Niedobór pamięci i drożejąca ropa zmieniają strategie polskich inwestorów

Według najnowszych danych platformy handlowo-inwestycyjnej eToro, w pierwszym kwartale 2026 r. polscy inwestorzy wykazali wyraźną zmianę preferencji, a spółki z branży półprzewodników, energetyki i obronności odnotowały najsilniejszy wzrost liczby posiadaczy w ujęciu kwartalnym.

W pigułce:

• Producent chipów pamięci Micron na czele listy najbardziej zyskujących akcji w Polsce w I kwartale 2026 r.;
• Konflikt geopolityczny i gwałtowny wzrost cen ropy sprawiły, iż Chevron i Exxon-Mobil znalazły się na szczycie listy spółek, które odnotowały największy wzrost;
• InPost stracił najwięcej inwestorów w Polsce.

eToro przeanalizowało, które spółki odnotowały największą proporcjonalną zmianę liczby posiadaczy w Polsce w ujęciu kwartalnym (tabela 1), a także 10 najczęściej posiadanych akcji na platformie w Polsce (tabela 2).

Micron Technology, producent chipów pamięci, zajął pierwsze miejsce na liście „największych wzrostów” w Polsce, odnotowując 32-procentowy wzrost liczby posiadaczy na koniec pierwszego kwartału. Gwałtowny wzrost popytu na sztuczną inteligencję oraz ograniczona podaż pamięci o dużej przepustowości poprawiły nastroje inwestorów nie tylko w Polsce, ale i na całym świecie, gdzie odnotowano 36-procentowy wzrost liczby posiadaczy w ujęciu kwartalnym.

Na drugim miejscu znalazła się firma naftowo-gazowa Chevron, która odnotowała 29-procentowy wzrost liczby posiadaczy w obliczu zwiększonej niepewności geopolitycznej. Jako jedna z nielicznych amerykańskich firm naftowych działających w Wenezueli, Chevron znalazł się w dobrej pozycji do uzyskania dostępu do ogromnych rezerw ropy tego kraju po interwencji USA w styczniu. Wybuch wojny z Iranem pod koniec lutego spotęgował wzrost cen ropy i gazu, podnosząc notowania innych firm energetycznych, takich jak Exxon-Mobil, który uplasował się na 5. miejscu pod względem największego wzrostu (+19 proc.).

Pierwszą trójkę zamyka Take-Two Interactive Software, producent gier wideo, który odnotował 23-procentowy wzrost zainteresowania polskich inwestorów w pierwszym kwartale 2026 roku.

W ostatnim kwartale polscy inwestorzy przez cały czas skupiali się na spółkach technologicznych. Oracle uplasowało się na 4. miejscu listy z wynikiem 21 proc. IBM zajął 9. miejsce (+13 proc.), a Samsung zamyka pierwszą dziesiątkę dzięki wzrostowi o 12 proc.

Paweł Majtkowski, analityk rynkowy w eToro, skomentował dane:

W I kwartale polscy inwestorzy indywidualnidetaliczni kierowali kapitał do spółek korzystających z kilku silnych trendów – rozwoju infrastruktury AI, drożejącej ropy i wzrostu wydatków na obronność. Rosło zainteresowanie Micronem, Oracle i Samsungiem, czyli firmami powiązanymi z pamięciami, chmurą i technologicznym zapleczem sztucznej inteligencji. Jednocześnie zyskiwały spółki naftowe, takie jak Chevron i Exxon Mobil, co pokazuje, iż w okresie mocnego wzrostu cen ropy inwestorzy szukali także ekspozycji na sektor energetyczny. Na popularności zyskiwał również Raytheon, wpisując się w trend rosnących wydatków obronnych i zwiększania zamówień wojskowych w Europie i USA. Większym zainteresowaniem cieszyło się też MercadoLibre, które mogło być dla inwestorów sposobem na udział we wzroście e-commerce i usług finansowych w Ameryce Łacińskiej. Zainteresowanie inwestorów było równieżteż podsycane przez zawarcie porozumienia UE z krajami Mercosur.

W obliczu narastających napięć geopolitycznych łatwo zrozumieć, iż polscy inwestorzy byli również bardziej zainteresowani spółkami z sektora obronnego i kosmicznego. Na 6. miejscu uplasowała się firma Rocket Lab, dostawca m.in. małych satelitów, odnotowując wzrost o 16 proc.%, podczas gdy Raytheon – jeden z największych wykonawców z branży obronnej na świecie – zajął 8. miejsce (+14 proc.%).

