Matif w piątkowe południe: Pszenica najtańsza od miesiąca. „Efekt Trumpa” i silny dolar spychają ceny zbóż w dół

Zdjęcie: Cena pszenicy na Matif

Ceny zbóż na europejskiej giełdzie Euronext (Matif) oraz amerykańskich parkietach zaliczają bolesny zjazd na zakończenie tygodnia. W piątkowe południe na giełdach dominuje głęboka czerwień: paryska pszenica (Milling Wheat – MLZ26) spada o ponad 1% do poziomu 235,00 EUR/t, osiągając najniższy poziom od miesiąca, a amerykańska pszenica na CBoT (ZWZ26) traci aż 2,26%. Potężne spadki sięgające niemal 2% dotknęły również kukurydzę w Chicago (ZCZ26 -1,94%). Co napędza tę nagłą falę wyprzedaży i dlaczego kontrakty giełdowe tak mocno odklejają się od trudnej logistyki na Wschodzie?

PIĄTKOWE NOTOWANIA GIEŁDOWE (stan w piątkowe południe)
┌──────────────────────┬────────────┬─────────────┬─────────────┬──────────────────────────┐
│ KONTRAKT / TOWAR │ SYMBOL │ OSTATNIA │ ZMIANA │ ZMIANA % │
├──────────────────────┼────────────┼─────────────┼─────────────┼──────────────────────────┤
│ Pszenica (Matif) │ MLZ26 │ 235.00 EUR │ -2.50 EUR │ -1.05% │
│ Rzepak (Matif) │ XRX26 │ 545.75 EUR │ -3.75 EUR │ -0.68% │
│ Kukurydza (Matif) │ XBX26 │ 272.00 EUR │ -3.25 EUR │ -1.18% │
│ Pszenica (Chicago) │ ZWZ26 │ 691-0 Cents │ -16-0 Cents │ -2.26% │
│ Kukurydza (Chicago) │ ZCZ26 │ 517-2 Cents │ -10-2 Cents │ -1.94% │
│ Ropa WTI │ CLX26 │ $92.89 │ -$1.72 │ -1.82% │
│ Kurs EUR/PLN │ ^EURPLN │ 4.3752 │ -0.0084 │ -0.19% │
└──────────────────────┴────────────┴─────────────┴─────────────┴──────────────────────────┘

(Źródło: Dane giełdowe na żywo, piątkowa sesja)

Czytaj również:

Ceny zbóż w kraju pną się w górę – dane skupowe MRiRW

1. Wyparowanie „premii wojennej” i dyplomatyczna presja

Głównym zapalnikiem piątkowej wyprzedaży stały się najnowsze doniesienia ze Wschodu oraz dyplomatyczna aktywność Donalda Trumpa, dążącego do narzucenia stronom konfliktu w rejonie Morza Czarnego ram porozumienia pokojowego lub zawieszenia broni.

Giełdowy rynek kontraktów terminowych działa na emocjach: inwestorzy i fundusze hedgingowe w pośpiechu ściągają z wycen tak zwaną „premię za ryzyko wojenne”. Kapitał spekulacyjny gra pod przyszły scenariusz deeskalacji, a zakłady na odblokowanie pełnej płynności eksportowej z portów czarnomorskich bezpośrednio spychają ceny zbóż w dół – mimo iż statystyki z portów i granicy wciąż pokazują poważny paraliż logistyczny.

2. Podwójne uderzenie w USA: Silny dolar, taniejąca ropa i katastrofalne zamówienia

Po drugiej stronie Atlantyku (na CBoT w Chicago) notowaniom dodatkowo bardzo mocno szkodzi silna pozycja amerykańskiego dolara oraz wyraźna przecena na rynku ropy naftowej (Ropa WTI spada dzisiaj o 1,82% do 92,89 USD/bbl).

Droga waluta USA drastycznie obniża konkurencyjność cenową amerykańskiego ziarna na rynkach globalnych. Skutki widać czarno na białym w opublikowanych w czwartek raportach: oficjalne dane o tygodniowych zamówieniach eksportowych z USA okazały się wysoce rozczarowujące. Światowi importerzy masowo rezygnują z zamówień za oceanem na rzecz tańszych ofert z innych kierunków, co wywołuje fale wyprzedaży i obniża ceny zbóż na światowych giełdach.

3. Rynek kontraktów giełdowych a twarde realia: Ogromne pęknięcie

Ostatnie sesje przynoszą niebezpieczny rozbrat między spekulacyjnymi wycenami na giełdach a fizycznym handlem:

• Ukraińska logistyka grzęźnie: Państwowa Służba Celna Ukrainy raportuje, iż wrześniowe wysyłki pszenicy są o ponad połowę niższe niż rok temu (spadek z 1,52 mln ton do zaledwie 652 tys. ton). Ostrzały portów, drastycznie wysokie stawki ubezpieczeń statków oraz niskie stany wód na Dunaju fizycznie tamują ruch towarowy.
• Zamarła rosyjska logistyka na Morzu Azowskim i Czarnym: Ataki na infrastrukturę portową i terminale wywoływały paraliż po stronie rosyjskiej. Oczekuje się, iż rosyjski eksport pszenicy spadnie we wrześniu aż 5- do 6-krotnie w porównaniu do ubiegłego roku (według szacunków agencji Kpler z 5 mln ton do zaledwie około 1 mln ton).
• Giełda dyskontuje obietnice: Mimo iż realnego surowca w portach czarnomorskich drastycznie brakuje, ceny zbóż na rynku kontraktów giełdowych spadają pod wpływem szumu informacyjnego i nagłówków prasowych.

Uwaga na zwrot akcji: Rosja może storpedować dyplomację

Dla rolników i handlowców w Polsce obecny zjazd cen to jednoznaczny sygnał ostrzegawczy przed wyciąganiem pochopnych wniosków. Ceny zbóż na giełdach cechują się dziś skrajną zmiennością i reagują niemal wyłącznie na doniesienia polityczne.

Jeśli Rosja oficjalnie odrzuci propozycje pokojowe lub nasili ostrzały infrastruktury eksportowej i spichlerzy na Wschodzie, dyplomatyczna bańka natychmiast pęknie:

• Fundusze grające na spadki zostaną zmuszone do gwałtownego odkupywania pozycji (short squeeze).
• Twarde dane o braku fizycznego ziarna w portach i wysokie ryzyko frachtowe natychmiast wrócą do wycen, wywołując gwałtowne odbicie z obecnych dołków z powrotem w kierunku tegorocznych szczytów.

Co to oznacza dla polskich skupów i rolników w piątkowe popołudnie?

Krajowe punkty odbioru i eksporterzy w polskich portach zachowają dziś dużą ostrożność, z pewnością wstrzymując się przed podnoszeniem cenników. Umocnienie złotego względem euro (EUR/PLN spada dzisiaj o 0,19% do poziomu 4,3752 PLN) dodatkowo obniża opłacalność eksportu z Polski. Decydujące dla przebiegu przyszłego tygodnia będzie piątkowe zamknięcie sesji na Matif – przełamanie i utrzymanie poziomu 235 EUR/t na pszenicy może przejściowo przełożyć się na chłodzenie stawek oferowanych rolnikom na lokalnym rynku w Polsce.

Źródło cen: Matif, CBoT