Mizuho i JPMorgan stają się pesymistyczni wobec Circle, gdy ekonomia USDC znajduje się pod presją

Bank inwestycyjny Mizuho obniżył ocenę Circle (CRCL) do poniżej oczekiwań z neutralnej. Bank również obniżył cenę docelową akcji, powołując się na zagrożenia ze strony Open USD.

Obniżka nastąpiła, gdy JPMorgan również zredukował swoje prognozy dotyczące Circle i Coinbase (COIN). Oba banki wskazują na rosnącą presję na ekonomię stojącą za USDC (USDC).

Open USD zachwiewa modelem Circle

Japoński bank obniżył swoją cenę docelową do 50 USD z 85 USD, czyli ponad 41%. Z obecnego poziomu Circle wynoszącego 63,22 USD, nowe założenie oznacza około 21% spadku.

Analityk Mizuho, Dan Dolev, widzi największe zagrożenie w Open USD. Ten token zabezpieczony przez dolara wystartował 30 czerwca. Wspiera go ponad 140 firm, w tym Visa, Mastercard oraz Coinbase.

Konkurencyjny token umożliwia firmom darmową emisję i umarzanie, podczas gdy partnerzy zachowują zyski z rezerw po opłacie. To inne podejście niż model Circle. Według Doleva,

„…może zasadniczo zmienić model biznesowy CRCL, który opiera się na zatrzymywaniu dużej części zysku skarbowego w celu generowania przychodów… Uważamy, iż z czasem partnerzy dystrybucyjni będą coraz odważniej żądać więcej od CRCL.”

Jednocześnie Mizuho podniósł szacunek kosztów dystrybucji i transakcji w 2027 roku do 73% z 64%. Obniżył skorygowany EBITDA na 2027 rok do 699 mln USD z 1,09 mld USD.

Obserwuj nas na X, aby otrzymywać najnowsze wiadomości na bieżąco

JPMorgan ostrzega przed hiperpłynnym „dylematem więźnia”

JPMorgan również przyjął ostrożne stanowisko, ostrzegając przed rosnącą presją na ekonomię stojącą za USDC Circle. Analitycy z Kennethem Worthingtonem na czele obniżyli prognozy Circle i Coinbase, jak podaje Bloomberg.

Bank zwrócił uwagę na zaktualizowaną umowę o podziale przychodów z Hyperliquid. Worthington twierdzi, iż struktura sprawia, iż obie strony zaczynają ze sobą konkurować.

„Uważamy, iż zmiana w relacjach z Hyperliquid pokazuje trudność w zawieraniu umów partnerskich między Circle a Coinbase, ponieważ może powstać dylemat więźnia, który skłania Coinbase i Circle do konkurowania ze sobą podczas promowania dystrybucji USDC.”

Wyniki akcji Circle (CRCL). Źródło: Google Finance

Negatywna prognoza utrzymuje się, ponieważ akcje nadal są pod presją w czasie szerokiego załamania na rynku kryptowalut. CRCL spadł o ponad 20% w tym roku. We wtorek akcje zamknęły się nieznacznie wyżej na poziomie 63,22 USD.

Subskrybuj nasz kanał na YouTube, by oglądać materiały przygotowane przez liderów i dziennikarzy

BeInCrypto Polska - Mizuho i JPMorgan stają się pesymistyczni wobec Circle, gdy ekonomia USDC znajduje się pod presją