowiedzi samego prezesa NBP wynika, iż widziałby docelowy poziom stóp na poziomie 3,5 proc. Analitycy bankowi oczekują, iż w marcu RPP zdecyduje się na obniżkę o 0,25 pkt. procentowego.
„Najbliższa obniżki stóp procentowych nastąpi w marcu” – napisał ekonomista ING Banku Śląskiego Adam Antoniak. Jego zdaniem, do końca roku RPP obniży stopy procentowe trzykrotnie i stopa referencyjna NBP spadnie do 3,25 proc. „Zakładamy, iż do końca 2026 stopa referencyjna zostanie obniżona do 3,25 proc. w krokach po 25 pb” – wskazał.
W lutym bez zmian
Także analitycy banku Credit Agricole spodziewają się, iż choć w lutym RPP nie zmieni stóp, to dojdzie do ich obniżki o 25 punktów bazowych w marcu.
„Prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych w lutym jest niewielkie z uwagi na kalendarz publikacji danych o inflacji” – wskazuje Credit Agricole.
Podobnie myślą analitycy Santander Bank Polska. Oceniają że, Rada Polityki Pieniężnej w lutym pozostanie w trybie „wait-and-see”, po czym rozważy dalsze obniżki stóp. Według nich, w połowie 2026 r. stopa referencyjna Narodowego Banku Polskiego wyniesie 3,5 proc.
Z kolei zdaniem PKO BP dalsze obniżki stóp NBP są kwestią czasu. I zgadzają się, iż dojdzie do nich najprawdopodobniej w marcu. Szanse na ruch w lutym oceniane są jako niewielkie ze względu na kalendarz publikacji danych inflacyjnych. Wsparciem dla decyzji RPP na marcowym posiedzeniu ma być nowa projekcja inflacji, z ponownie obniżoną ścieżką CPI.
Analitycy PKO BP oczekują, iż w pierwszym kwartale 2026 r. inflacja CPI będzie oscylować w okolicach 2 proc. r/r lub nieco poniżej, co może skłonić Radę do stabilizacji stóp procentowych na poziomie 3,50 proc., prawdopodobnie w dwóch szybkich krokach.
„W tym roku będzie jedna lub dwie obniżki stóp procentowych, przy czym ich skala nie będzie taka, jak miało to miejsce przed rokiem; stopa referencyjna na koniec roku wyniesie ok. 3,5 proc.” – ocenił zaś w komentarzu Związek Banków Polskich.
Rata kredytu coraz niższa
Na ostatnim, zakończonym w środę posiedzeniu Rada Polityki Pieniężnej nie zmieniła stóp procentowych – poinformował NBP w komunikacie. Główna stopa procentowa NBP przez cały czas wynosi 4 proc. Również pozostałe stopy procentowe nie zmieniły się – stopa lombardowa wynosi przez cały czas 4,5 proc., stopa depozytowa – 3,5 proc., stopa redyskontowa weksli to 4,05 proc., a stopa dyskontowa weksli to 4,1 proc.
W 2025 r. Rada Polityki Pieniężnej sześciokrotnie obniżała stopy procentowe. W rezultacie stopa referencyjna, czyli najważniejsza stopa Narodowego Banku Polskiego, spadła z 5,75 proc. do 4 proc., a więc o 1,75 pkt proc.
„Widziałbym docelowy poziom stóp procentowych w okolicach 3,5 proc., a realną stopę procentową na poziomie 1-1,5 proc.” – powiedział w czwartek prezes Narodowego Banku Polskiego Adam Glapiński.
Spadek stopy procentowej o 0,25 pkt oznacza spadek comiesięcznej raty kredytu mieszkaniowego o ok. 50 zł miesięcznie przy pożyczce na 300 tys. zł i ok. 70 zł. przy kredycie na 500 tys. zł.
Kolejne posiedzenie RPP odbędzie już w dniach 3-4 lutego 2026 roku
Biznes Alert / PAP / TJ/
