1 dzień temu
Publikowane co roku przez Saxo Bank „Szokujące Prognozy” nie mają w swoim założeniu się spełnić, ale właśnie szokować, zmuszać inwestorów do myślenia o zabezpieczeniu swoich aktywów w sytuacji choćby najbardziej nieprawdopodobnych zdarzeń rynkowych. Tuż przed publikacją najnowszych prognoz na 2026 rok, Saxo Bank podsumowuje przewidywania z poprzednich lat, które już się spełniły.
– Szokujące Prognozy Saxo nie są oficjalnymi przewidywaniami, ale eksperymentem myślowym, który ma pobudzać wyobraźnię inwestorów i zachęcać do rozważania scenariuszy, które dziś wydają się mało realne, a jutro mogą kształtować rynki. Jak pokazuje historia, wiele z naszych Szokujących Prognoz już się ziściło, choć w momencie publikacji wywoływały wielkie niedowierzanie. Z niecierpliwością czekamy też na publikację najnowszych prognoz na początku grudnia – to wyjątkowa edycja, w której po raz pierwszy przygotowaliśmy scenariusze dla wybranych krajów, w tym Polski. Oczywiście trzeba pamiętać, iż nie są to przewidywania przyszłości, a ćwiczenie intelektualne dla inwestorów, by mogli lepiej przygotować się na niespodziewane i dzięki temu podejmować bardziej świadome decyzje inwestycyjne – mówi Aleksander Mrózek, Manager ds. relacji z kluczowymi klientami regionu CEE w Saxo Banku.
Późny rozkwit: złoto przekracza 3 000 USD
Już w 2022 r. Ole Hansen przewidywał, iż cena złota gwałtownie wzrośnie do poziomu 3 000 USD w następnym roku z powodu niepowodzenia banków centralnych w zarządzaniu inflacją. Tak się nie stało, ale w marcu 2025 r., po niezwykłej serii wzrostów w ostatnich latach złoto osiągnęło prognozowany wcześniej poziom 3 000 USD za uncję.
– W ostatnich latach obserwowanie cen złota było niezwykle fascynujące, a w tej chwili zyskało znacznie jeszcze większe znaczenie jako aktywo inwestycyjne. W 2022 r. prognoza była oczywiście szokująca, gdyż w tamtym czasie złoto było notowane na poziomie 1 800 USD za uncję. Choć trwało to znacznie dłużej, niż przewidywano, wciąż uważam za zdumiewające, iż dotarliśmy do punktu, w którym złoto notowane jest wyraźnie powyżej 3 000 USD i przez cały czas przyciąga uwagę inwestorów – mówi Ole Hansen, dyrektor ds. strategii rynku surowców w Saxo Bank.
Prognoza nr 1 na 2025 rok: Trump 2.0 wysadza w powietrze dolara amerykańskiego
W roku, w którym Donald Trump po raz drugi objął urząd prezydenta Stanów Zjednoczonych, jednym z najbardziej szokujących twierdzeń Johna J. Hardy’ego, głównego stratega makroekonomicznego w Saxo, było, iż nowy prezydent doprowadzi do załamania dolara, nakładając znaczące cła.
– Choć niektóre z potencjalnych skutków rynkowych opisanych w prognozie się nie spełniły, gwałtowny wzrost ceny złota, o którym Ole wspomniał powyżej, oraz osłabienie USD sprawiły, iż kurs dolara spadł o ponad 10% w bardzo krótkim czasie w stosunku do najwyższego poziomu z początku 2025 r. I choć ma to tyle samo wspólnego ze wzrostem ceny złota, co ze spadkiem kursu dolara, oba zjawiska można postrzegać jako symptomy tego samego problemu.
Prognoza nr 2 na 2025 rok: Nvidia osiąga dwukrotnie wyższą wartość niż Apple
Rok 2025 był rokiem sztucznej inteligencji, dlatego John J. Hardy śmiało przewidywał, iż Nvidia, dzięki przełomowym chipom AI, podwoi wartość Apple. To się nie sprawdziło, ale w pewnym momencie kapitalizacja Nvidii była niemal o 50% większa niż producenta iPhone’a.
– Prawdopodobnie będziemy musieli uznać to za niemal trafną prognozę, ponieważ założenia dotyczące wzrostu nie potwierdziły się w pełni. Mimo to teza bazowa, iż sztuczna inteligencja zyskuje coraz większe znaczenie względem tradycyjnej technologii, okazała się słuszna. Uważam, iż to wystarczający powód, by umieścić ją na liście prognoz, które się sprawdziły – mówi Hardy.
