5 miesięcy temu
Stopa depozytowa Europejskiego Banku Centralnego została niezmiennie utrzymana na poziomie 4%, stopa refinansowa na 4,5%, a stopa kredytu marginalnego na 4,75%. Komentarze sugerują jednak, iż EBC jest gotowy do luzowania polityki w horyzoncie ok. 2 miesięcy. Prezes Europejskiego Banku Centralnego, Christine Lagarde rozpoczęła długo wyczekiwaną konferencję prasową.
- Inflacja podstawowych dóbr wyraźnie zwalnia: mowa o żywności czy dobrach trwałych
- Jednocześnie presja płacowa wyraźnie osłabła, choć EBC pozostaje przy podejmowaniu decyzji z posiedzenia na posiedzenie
- Polityka w tej chwili jest restrykcyjna i jest odpowiedzią na wciąż silne presje w usługach
- Proces dezinflacyjny będzie trwał, a stopy w strefie euro pozostaną jeszcze długo realnie dodatnie
- Gospodarka strefy euro była słaba w pierwszym kwartale roku (głównie przemysł, produkcja i sektor energetyczny)
- Główne zagrożenie leży po stronie usług, gdzie wciąż widoczny jest lepszy sentyment konsumentów
- Wydaje się jednak, iż w obecnych okolicznościach zasadne będzie stopniowe luzowanie polityki monetarnej
- EBC nie chce komunikować żadnej trajektorii, którą będzie podążał, ponieważ okoliczności są wciąż niepewne
- Eksport z Europy wzrośnie w ciągu najbliższych miesięcy, wraz z ogólnym odbiciem w gospodarce globalnej
- Dezinflacja cen energii spadla o -1,8% rok do roku w marcu wobec -1,7% w lutym
- Ceny dóbr trwałych wzrosły r/r o 1,1% w marcu vs 1,6% w lutym ale ceny usług są wciąż wysokie i w marcu były jednak wyższe o 4% r/r
- Ryzyka dla gospodarki strefy euro skierowane są w dół. Wzrost gospodarki może nastąpić, jeżeli realny wzrost płac utrzyma się mimo wyższej inflacji
- Niepewna sytuacja na Bliskim Wschodzie może podnieść ceny frachtu, energii i paliw. Bank obawia się też ew. wzrostu płac i utrzymania wysokich marż firm. Zakłócone szlaki handlowe także napawają bank niepewnością
- Popyt na kredyt spada, jak wskazują badania prowadzone i udostępniane bankowi centralnemu. Pożyczki dla firm wzrosły jednak o 0,4% r/r w marcu wobec 0,2% w lutym
