Najlepsze akcje AI 2026 nie powinny być w twoim trzyletnim planie: oto dlaczego

Wszyscy teraz kochają akcje AI. Ale wybrać tę adekwatną nie jest tak prosto. Najlepsze akcje AI w 2026 roku mogą nie być najlepszymi na kolejne trzy lata. Producenci chipów prowadzili stawkę w tym roku, jednak w ostatnim miesiącu pieniądze zaczęły płynąć do spółek, które muszą dopiero udowodnić opłacalność inwestycji.

Akcje firm obliczeniowych wzrosły o 64,7% według tracker’a rotacji warstw BeInCrypto w całym okresie, ale w ostatnim miesiącu spadły o 3,4%. Natomiast aplikacje i oprogramowanie zyskały 22,8%. Zatem pytanie brzmi, które akcje AI zamienią dzisiejsze wydatki na przyszły zysk.

Tablica wyników rotacji warstw: BeInCrypto

Czym się różnią grupy

Handel na rynku AI dzieli się na cztery grupy, które już nie poruszają się razem.

Grupa obliczeniowa to producenci chipów – Nvidia, Broadcom i Micron. Zasilanie i infrastruktura to firmy odpowiadające za energię i chłodzenie centrów danych, jak Vertiv, Eaton oraz Quanta.

Dwie grupy akcji AI zyskują nową dynamikę: Charlie Quant Lab

Hiperskalerzy to giganci chmury: Alphabet, Amazon i Microsoft. Aplikacje i oprogramowanie to firmy, które sprzedają AI przedsiębiorstwom, jak ServiceNow czy Salesforce. Każda grupa zarabia w innym momencie procesu budowy. To jest cała historia.

Które akcje zyskały w 2026 roku i dlaczego?

Grupa obliczeniowa, czyli producenci chipów, wygrała, ale zwycięstwo było nierówne. Micron (MU) jest tu największym wygranym, wzrost ponad 200% w 2026 roku, bo popyt na pamięci o wysokiej przepustowości, gwałtownie składowane przy układach AI, wyprzedził podaż. Broadcom (AVGO) urósł o około 20%, dzięki niestandardowym chipom AI dla klientów chmurowych. Nvidia (NVDA), największa z nich, zyskała tylko około 17%.

Micron jest wyjątkiem: BeInCrypto

Ten wynik jest ważny, bo Nvidia wyznacza ton dla całej grupy. Jej przychody z centrów danych osiągnęły w ostatnim kwartale 75,2 mld USD, wzrost o 92% i to kilka razy więcej niż 10,8 mld USD przychodów Broadcom ze sprzedaży półprzewodników AI. Sprzedaż przez cały czas rośnie, jednak kurs akcji prawie się nie ruszył – inwestorzy już wycenili ten boom. Gdy największe nazwisko w danej kategorii przestaje rosnąć, okazjonalne wzrosty też często wygasają.

Boom przychodów z chipów AI: BeInCrypto

Ta przewaga jest jednak krucha. Kilka wielkich firm technologicznych składa większość zamówień, więc cała kategoria rośnie lub spada razem z kilkoma budżetami. Część firm projektuje już własne chipy z Broadcom, ograniczając dominację Nvidii. Trudno też powtórzyć wzrost 200% na rynku pamięci. Siły, które uczyniły obliczenia zwycięzcą 2026 roku, wystawiają je także na największe ryzyko, jeżeli wydatki zmaleją.

Dlaczego obecne wydatki decydują o najlepszych akcjach AI?

Bo rachunki rosną szybciej niż dochody. Wydatki inwestycyjne, czyli pieniądze wydawane z góry na chipy i centra danych, rosną teraz szybciej niż gotówka generowana przez te firmy – według zarządzającego aktywami Apollo Global Management. To oznacza mniej wolnych środków, a Apollo szacuje, iż całkowite wydatki kapitałowe na AI wyniosą ponad 2,7 bln USD w latach 2025-2029. Prosto mówiąc, kupujący płacą teraz za przychody, które pojawią się później.

Chcesz więcej takich analiz? Zapisz się na codzienny newsletter redaktora Harsha Notariya tutaj.

