Nagły spadek Bitcoin i złota: dlaczego odczyt CPI na poziomie 2,4% przez cały czas był wysoki

Ceny Bitcoin i złota spadły w ciągu kilku sekund po piątkowym raporcie inflacyjnym za sierpień, po czym w ciągu kilku minut odrobiły większość strat. Roczne dane okazały się zgodne z prognozami.

To miesięczny wskaźnik bazowy poruszył rynkiem. Ceny bez żywności i energii wzrosły w sierpniu o 0,3%, czyli więcej niż oczekiwane przez ekonomistów 0,2%.

Dlaczego odczyt 2,4% przez cały czas był uznany za wysoki

Roczna bazowa inflacja utrzymała się na poziomie 2,4%, dokładnie tak jak prognozowano. Inflacja ogółem także była zgodna i wyniosła 3,4%. Żadna z tych wartości nie przyniosła Rezerwie Federalnej nowych informacji.

Śledź nas na X, aby otrzymywać najnowsze wiadomości na bieżąco

Miesięczny odczyt pokazał coś innego. Przed publikacją pojawiło się siedemnaście prognoz miesięcznej inflacji bazowej. Wszystkie mieściły się w przedziale od 0,16% do 0,24% i po zaokrągleniu dawały 0,2%.

Sierpniowe prognozy bazowego CPI od udostępniających je: mediana wynosi 0,22%. Źródło: Timiraos

Rzeczywisty wynik wyniósł 0,29%, czyli w tempie rocznym to ok. 3,5%. Przebił cały zakres prognoz.

Wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) mierzy, ile gospodarstwa domowe w miastach płacą za stały koszyk dóbr i usług. Bazowy CPI wyklucza żywność i energię — te zmieniają się pod wpływem pogody i rynków ropy.

Największym składnikiem jest mieszkalnictwo. Wzrosło ono o 0,3% w skali miesiąca i o 3% rok do roku — podało Biuro Statystyki Pracy. Przed publikacją mieszkalnictwo już słabło.

Energia podbiła wskaźnik ogółem. Indeks energii poszedł w sierpniu w górę o 2,1%, a benzyna o 3,9%. W 12 miesięcy benzyna podrożała o 27,4%.

Złoto przestało działać jako zabezpieczenie przed inflacją

Notowania złota wystrzeliły do 4353 USD, po czym w tej samej minucie spadły do 4292 USD. W momencie pisania ceny osiągały około 4358 USD. Bitcoin (BTC) zachował się podobnie. Spadł z około 77 100 USD do 76 050 USD, by potem się odbić.

Wyniki cenowe Bitcoin i złota. Źródło: TradingView

BeInCrypto dzień wcześniej zauważył ten schemat, gdy czwartkowy raport cen producentów doprowadził do spadków złota, Bitcoin i S&P 500 równocześnie. Wnioski z nieefektywności złota jako tarczy potwierdziły się w ciągu 24 godzin.

Mechanizm leży na rynku obligacji. Wyższa inflacja podbija rentowności obligacji skarbowych USA, co zwiększa koszt utrzymywania aktywów bez dochodu.

Złoto i Bitcoin nie dają dochodu. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych już przed publikacją była blisko 4,95%.

Był to już drugi raport z USA w tygodniu, który jednocześnie uderzył w oba aktywa. Sierpniowe dane o zatrudnieniu były trzykrotnie wyższe od prognoz 4 września i wywołały identyczną reakcję.

Fed zdecyduje w środę

Komitet ds. Otwartego Rynku Fedu zbiera się 15 i 16 września. Decyzja o stopach zapadnie w środę po południu. Dane z narzędzia CME FedWatch pokazują, iż inwestorzy niemal pewni podwyżki stóp procentowych.

Szanse na zmianę stóp we wrześniu. Źródło: CME FedWatch Tool

Ekonomiści skłaniali się ku utrzymaniu stóp. Inwestorzy — ku podwyżce. Miesięczny odczyt bazowy wzmacnia argumenty inwestorów.

Czwartkowe dane o cenach producentów były mocne w kategoriach wpływających na wydatki konsumpcyjne. Ten wskaźnik, nie CPI, Fed uznaje za główny cel. Sierpniowy bazowy PCE może być więc wyższy, niż wynika z obecnych danych.

Rynki stóp już wyceniają ostrzejszą politykę przez trzy banki centralne podnoszące stopy w tym miesiącu. Bank Japonii i Europejski Bank Centralny także podejmą decyzje w najbliższych dniach.

Szybkie odbicie sugeruje raczej przesadną pozycję niż nową pewność na rynku. Decyzja w środę pokaże, czy jeden gorący miesiąc wystarczy, by Fed zareagował.

BeInCrypto Polska - Nagły spadek Bitcoin i złota: dlaczego odczyt CPI na poziomie 2,4% przez cały czas był wysoki