Metaplanet obniża cel przychodów na 2026 o 59%: czy strategia Bitcoin zaczyna się wyczerpywać?

2 godzin temu

Metaplanet obniżył swoją prognozę przychodów na 2026 rok o 59% w dniu 13 listopada, do 6,5 mld JPY z 16 mld JPY. Prognoza zysku operacyjnego spadła o 74%, do 3 mld JPY z 11,4 mld JPY.

Notowana w Tokio firma skarbcowa Bitcoin (BTC) uzasadniła cięcie zaniżoną wyceną własnych akcji. Akcje Metaplanet spadły tego dnia o 4,37% do 219 JPY, notując spadek o 53,21% w 2026 roku.

Śledź nas na X, aby śledzić najnowsze wiadomości na bieżąco

Dlaczego tanie akcje osłabiły maszynę Bitcoin

Pierwotny cel zakładał, iż Metaplanet przez cały czas pozyskuje środki w tempie z końca 2025 roku. Te środki miały posłużyć do zakupu kolejnych Bitcoinów i rozwoju działalności Bitcoin Income opartej na opcjach.

Plan zaciął się, gdy wskaźnik mnav pozostał poniżej 1x. Ten współczynnik porównuje wartość rynkową firmy z jej Bitcoinami. Przy tym poziomie nowe akcje rozwodniłyby ilość Bitcoina przypadającą na akcję. Dlatego Metaplanet wstrzymał sprzedaż akcji. Zakupy Bitcoina i wolumen działalności były niższe od założeń.

Wartość 52 mld JPY z obligacji zamiennych, wyemitowanej w październiku, nie zapełni luki.

Metaplanet przeznaczy te środki najpierw na skup własnych akcji. To ograniczy fundusze na nowe Bitcoiny i rozwój działalności, zgodnie z raportem.

Koszty również rosną w czwartym kwartale. Metaplanet skonsoliduje Metaplanet Securities i zaksięguje amortyzację wartości firmy z tej akwizycji.

Co mówią liczby o końcowym kwartale

Skorygowane cele wyglądają surowo w porównaniu z tegorocznymi wynikami. Przychody za dziewięć miesięcy wzrosły o 30,5% do 5,9 mld JPY, według wyników Metaplanet. Zysk operacyjny wzrósł o 26,5% do około 3,5 mld JPY.

Mimo to, straty na wycenie Bitcoina i sprzedaż Bitcoina w trzecim kwartale przyniosły 27,2 mld JPY straty netto.

Nowa prognoza oznacza zaledwie ok. 600 mln JPY przychodów w czwartym kwartale. Przychody do września wynosiły średnio niemal 2 mld JPY kwartalnie.

Zysk operacyjny już przekroczył roczny cel 3 mld JPY, co sugeruje stratę operacyjną w czwartym kwartale.

Cel 6,5 mld JPY jest też 27% niższy od przychodu z 2025 roku, czyli 8,9 mld JPY. Pierwotny cel, ustalony 16 lutego, zakładał około 80% wzrostu.

Czy playbook skarbców Bitcoin się wyczerpał?

Metaplanet twierdzi, iż strategia skupiona na Bitcoinie się nie zmienia. Jednak model wzrostu opierał się na sprzedaży akcji wycenianych powyżej wartości Bitcoina.

Przy wskaźniku mnav poniżej 1x ta ścieżka finansowania się zwęziła, a skup akcji zyskał priorytet.

Kolejna presja pojawi się 30 listopada. Tego dnia MSCI usunie Metaplanet z indeksu Japan Small Cap Index oraz Strategy z indeksu USA Index.

Nowe zasady wykluczania MSCI dotyczą firm działających jak wehikuły inwestycyjne. Fundusze odwzorowujące te indeksy muszą sprzedać akcje.

Kolejna presja pojawi się 30 listopada. Tego dnia MSCI usuwa Metaplanet i Strategy ze swoich indeksów, zgodnie z zasadami wykluczania dla skarbców Bitcoin. Fundusze odwzorowujące te indeksy będą musiały sprzedać swoje udziały.

Utrzymująca się odbudowa wskaźnika mnav powyżej 1x otworzyłaby znów drogę do finansowania kapitałem i osłabiła te obawy.

Subskrybuj nasz kanał na YouTube, aby zobaczyć ekspertów i dziennikarzy dzielących się analizami