Hiperskalerzy są na obu końcach tego cyklu. Oni podejmują decyzje inwestycyjne, a ich własna sprzedaż chmurowa musi je zrekompensować. jeżeli te przychody będą słabsze, presja nie zostaje u nich – bo te same firmy zamawiają chipy, więc kłopot przechodzi na Nvidię, Broadcom i Micron.

Przepływ wydatków na AI: BeInCrypto

Te wydatki mają teraz znaczenie także poza sektorem technologicznym. Wykres udostępniony przez dziennikarza finansowego Franka Chaparro pokazuje wzrost z 0,3% PKB USA w 2019 roku do blisko 3% rocznie pod koniec dekady. To poziom wystarczający, by wpłynąć na cały rynek.

Grupa związana z energetyką i infrastrukturą powinna zyskać na tym boomie budowlanym. Vertiv (VRT) produkuje sprzęt do zasilania i chłodzenia oraz podniosła prognozę po tym, jak sprzedaż wzrosła o 24%. Eaton (ETN) dostarcza systemy elektryczne. Zamówienia wzrosły o 13%, a zaległości w realizacji o 28%. Quanta (PWR) podłącza te lokalizacje do sieci energetycznej.

Jednak akcje tych firm nie rosną zawsze razem. Budowa takich projektów trwa latami, więc popyt pojawia się na długo przed przychodami. Indeks z wstępu pokazuje, iż grupa zyskała tylko 2% w ostatnim miesiącu. Silna księga zamówień nie zawsze oznacza mocną giełdę.

Czy hyperscalerzy to teraz najlepszy wybór w AI?

To główni kandydaci, ponieważ posiadają efekty tych wydatków. Chip sprzedaje się raz, ale kontrakt na chmurę przynosi zyski przez lata. Każdy USD wydany na capex cały czas przynosi dochód. Hyperscalerzy to giganci chmurowi: Alphabet (GOOGL), Amazon (AMZN) i Microsoft (MSFT). Wynajmują moc obliczeniową, a pierwsze wyniki widać już w liczbach dotyczących chmury.

Azure Microsoftu urosło o 40%. AWS Amazona zwiększyło się o 28%. Google Cloud Alphabetu wzrosło o 48%. Zarezerwowane są już przyszłe zamówienia o wartości 240 mld USD. To pokazuje, iż wydatki zaczynają zamieniać się w przychód.

Drugim kandydatem jest grupa aplikacji i oprogramowania. Te firmy zamieniają AI w subskrypcje, które odnawiają się i rosną co roku.

ServiceNow (NOW) przekroczył 1 mld USD podpisanych kontraktów na swoje produkty AI. Salesforce (CRM) uzyskał 1,2 mld USD z Agentforce agents. Nie każdy duży gracz działa jednak tak samo.

Porównanie modeli biznesowych hyperscalerów: BeInCrypto

Meta (META) wydaje jak hyperscaler, ale zarabia głównie na reklamach. Jej zysk zależy więc od zaangażowania użytkowników, a nie wynajmu mocy. To inny rodzaj inwestycji.

Które akcje pasują na 2026, a które na 2029?

Prosty podział jest taki. Na 2026 pasują jeszcze producenci chipów, dopóki podzespołów brakuje. Dzięki temu wyróżniają się Micron i Broadcom, chociaż powtórka z wzrostów Microna jest mało prawdopodobna, a płaska notowania Nvidii są ostrzeżeniem. Na 2029 przewagę zyskują hyperscalerzy i software. Stanie się tak tylko, jeżeli ich dochody z AI będą rosnąć szybciej niż wydatki.

Wzrost mocy obliczeniowej nieco zwolnił: Charlie Quant Lab

Pogląd analityka: Na podstawie obecnych danych Alphabet i Microsoft wyglądają korzystnie w perspektywie trzech lat. Ich działy chmurowe już zamieniają wydatki na realne przychody. W software warto obserwować Salesforce i ServiceNow – kontrakty AI gwałtownie im rosną.

To tylko wniosek, nie gwarancja. jeżeli znów wybuchnie popyt na chipy i zabraknie gotówki, liderzy 2026 utrzymają się dłużej. Zawsze wygrywa firma, która z każdego USD wydatku wyciągnie trwały zysk.

BeInCrypto Polska - Najlepsze akcje AI 2026 nie powinny być w twoim trzyletnim planie: oto dlaczego