Szokująca prognoza na 2022 rok: plan odejścia od paliw kopalnych zostaje odłożony na później
Wraz z nadejściem roku 2022 r., Ole Hansen pisał, iż decydenci polityczni odłożą na później realizację celów klimatycznych i będą wspierać inwestycje w paliwa kopalne, aby zwalczać inflację i ryzyko niepokojów społecznych, jednocześnie ponownie rozważając drogę do niskoemisyjnej przyszłości. Ta prognoza się sprawdziła, choć niestety przyczyniła się do tego nieprzewidziana inwazja Rosji na Ukrainę.
– W listopadzie ubiegłego roku nie wiedzieliśmy, iż świat galopuje w kierunku kryzysu energetycznego wywołanego wojną Rosji z Ukrainą – mówi Ole Hansen, dyrektor ds. strategii rynku surowców w Saxo Bank i wyjaśnia, w jaki sposób doszedł do wniosku, iż paliwa kopalne ponownie zyskają na znaczeniu w 2022 r.: – Brak inwestycji i coraz pilniejsza potrzeba wspierania gazu zamiast węgla skłoniły nas do sformułowania koncepcji, która zasadniczo zakładała bardziej przyjazne dla inwestorów środowisko dla (do tej pory) piętnowanych inwestycji w tzw. „brudną” energetykę. To z kolei przełożyło się na decyzję UE o uznaniu gazu i energii jądrowej za zielone inwestycje.
Szokująca prognoza na 2018: gwałtowny wzrost zmienności po błyskawicznym załamaniu na rynkach akcji
W 2018 r. nie doszło do 25% spadku w ramach jednego wydarzenia – podobnego do tego z 1987 r., ale miały miejsce dwa dramatyczne epizody, które częściowo potwierdziły naszą tezę.
Wydarzenie „Volmageddon” z lutego 2018 r. niemal całkowicie wyeliminowało fundusze grające na niską zmienność (short volatility). To zdarzenie na lata zmieniło cały segment strategii short vol. Później w 2018 r. rynek próbował dać Fedowi do zrozumienia, iż podnosząc stopy procentowe mimo pogarszającej się koniunktury, popełnia błąd. Doprowadziło to do wyprzedaży o 20%: od październikowego szczytu do najniższego poziomu w trakcie sesji z 26 grudnia 2018 r., przy czym najbardziej dramatyczne sesje giełdowe przypadły na okres świąt Bożego Narodzenia, gdy płynność finansowa była bardzo niska.
Szokująca prognoza na 2017: ogromne zyski Bitcoina w związku ze wzrostem cen kryptowalut
Gdy kryptowaluty, a zwłaszcza Bitcoin, zaczęły zyskiwać na popularności w oczach opinii publicznej, analitycy Saxo przewidzieli, iż wartość tej wówczas wiodącej waluty znacznie wzrośnie. Powodem tego wzrostu miały być nadmierne wydatki administracji prezydenta Donalda Trumpa, powodujące wzrost długu publicznego i gwałtowny skok inflacji. W połączeniu z globalną chęcią społeczeństwa do odejścia od walut banków centralnych, Bitcoin stał się preferowaną alternatywą. Ta szokująca prognoza ostatecznie się sprawdziła, a cena Bitcoina wzrosła z poziomu 800 USD do prawie 20 000 USD w szczytowym momencie 2017 roku.
Jednak okoliczności związane z tą prognozą nie były do końca trafne. Wzrost wynikał bardziej ze spekulacji na Bitcoinie niż z makroekonomicznych uwarunkowań ery Trumpa. Patrząc na późniejsze skoki cen kryptowalut – zwłaszcza Bitcoina w 2021 r. – uzasadnienia przedstawione w szokującej prognozie z 2017 r. okazały się prawdziwe.
Szokująca prognoza na 2015: Brexit w 2017 r.
W szokującej prognozie na 2015 r. zespół analityków Saxo przewidywał, iż Partia Niepodległości Zjednoczonego Królestwa (UKIP) zdobędzie 25% głosów w wyborach powszechnych w dniu 7 maja 2015 r., sensacyjnie stając się trzecią co do wielkości partią w parlamencie. UKIP miałaby następnie dołączyć do konserwatystów Davida Camerona w rządzie koalicyjnym i wezwać do przeprowadzenia referendum w sprawie członkostwa Wielkiej Brytanii w UE w 2017 r. Choć przewidywana data Brexitu była nieco odległa, okoliczności wokół tej prognozy zostały trafnie ujęte.
