8 stycznia 2026 roku rozpoczęła się publiczna emisja papierów dłużnych (obligacje serii P2025B), prowadzona przez Marvipol Development SA. Poniżej przedstawiam parametry emisji, oraz porównuję aktualną ofertę z już notowanymi na Catalyst obligacjami spółki.
Parametry emisji obligacji P2025B spółki Marvipol Development SA
Wartość całej emisji obligacji wynosi do 55 mln zł, z możliwością zwiększenia do 100 mln zł.
Wartość nominalna jednej obligacji to 1.000 zł i minimalny zapis można złożyć właśnie od takiej kwoty.
Oprocentowanie obligacji jest zmienne i wynosi WIBOR 6M + marża ze zbioru (3,30; 3,40; 3,50, 3,60, 3,70) p.p. Marża zostanie określona przez emitenta w dniu warunkowego przydziału obligacji w oparciu o wynik procesu składania zapisów na obligacje. Według stanu na 7 stycznia 2026 roku WIBOR 6M wynosił 3,86%, zatem oprocentowanie pierwszego okresu wyniosłoby w zakresie 7,16-7,56%. Oprocentowanie będzie podlegać aktualizacji w okresach 6 miesięcznych.
Obligacje emitowane są na okres 4 lat. Emitentowi przysługuje opcja wcześniejszego wykupu zgodnie z warunkami emisji.
Obligacje nie są zabezpieczone.
Cel emisji:
Po odliczeniu Kosztów Emisji, środki z Oferty zostaną przeznaczone na opłacenie Ceny Emisyjnej z wykorzystaniem potrącenia z wierzytelnością Inwestora z tytułu sprzedaży obligacji serii P2022B lub na przedterminowy wykup obligacji serii P2022B oraz na bieżącą działalność Grupy Emitenta.
Obligacje P2022B to seria MVP0227, której wartość w obrocie wynosi 55,5 mln zł (zbliżona do obecnej emisji) i ich całkowity wykup został już przez spółkę ogłoszony, za obligacje.pl (link):
[…]Termin wcześniejszej spłaty długu ustalono na 4 lutego. Wraz z kapitałem i narosłymi odsetkami do obligatariuszy trafi wówczas także 0,5 proc. premii za przedterminowy wykup. Cała operacja pozwoli deweloperowi pozbyć się z bilansu najkrótszych, ale i najdroższych w obsłudze obligacji.
Zapisy rozpoczęły się 08 stycznia 2026 roku i potrwają do 21 stycznia. Planowany dzień emisji to 28 stycznia 2026 roku. Emitent planuje wprowadzić obligacje na rynek Catalyst.
Zapisy na obligacje przyjmują Dom Maklerski Michael / Ström (lider konsorcjum) – link do emisji oraz Dom Maklerski BDM, DM BOŚ, Noble Securities. o ile zamierzasz złożyć zapis poprzez Dom Maklerski Michael / Ström, a nie masz jeszcze tam rachunku maklerskiego (polecam), to zapraszam do skorzystania z tego formularza – skontaktuje się z Tobą doradca, którego usługi polecam.
Inwestowanie w obligacje korporacyjne obarczone jest ryzykiem utraty części lub całości środków. Czynniki ryzyka związane z emitentem i emisją zostały zamieszczone w prospekcie informacyjnym, do którego lektury zachęcam.
Sytuację finansową grupy po wynikach I półrocza 2025 roku przedstawiłem w tym wpisie (link), natomiast z aktualnym opisem spółki uzupełnionym o wyniki Q3 2025 r. i sprzedaż mieszkań w Q4 2025 r. zapoznasz się w prezentacji inwestorskiej przygotowanej na potrzeby emisji obligacji (link). Po wykupie obligacji MVP0227 kolejne obligacje spółki zapadać będą dopiero w 2028 roku, co daje jej duży komfort działania.
Marvipol Development SA – rentowności obligacji notowanych na Catalyst
Rentowności obligacji notowanych na Catalyst w porównaniu z obecną ofertą wyglądają następująco (dane za serwisem MyFund):
W powyższej tabeli nie uwzględniłem obligacji MVP0227, które zostaną niedługo przedterminowo wykupione. Aktualna oferta grupy wydaje się przygotowana adekwatnie do sytuacji rynkowej, a na pewno o ile uwzględnić maksymalną marżę. Warto też wziąć pod uwagę, iż obligatariusze serii MVP0227 mogą być zainteresowani konwersją obligacji na nową serię, a także, iż DM Michael / Ström zagwarantował objęcie obligacji o wartości 12 mln zł.
Patrząc na obligacje notowane na Catalyst, obecna oferta wydaje się dobrze „skrojona” pod względem oprocentowania – w zależności od finalnego oprocentowania potencjalny zysk inwestora może być porównywalny do aktualnie notowanych na Catalyst obligacji spółki, ale przy odrobinie szczęścia i cierpliwości na Catalyst można znaleźć obligacje o nieco wyższej rentowności brutto, jednakże z ryzykiem jej pogorszenia w przypadku wcześniejszego wykupu.
Sytuacja finansowa emitenta nie budzi moich obaw, spółka jest solidnym emitentem obligacji bezproblemowo obsługując emisje już od wielu lat.
Oczywiście decyzje odnośnie zakupu lub nie danych instrumentów jak zawsze należą do Czytelnika.
Udanych inwestycji!
Disclaimer: Emitent (a dokładnie agencja reklamowa) wykupił reklamę emisji obligacji na Portalu Analiz. Wykupywanie reklam na portalach finansowych jest standardowym działaniem emitentów, aby zapewnić widoczność oferty. Dodatkowo powyższy wpis powstał z mojej inicjatywy i nie był konsultowany z emitentem (piszę zawsze jako potencjalny inwestor, a nie sprzedawca), ale Czytelnik powinien mieć świadomość powiązań, które wyżej wymieniłem.
Powyższy wpis nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej, a inwestowanie w obligacje korporacyjne (i inne instrumenty finansowe) wiąże się z ryzykiem utraty części, a choćby całości zainwestowanych środków – warto do inwestycji podchodzić rozważnie.
