Morgan Stanley wskazuje 3 wsparcia dla złota po spadku o 3,8% w tym roku

Morgan Stanley przez cały czas stawia na złoto w perspektywie 12 miesięcy, choćby po tym jak metal zbliżył się do najniższego poziomu od siedmiu tygodni w tym tygodniu. Amy Gower, dyrektor ds. strategii metali i górnictwa, wymieniła 3 czynniki, które mogą wspierać ceny.

Złoto w transakcjach natychmiastowych utrzymało się w czwartek blisko 4 176 USD po gwałtownej wyprzedaży w poniedziałek. Metal jest w tej chwili o około 3,8% niżej w 2026 roku.

Ceny złota w 2026 roku. Źródło: TradingView

Banki centralne i Chiny utrzymują fizyczny popyt na złoto

Gower, szefowa strategii ds. metali i górnictwa w Morgan Stanley, zaczęła od popytu fizycznego. Banki centralne dodały netto 23 tony w lipcu, według danych World Gold Council (WGC). Chiny dodały 20 ton w tym miesiącu, a Polska dodała 8 ton.

Pekin następnie kupił około 20,2 tony w sierpniu, co było największym miesięcznym zakupem od października 2023 roku. Popyt w Chinach wykracza także poza bank centralny.

Całkowity import złota do Chin, obejmujący nabywców prywatnych i instytucjonalnych, przekroczył 1 000 ton w pierwszych ośmiu miesiącach 2026 roku. Gower powiedziała CNBC, iż to tempo wskazuje na możliwość osiągnięcia najwyższego poziomu od 2017 roku.

„Chiny wydają się mieć bardzo duży apetyt na złoto.”

Śledź nas na X, aby otrzymywać najnowsze wiadomości na bieżąco

Dlaczego kolejne ruchy złota mogą wynikać z rynku obligacji i ropy

Wyższe rentowności obligacji pozostają największą przeszkodą dla złota, które nie generuje odsetek, przyznała Gower. Jej drugi czynnik to możliwość interwencji na rynku długoterminowego długu, co mogłoby złagodzić tę presję.

„A co, jeżeli zobaczymy więcej interwencji na rynku obligacji długoterminowych i wtedy rentowności zaczną spadać?”

Trzeci czynnik łączy ropę i te same powody związane ze stopami. Urzędnicy USA i Iranu prowadzą oddzielne rozmowy za pośrednictwem mediatorów w sprawie siedmiomiesięcznego konfliktu na Bliskim Wschodzie.

Szybka deeskalacja może obniżyć ceny ropy i schłodzić oczekiwania inflacyjne. To ograniczy presję na wzrost stóp procentowych i rentowności obligacji.

Słabsze dane o cenach już przyniosły złotu trochę ulgi. Inflacja PCE w USA zwolniła do 3,4% w sierpniu, a złoto podskoczyło o około 20 USD w ciągu kilku minut po publikacji środowych danych.

Gower spodziewa się zmienności przed kolejnymi posiedzeniami Fed i publikacją danych, ale przez cały czas widzi wyraźne wsparcie dla cen.

„Widzimy 4 000 USD jako dość mocne wsparcie.”

Inne banki ostrzegły przed ryzykiem spadku poniżej tego poziomu. W czerwcu analityk Deutsche Bank Michael Hsueh ostrzegł, iż trzy-cztery podwyżki stóp Fed mogą zepchnąć złoto w okolice 3 800 USD.

Teraz dwa publikacje danych sprawdzą złoto przed posiedzeniem Fed zaplanowanym na 27 i 28 października. W piątek poznamy raport z rynku pracy za wrzesień, a 14 października pojawi się wrześniowy raport CPI.

Subskrybuj nasz kanał na YouTube, aby oglądać analizy liderów i dziennikarzy

BeInCrypto Polska - Morgan Stanley wskazuje 3 wsparcia dla złota po spadku o 3,8% w tym roku