Selektywność w zakresie inwestycji w AI widać również w rankingu akcji najczęściej posiadanych przez polskich inwestorów, który pozostał w dużej mierze stabilny w porównaniu z poprzednim kwartałem. Liczba posiadaczy akcji głównych graczy z branży AI, takich jak Nvidia i Alphabet, nie uległa zmianie lub zmieniła się nieznacznie, podczas gdy Microsoft odnotował 10-procentowy wzrost, utrzymując 2. miejsce na liście.

Paweł Majtkowski, analityk rynkowy w eToro, powiedział:

Polscy inwestorzy do sektora technologicznego podchodzą coraz bardziej selektywnie. Rośnie bowiem świadomość, iż wysokie wydatki na rozwój AI nie w każdym przypadku przełożą się na zyski, ia nie wszystkie firmy walczące dziś o przewagę w tym obszarze zdołają odnieść sukces. W przypadku Micron i Oracle inwestorzy stawiali na firmy powiązane z infrastrukturą oraz zapleczem technologicznym dla AI, a w przypadku IBM na spółkę, która może zyskiwać na wdrożeniach tej technologii w biznesie. Jednocześnie malało zainteresowanie bardziej ryzykownymi lub mniej przekonującymi dla rynku spółkami, takimi jak C3.ai i Intel. To pokazuje, iż polscy inwestorzy nie odwracają się od technologii, ale coraz częściej wybierają te firmy, które ich zdaniem mają większe szanse realnie skorzystać na rozwoju AI.

Na liście „największych spadkowiczów” w pierwszym kwartale znalazły się firmy z różnych branż. Na pierwszym miejscu znalazła się polska firma kurierska, dostarczająca paczki i przesyłki ekspresowe, InPost (spadek liczby posiadaczy o 32 proc.), a za nią uplasowały się Starbucks (-18 proc.) i operator telekomunikacyjny Verizon (-16 proc.).

Majtkowski dodał:

Wśród spółek, które najmocniej traciły na popularności, znalazł się notowany w Amsterdamie InPost. W jego przypadku mieliśmy do czynienia najpierw z zapowiedzią, a później z wezwaniem na zakup akcji, które ma doprowadzić do wycofania spółki z giełdy w połowie roku. Po ogłoszeniu wezwania kurs wyraźnie wzrósł i w tej chwili pozostaje jedynie nieznacznie niżej od ceny z oferty, co dla wielu inwestorów stało się dobrą okazją do realizacji zysków.

Na popularności tracił też Starbucks, który walczy ze spadającą sprzedażą i coraz silniejszą presją konkurencji. W warunkach ponownego wzrostu inflacji konsumenci mogą mniej chętnie wydawać pieniądze na kawę poza domem. I choć w ostatnim kwartale firma pokazała poprawę finansową, to w otoczeniu zdominowanym przez spółki związane z AI i energetyką część inwestorów uznała ją po prostu za firmę o znacznie mniejszym potencjale wzrostu.

Tabela 1: Pokazuje, które akcje odnotowały największy proporcjonalny wzrost i spadek liczby posiadaczy na platformie eToro w Polsce w ujęciu kwartalnym

Tabela 2: Przedstawia akcje najczęściej posiadane przez użytkowników eToro w Polsce oraz ich pozycję w ostatnim kwartale

Wyniki historyczne nie są wyznacznikiem przyszłych wyników.

W tabelach porównano dane z platformy eToro z ostatniego dnia I kwartału 2026 r. z ostatnim dniem IV kwartału 2025 r. Dane dotyczą zasilonych kont użytkowników eToro w Polsce.

Dane w pierwszej tabeli przedstawiają 10 akcji, które odnotowały największy proporcjonalny wzrost i spadek liczby posiadaczy z siedzibą w Polsce na platformie eToro w ujęciu kwartalnym (I kwartał 2026 r. w porównaniu z IV kwartałem 2025 r.).

Dane w drugiej tabeli przedstawiają 10 najczęściej utrzymywanych pozycji akcji (pozycje otwarte) przez inwestorów z Polski na platformie eToro na koniec I kwartału 2026 r. Ponieważ zdecydowana większość akcji notowanych na eToro to aktywa rzeczywiste, dane te nie obejmują pozycji utrzymywanych w formie kontraktów CFD.

Wszystkie dane są aktualne na dzień zamknięcia rynku 31 marca 2026 r.