MiCA to nie tylko licencje. Jak nowe przepisy wymuszają rewolucję w danych giełd krypto?

Zdjęcie: MiCA to nie tylko licencje. Jak nowe przepisy wymuszają rewolucję w danych giełd krypto?

Unijne rozporządzenie MiCA fundamentalnie zmienia sposób, w jaki giełdy kryptowalut zarządzają swoimi danymi oraz całą infrastrukturą technologiczną. To koniec ery deklaratywnych polityk, a początek rygorystycznego, ciągłego nadzoru, który stawia rzetelność systemów informatycznych na równi z bezpieczeństwem kapitału.

Nowa era nadzoru nad rynkiem krypto

Kiedy unijne rozporządzenie w sprawie rynków kryptoaktywów, znane szerzej jako MiCA, weszło w życie, większość branżowych dyskusji koncentrowała się na procesach licencyjnych. Obserwowaliśmy, które podmioty najszybciej złożą wnioski i w jakich jurysdykcjach, co potwierdzają choćby niedawne działania Binance w Grecji. Jednak dla doświadczonych graczy rynkowych jasne jest, iż uzyskanie zgody regulatora to dopiero początek drogi.

Zgodnie z nowymi przepisami, podmioty świadczące usługi w zakresie kryptowalut (CASP) przechodzą pod reżim stałego nadzoru. Oznacza to, iż giełdy muszą w sposób ciągły udowadniać swoją integralność rynkową oraz operacyjną odporność. W praktyce ciężar dowodowy przesuwa się z dokumentów prawnych na konkretne rozwiązania techniczne. Regulatorzy nie zadowolą się już samym opisem procedur, ale będą wymagać wglądu w systemy, które te procedury realizują.

Dane jako fundament zgodności

Wprowadzenie MiCA wymusza na giełdach głęboką przebudowę tzw. „data pipelines”. najważniejsze stają się trzy obszary, w których precyzja i niezależność informacji decydują o przetrwaniu biznesu na europejskim rynku:

• Weryfikacja cen i przeciwdziałanie manipulacjom: Giełdy muszą teraz wykazać, jak ceny na ich platformach korelują z rynkiem globalnym. Własne silniki cenowe mogą być niewystarczające w obliczu kontroli, dlatego niezależne dane rynkowe, dostarczane przez podmioty takie jak CoinGecko, stają się niezbędnym elementem walidacji i wykrywania anomalii.
• Transparentność metadanych aktywów: Rozporządzenie nakłada obowiązek publikowania tzw. white papers oraz dbania o to, by wszelkie informacje o tokenach były jasne i rzetelne. Automatyzacja dostarczania danych o podaży czy ekonomii tokena staje się koniecznością, aby uniknąć błędów w komunikacji z klientem.
• Dowody nadzorcze i dane historyczne: W przypadku wystąpienia incydentów lub wysokiej zmienności, która w świecie krypto często prowadzi do historycznych szczytów (ATH) lub gwałtownych spadków, giełda musi być w stanie odtworzyć warunki rynkowe z dowolnego momentu. Wymaga to posiadania trwałych, łatwych do przeszukiwania zbiorów danych historycznych.

Infrastruktura jako strategiczna przewaga

W nowym otoczeniu regulacyjnym nowoczesna infrastruktura danych przestaje być jedynie kosztem operacyjnym, a staje się przewagą strategiczną. Podmioty, które zainwestowały w scentralizowane i dobrze ustrukturyzowane systemy, są w stanie znacznie szybciej odpowiadać na zapytania organów nadzorczych. Zmniejsza to ryzyko operacyjne oraz buduje wiarygodność w oczach partnerów instytucjonalnych.

Warto zauważyć, iż MiCA staje się punktem odniesienia dla całego świata. Podobne kroki w stronę standaryzacji danych widać w amerykańskim projekcie ustawy CLARITY Act. Oznacza to, iż decyzje technologiczne podejmowane dzisiaj przez platformy działające w Europie, prawdopodobnie zdefiniują standardy operacyjne dla całego globalnego sektora kryptowalut w nadchodzących latach. Giełdy, które postawią na transparentność i niezależne źródła danych, zyskają największy kredyt zaufania u progu nowej ery finansów cyfrowych.