2 godzin temu
Morgan Stanley Europe SE został dwunastym Dealerem Skarbowych Papierów Wartościowych w Polsce. Instytucja formalnie pełni tę funkcję od 2 października, a 7 października ma dołączyć do fixingu obligacji na rynku Treasury BondSpot Poland. Wejście kolejnego globalnego banku może zwiększyć konkurencję przy sprzedaży polskiego długu i ułatwić jego dystrybucję wśród zagranicznych inwestorów.
Morgan Stanley Europe SE spełnił wymagania stawiane kandydatom do pełnienia funkcji Dealera Skarbowych Papierów Wartościowych, określone w regulaminie z 18 grudnia 2025 r. – wynika z informacji przekazanej przez Ministerstwo Finansów.
Status DSPW obowiązuje od 2 października 2026 r. Morgan Stanley Europe SE zostanie się uczestnikiem fixingu skarbowych papierów wartościowych od 7 października. Oznacza to, iż według stanu na poniedziałkowy poranek bank ma już status dealera, ale jeszcze nie bierze udziału w ustalaniu kursów fixingowych.
Po zmianie grono DSPW liczy 12 instytucji. Są to:
- Bank Handlowy w Warszawie,
- Bank Pekao,
- BNP Paribas,
- Deutsche Bank,
- Erste Bank Polska,
- Goldman Sachs Bank Europe,
- ING Bank Śląski,
- J.P. Morgan,
- mBank,
- Morgan Stanley Europe,
- PKO Bank Polski,
- Société Générale, oddział w Polsce.
Kluczowa rola dealerów na rynku obligacji
Uzyskanie statusu DSPW nie ma wyłącznie prestiżowego znaczenia. Dealerzy stanowią najważniejsze ogniwo między Skarbem Państwa a inwestorami działającymi na hurtowym rynku długu. Mają dostęp do rynku pierwotnego skarbowych papierów wartościowych, uczestniczą w ich dystrybucji, a następnie zapewniają płynność obrotu na rynku wtórnym.
Jak wyjaśnia Ministerstwo Finansów, uczestnikami systemu mogą być zarówno polskie banki, jak i podmioty zagraniczne spełniające wymagania regulaminowe. Dealerzy i kandydaci na dealerów działają na rynku Treasury BondSpot Poland jako animatorzy, wystawiając oferty kupna i sprzedaży przy określonych parametrach kwotowania.
TBSP jest hurtowym rynkiem obligacji i bonów skarbowych, na którym minimalna jednostka obrotu wynosi 5 mln zł. Dwa razy w ciągu każdego dnia sesyjnego ustalane są tam ceny fixingowe będące punktem odniesienia dla krajowego rynku długu. System DSPW ma służyć poprawie płynności i przejrzystości obrotu, a w konsekwencji ograniczaniu kosztów obsługi długu publicznego.
Większa konkurencja i szersza dystrybucja polskich obligacji
Dołączenie Morgan Stanley zwiększa liczbę dealerów do 12 podmiotów. Z punktu widzenia resortu finansów oznacza to potencjalnie większą konkurencję podczas sprzedaży skarbowych papierów wartościowych oraz szersze możliwości dotarcia do międzynarodowych inwestorów instytucjonalnych.
Nie należy jednak oczekiwać, iż sama decyzja wywoła natychmiastową zmianę rentowności obligacji. O ich poziomie przez cały czas przesądzają przede wszystkim oczekiwania dotyczące stóp procentowych i inflacji, sytuacja budżetu, podaż nowego długu oraz globalny apetyt na ryzyko. Nowy dealer może natomiast stopniowo wspierać płynność rynku i dystrybucję emisji, zwłaszcza wśród zagranicznych funduszy.
Dla Morgan Stanley jest to rozszerzenie dotychczasowej obecności na polskim rynku kapitałowym. Grupa dołączyła do Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie w 2010 r., a rok później oficjalnie otworzyła warszawskie biuro bankowości inwestycyjnej. Status DSPW wzmacnia jej pozycję w jednym z najważniejszych segmentów krajowego rynku finansowego.
Źródła: Ministerstwo Finansów, PAP Biznes
