5 godzin temu
Inwestorzy oczekują, iż Rezerwa Federalna (Fed) utrzyma stopy w środę. Główny ekonomista USA z Morgan Stanley, Michael Gapen, twierdzi, iż decyzja o utrzymaniu stóp przez cały czas może sygnalizować kolejne podwyżki.
Rynki już wyceniają pauzę i spodziewają się podwyżki w grudniu. Ton komunikatu, a nie sama decyzja, może więc wpłynąć na aktywa wrażliwe na stopy jak Bitcoin (BTC).
Co sprawi, iż utrzymanie stóp przez Fed zabrzmi jastrzębio?
Gapen powiedział w CNBC, iż Fed najprawdopodobniej pozostanie przy obecnych poziomach, ale zasygnalizuje dalszy potencjał podwyżek. Komitet, jak stwierdził, argumentowałby, iż najpierw musi ocenić podstawowe trendy.
Dysydenci, czyli głosy przeciw większości, stanowią jedną z podpowiedzi. Trzech urzędników poparło podwyżkę, gdy Fed utrzymał stopy w lipcu, a Gapen spodziewa się dwóch w środę.
Mniej głosów odrębnych oznaczałoby bardziej łagodne podejście, czyli mniejszą skłonność do podwyżek, natomiast trzy odrębne głosy byłyby jastrzębie, jak powiedział.
Przewodniczący Fed, Kevin Warsh, odmówił zapowiedzi decyzji. Mimo to Gapen wątpi, by Warsh, który nie lubi zapowiadać kolejnych kroków, zapowiedział kolejne podwyżki.
Fed podniósł stopy we wrześniu, a Warsh wskazał październik i grudzień jako najważniejsze punkty decyzyjne.
Czy gospodarka wytrzyma kolejne podwyżki przy utrzymujących się kosztach energii?
Gapen powiedział, iż ostrzejsze warunki finansowe od ostatniego posiedzenia to powód do ostrożniejszego działania. Rynek już częściowo wykonuje pracę Fed, wyceniając kolejne podwyżki.
Jednak urzędnicy przez cały czas muszą zdecydować, czy potwierdzą te oczekiwania rynku.
W tym czasie konflikt na Bliskim Wschodzie utrzymuje presję na rynku ropy i diesla. Gapen byłby zaskoczony, gdyby Warsh pominął drugą rundę skutków, czyli przenoszenie wyższych kosztów energii na inne ceny.
Gapen stwierdził, iż gospodarka jest w stanie wytrzymać podwyżki łącznie o 75 do 100 punktów bazowych, czyli do jednego punktu procentowego. Dla porównania, sześć lub siedem podwyżek, które przywróciłyby stopy do poziomu z 2023 roku, to już inna sytuacja.
Gapen uważa, iż Fed może podnosić stopy co drugie posiedzenie i analizować dane, ale tempo będzie zależało od rynku energii.
BeInCrypto Polska - Morgan Stanley mówi, iż dzisiejsze wstrzymanie podwyżek stóp procentowych przez Fed nie zakończy cyklu podwyżek
