1 godzina temu
Boom na sztuczną inteligencję i elastyczność światowej gospodarki sprawiła, iż Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) ponownie podwyższył swoją prognozę globalnego wzrostu gospodarczego na 2026 rok. Jednak nieudane wdrażanie sztucznej inteligencji i rosnący protekcjonizm stają się też czynnikami ryzyka.
W nowej prognozie zawartej w „World Economic Outlook” MFW prognozuje globalny wzrost PKB na poziomie 3,3% w 2026 roku, co oznacza podwyżkę o 0,2 punktu procentowego w porównaniu październikowym szacunkiem. Jest to zgodne z prognozą wzrostu na poziomie 3,3% w 2025 roku, bowiem i tu październikowy szacunek został podwyższony, tym razem o 0,1 punktu procentowego.
MFW podąża śladem Banku Światowego podnosząc swoje prognozy dla światowej gospodarki, a jego prognozy są bardziej optymistyczne. W zeszłym tygodniu Bank Światowy prognozował globalny wzrost gospodarczy w tym roku na poziomie 2,6%.
W 2027 roku, według MFW, wzrost ma się utrzymać na poziomie poprzedniej prognozy wynosząc 3,2%. Spadek stawek celnych prezydenta USA i ramowe umowy handlowe sprawiają, iż MFW zrewidowało globalne wskaźniki wzrostu w górę.
„Uważamy, iż globalny wzrost gospodarczy pozostaje dość odporny. W pewnym sensie globalna gospodarka otrząsa się z zakłóceń w handlu i cłach z 2025 roku i wyprzedza to, czego oczekiwaliśmy przed rozpoczęciem tego wszystkiego” – powiedział dziennikarzom główny ekonomista MFW Pierre-Olivier Gourinchas, dodając, iż prognozy wzrostu Funduszu na lata 2025 i 2026 przewyższyły przewidywania z października 2024 roku zanim Trump został wybrany na drugą kadencję.
Jak zauważył Gourinchas, przedsiębiorstwa były w stanie dostosować się do wyższych stawek celnych w USA poprzez zmianę tras łańcuchów dostaw, umowy handlowe spowodowały obniżenie ceł, zaś Chiny przeniosły eksport na rynki poza USA. Obecna stawka celna w USA wynosi według Funduszu 18,5%, w kwietniu przewidywano, iż będzie to 25%.
Amerykański wzrost gospodarczy według prognozy ma wynieść w 2026 roku 2,4%, co stanowi wzrost o 0,3 punktu procentowego w porównaniu z październikiem. Przyczyną ma być znaczny wzrost inwestycji w infrastrukturę sztucznej inteligencji, w tym centra danych, wydajne układy scalone AI oraz elektroenergetykę zwłaszcza elektrownie zasilające te centra. Jednak na 2027 rok MFW obniżył swoją prognozę wzrostu o jedną dziesiątą punktu procentowego do 2,0%.
„Oczekuje się, iż dynamika napędzana przez technologie osłabnie, ale przez cały czas będzie w pewnym stopniu rekompensować niższą imigrację i spadek konsumpcji” – stwierdził MFW w raporcie.
Na inwestycjach technologicznych zarobi także Hiszpania, której prognozę wzrostu na 2026 rok podwyższono o 0,3 punktu procentowego do 2,3%, oraz Wielka Brytania, gdzie MFW utrzymał swoją prognozę na 2026 r. na poziomie 1,3%. Podobnie 1,3% ma wynieść wzrost gospodarczy w strefie euro. Dla Polski MFW przewiduje wzrost gospodarczy w 2026 r. na poziomie 3,5%, natomiast dla 2027 r. obniżył prognozę do 2,7%.
Wzrost Chin w 2026 r. osiągnie 4,5%, co stanowi spadek w porównaniu z oczekiwanym wskaźnikiem 5,0% w 2025 r., ale i tak jest o 0,3 punktu procentowego wyższy niż szacunki z października.
Jednak każdy medal ma dwie strony – Międzynarodowy Fundusz Walutowy stwierdził, iż niektóre z czynników wzrostu, które powodują, iż światowa gospodarka wciąż rośnie, jak boom na sztuczną inteligencję, który napędza giełdę, i względne złagodzenie napięć handlowych mogą stać się wielkimi problemami, na co wskazuje choćby kwestia Grenlandii.
„Wciąż obawiamy się, iż gospodarka jest narażona na potencjalnie duże wstrząsy, które mogą nie mieć natychmiastowego efektu, ale mogą narastać z czasem” – zauważył Pierre-Olivier Gourinchas, dodając, iż globalna gospodarka jest w stanie się dostosować, ale niepewność pozostaje wysoka.
Jak stwierdza „World Economic Outlook” wzrost wydatków na najnowsze technologie, takie jak sztuczna inteligencja, szczególnie w Ameryce Północnej i Azji napędza gospodarkę. Jednak, jeżeli oczekiwany wzrost produktywności się nie pojawi za to zaczną się trudności z implementacją nowych technologii może to wywołać „gwałtowny” spadek na rynkach IT rozprzestrzeniający się na inne sektory i uszczuplający majątek gospodarstw domowych.
„Globalny wzrost gospodarczy jest imponująco odporny pomimo zakłóceń w handlu, ale maskuje to ukryte słabości związane z koncentracją inwestycji w sektor technologiczny. Inwestycje oparte na sztucznej inteligencji oferują potencjał transformacyjny, ale niosą ze sobą również ryzyko finansowe i strukturalne, które wymagają czujności” – napisali Gourinchas i Tobias Adrian z MFW w poście na blogu. Jak dodali boom na sztuczną inteligencję stwarza ryzyko wzrostu inflacji, jeżeli utrzyma się w zawrotnym tempie.
Nic dziwnego, iż raport MFW wymienia sztuczną inteligencję jako jedno z zagrożeń, które są przechylone w dół wraz z zakłóceniami w łańcuchach dostaw i na rynkach spowodowanymi napięciami geopolitycznymi oraz rosnącym ryzykiem wojny handlowej. Dodatkowo, jak zauważył Gourinchas, oczekiwana decyzja Sądu Najwyższego dotycząca prawa nakładania wysokich ceł samodzielnie przez prezydenta USA w ramach ustawy o sankcjach nadzwyczajnych „może wstrzyknąć kolejną dawkę niepewności w polityce handlowej do światowej gospodarki”, zaś możliwość, iż Trump przywróci nowe taryfy celne opierając się na innych regulacjach dotyczących handlu, „także dodaje element niepewności”.
Z drugiej strony ta sama sztuczna inteligencja stanowi znaczący potencjał dla światowej gospodarki, jeżeli wzrost inwestycji doprowadzi do jej szybkiego wdrożenia, nastąpi wzrost produktywności wzmacniając dynamikę i innowacyjność przedsiębiorstw.
„W rezultacie globalny wzrost gospodarczy może wzrosnąć choćby o 0,3 punktu procentowego w 2026 r. i od 0,1 do 0,8 punktu procentowego rocznie w perspektywie średnioterminowej, w zależności od tempa wdrażania sztucznej inteligencji i poprawy gotowości do jej wykorzystania na świecie” – zauważa raport konkludując, iż czynnikami ryzyka są nowe spory handlowe i fakt, iż kolejne kraje mogą przyjąć „postawę protekcjonistyczną”. Może to skutkować niższymi marżami zysku dla firm i przedłużającą się presją cenową.
