2 godzin temu
Od poniedziałku 23 marca 2026 r. inwestorzy instytucjonalni zyskali dostęp do 33 nowych indeksów giełdowych, które Nasdaq włączył do swojej flagowej NASDAQ Global Index Family. To efekt półrocznego przeglądu składu rodziny indeksowej, przeprowadzanego regularnie w marcu i we wrześniu. Choć uwaga rynków skupia się dziś na geopolityce i cenach surowców, decyzja Nasdaq ma wymiar strategiczny – i warto jej się przyjrzeć.
Rozpocznijmy od tego, czym adekwatnie jest NASDAQ Global Index Family. To jedna z najbardziej rozbudowanych rodzin indeksów akcyjnych na świecie, obejmująca w tej chwili ponad 25 tysięcy benchmarków. Pokrywa ona rynki 44 państw sklasyfikowanych jako rynki rozwinięte (26 państw) i wschodzące (18 państw), a w jej skład wchodzi około 9 tysięcy papierów wartościowych – od mega-capów po spółki o małej kapitalizacji. Wszystkie indeksy ważone są według kapitalizacji rynkowej skorygowanej o free float i opierają się na klasyfikacji sektorowej ICB (Industry Classification Benchmark), co zapewnia spójność i przejrzystość porównań między rynkami, sektorami i segmentami wielkościowymi.
Mechanizm włączania nowych indeksów do rodziny jest ściśle regulowany metodologią. Aby indeks mógł zostać uruchomiony, musi zawierać co najmniej pięć papierów wartościowych spełniających kryteria kwalifikacyjne – dotyczące między innymi minimalnej kapitalizacji rynkowej na poziomie 150 mln USD, minimalnego dziennego wolumenu obrotu w kwocie 100 tys. USD oraz minimum 20-procentowego free floatu (z wyjątkiem przypadków, gdy udział danego papieru w indeksie krajowym przekracza 5 proc. łącznej wagi). Podczas wrześniowej ewaluacji 2025 r. zidentyfikowano pule spółek, które po raz pierwszy lub ponownie osiągnęły wymagany próg pięciu walorów w ramach konkretnych kombinacji kraj–sektor–wielkość. Efektem jest właśnie uruchomienie 33 indeksów, od 23 marca.
Nie 33 indeksy, a 11 – ale za to w trzech wymiarach
Warto zwrócić uwagę na strukturę tego pakietu. Choć liczba 33 może robić wrażenie, w praktyce mamy do czynienia z 11 unikalnymi indeksami cenowymi (Price Return). Każdy z nich posiada swój odpowiednik w wersji Total Return (TR), uwzględniającej reinwestycję dywidend brutto, oraz Net Total Return (NTR), korygującej dywidendy o podatek u źródła. To standardowa praktyka, którą Nasdaq stosuje we wszystkich rodzinach indeksowych – dzięki temu inwestorzy mogą precyzyjnie modelować rzeczywistą stopę zwrotu z ekspozycji na dany rynek lub sektor.
Szczegółowa lista nowych benchmarków ujawnia interesującą geograficzną i sektorową mozaikę. Wśród nowych indeksów znajdziemy między innymi Nasdaq China Telecommunications Large Mid Cap Index, pokrywający duże i średnie chińskie spółki telekomunikacyjne, oraz NASDAQ Colombia Small Cap Index, otwierający drzwi do segmentu małych spółek kolumbijskich. Na liście pojawiają się także indeksy dedykowane rynkom rozwiniętym Bliskiego Wschodu i Afryki – takie jak Nasdaq DM MEA Banks Large Mid Cap Index (bankowość), Nasdaq DM MEA Consumer Staples Index (dobra pierwszej potrzeby) czy Nasdaq DM MEA Construction and Materials Index (budownictwo i materiały).
Emerging Markets Europe reprezentowany jest przez Nasdaq EM Europe Financial Services Large Mid Cap Index, a rynki azjatyckie – przez Nasdaq Malaysia Real Estate Large Mid Cap Index oraz Nasdaq Israel Consumer Staples Index. Stany Zjednoczone zyskują natomiast trzy nowe benchmarki niszowe: Nasdaq US Mid Cap Telecommunications Index, Nasdaq US Mid Cap Real Estate Services Index i Nasdaq US Small Cap Insurance Brokers Index.
Puzzle układają się w strategię
Z perspektywy inwestycyjnej ta rozbudowa ma konkretne implikacje. Rośnie bowiem popyt na precyzyjne, granularne benchmarki – nie tylko wśród zarządzających funduszami pasywnymi i twórców ETF-ów, ale również wśród funduszy aktywnych, które potrzebują wiarygodnych punktów odniesienia do oceny swoich wyników. Nowe indeksy pokrywające niszowe kombinacje sektor-kraj-wielkość (np. brokerzy ubezpieczeniowi wśród amerykańskich small-capów albo usługi nieruchomościowe wśród mid-capów) odpowiadają na tę potrzebę. Każdy z tych indeksów może potencjalnie stać się benchmarkiem dla nowego produktu ETF lub mandatu instytucjonalnego.
Kontekst rynkowy sprawia, iż moment rozszerzenia rodziny indeksowej jest wart odnotowania. Nasdaq od lat systematycznie rozbudowuje swój biznes indeksowy – dziś firma dystrybuuje dane dotyczące ponad 45 tysięcy indeksów przez swój feed Global Index Data Service (GIDS), obsługujący również wyceny funduszy ETF. Do tego w lutym 2026 r. Nasdaq uruchomił osobną rodzinę indeksów rynku niepublicznego – Nasdaq Private Capital Indexes – pokrywającą ponad 14 tysięcy funduszy o łącznych aktywach przekraczających 11,4 biliona dolarów. Z kolei zaledwie kilka dni temu, 19 marca, SEC zatwierdziła pilotażowy program Nasdaq umożliwiający handel tokenizowanymi papierami wartościowymi (akcjami i ETF-ami) na blockchainie. Wszystkie te elementy układają się w spójną strategię: Nasdaq chce być nie tylko giełdą, ale przede wszystkim dostawcą infrastruktury danych i benchmarków dla globalnego ekosystemu inwestycyjnego.
Dywersyfikacja geograficzna
Dla polskiego inwestora rozbudowa NASDAQ Global Index Family ma znaczenie pośrednie, ale realne. Choć żaden z 33 nowych indeksów nie dotyczy bezpośrednio rynku polskiego (Polska jest już od lat reprezentowana w rodzinie w ramach segmentu Emerging Markets Europe), nowe narzędzia poszerzają paletę dostępnych ekspozycji – choćby na rynki Bliskiego Wschodu, Malezji czy Kolumbii. W świecie, w którym dywersyfikacja geograficzna staje się coraz bardziej istotna (zwłaszcza w obliczu obecnych turbulencji geopolitycznych i energetycznych), dostęp do precyzyjnych benchmarków to fundament świadomego budowania portfela.
Warto na koniec podkreślić, iż sama procedura włączania indeksów jest w pełni transparentna i oparta na regułach. Kompletna lista nowych benchmarków wraz ze składnikami i wagami jest publicznie dostępna na stronie Nasdaq Global Index Watch. To element szerszego trendu – rynki indeksowe ewoluują w kierunku coraz większej przejrzystości i granularności, a Nasdaq konsekwentnie stawia się w roli lidera tego procesu.
Źródło: Nasdaq
