6 miesięcy temu
Giełdy w Europie ostatnio tracą, ale nie akcje Novo Nordisk. Duńska firma farmaceutyczna, której giełdowa wycena przekracza PKB całej Danii wskazuje na coraz to nowsze 'dobrodziejstwa’ płynące z użycia jej leków na odchudzanie i cukrzycę typu drugiego. Oba preparaty podbiły serca konsumentów, po obu stronach Atlantyku. Jak się okazuje, nie tylko chorych ponieważ suplementacja preparatów farmaceutycznie redukujących apetyt jest rekordowa. Magiczne tabletki na otyłość?
Mowa oczywiście o dobrze już znanych światu preparatach Wegovy i Ozempic. Nowe badania sugerują, iż semaglutyd, który jest substancją w obu lekach może pomóc leczyć nie tylko otyłość, ale pomaga w walce z alkoholizmem. Nic więc dziwnego, iż inwestorzy stale kupują akcje producenta obu specyfików. Akcje Novo Nordisk od 1 stycznia 2024 wzrosły o 42% i wciągu ostatnich 5 lat zyskały prawie 500%. Spółka odpiera zarzuty o zawyważanie cen w USA… Gdzie perspektywy rozwoju rynku jej leków są najbardziej obiecujące.
Wgovy i Ozempic vs alkoholizm
W niedawno opublikowanym badaniu opublikowanym w Nature Communications naukowcy zbadali potencjalne korzyści terapeutyczne semaglutydu w przypadku zaburzeń związanych z używaniem alkoholu (tzw. AUD). Wyniki badania zasugerowały, iż Wegovy i Ozempic są powiązane ze zmniejszoną częstością występowania i nawrotów nadużywania lub uzależnienia od alkoholu. Tak przynajmniej twierdzą autorzy. Swobodne tłumaczenie badań poniżej.
Badania to przełom?
„W porównaniu z innymi lekami przeciw otyłości, semaglutyd był związany z 50%-56% zmniejszonym ryzykiem zarówno wystąpienia (0,4% vs. 0,7%; współczynnik ryzyka, 0,5), jak i nawrotu zaburzeń związanych z używaniem alkoholu w ciągu rocznego okresu obserwacji. Zespół odnotował podobne wyniki wśród 598 803 osób z cukrzycą typu 2. Semaglutyd znacznie zmniejszał częstość występowania AUD w porównaniu z naltreksonem lub topiramatem (0,4% vs. 0,8%; współczynnik ryzyka, 0,4). W porównaniu z lekami przeciw otyłości niebędącymi agonistami receptora GLP-1, semaglutyd znacząco zmniejszał częstość nawrotów AUD (23% vs. 43%; współczynnik ryzyka, 0,4).
W porównaniu z topiramatem lub naltreksonem, semaglutyd zmniejszał częstość występowania AUD (22% vs. 60%; współczynnik ryzyka, 0,3). Przy zestawieniu z innymi lekami przeciwcukrzycowymi niebędącymi agonistami receptora GLP-1, semaglutyd wiązał się ze znacznie zmniejszonym prawdopodobieństwem wystąpienia AUD (0,3% vs. 0,5%; współczynnik ryzyka, 0,6). W porównaniu z lekami przeciwcukrzycowymi niebędącymi agonistami receptora GLP-1, semaglutyd znacznie zmniejszał prawdopodobieństwo nawrotu AUD (23% vs. 33%; współczynnik ryzyka, 0,6). Zespół odnotował znaczne zmniejszenie ryzyka u osób z rozpoznaną otyłością lub bez niej. Wyniki były spójne w odniesieniu do płci biologicznej, wieku, rasy i statusu cukrzycy typu 2.
Znacznie zmniejszone korelacje ryzyka stosowania semaglutydu z występowaniem i nawrotami AUD utrzymywały się, choć były nieco zmniejszone, w dwu- i trzyletniej obserwacji. Semaglutyd może zmniejszyć diagnozę alkoholizmu i jego nawrotów poprzez zmianę dopaminowego układu nagrody w mózgu za pośrednictwem receptorów GLP-1 w brzusznych obszarach nakrywki i jądrze półleżącym. Ten układ nagrody reguluje spożycie żywności i alkoholu, co prowadzi do przejadania się i otyłości. adekwatności przeciwzapalne semaglutydu również przyczyniły się do potencjalnych korzyści w przypadku AUD”
Zawyżanie cen?
Kuracja Wegovy i Ozempic od Novo Nordisk, w USA kosztuje ok. 1000 USD, miesięcznie. Dla przykładu w Niemczech czy Francji to ok. 100 EUR. Senat USA zaczął zastanawiać się dlaczego. Może dlatego, iż w Stanach jest potężna populacja ludzi otyłych, których stać na kurację? Prezes Novo Nordisk Lars Fruergaard Jørgensen będzie zeznawał przed senacką komisją zdrowia USA (prawdopodobnie we wrześniu 2024). Firma broniła zarzutów… Wskazując, iż pełne, pozytywne efekty z suplementacji semaglutydem nie są jeszcze znane, a leki pokazują obiecujące wyniki w zakresie leczeniu przewlekłych wad serca. To, na jak duże ustępstwa pójdzie NVO może zwiększyć zmienność waloru jesienią (USA = największy rynek firmy) i powodować roszady w wycenach przyszłych przepływów pieniężnych
Akcje firmy wciąż mają potencjał? Bank of America tak twierdzi. Analitycy podnieśli cenę docelową dla akcji spółki 1,150 DKK z 1,025 DKK za walor szacowanych ostatnio. BofA szacuje wzrost zysku na akcję (EPS) w roku podatkowym 2024 i prognozowaną złożoną roczną stopę wzrostu (CAGR) sprzedaży na poziomie 14% w latach 2025-2030. Bank uważa, iż w latach 2024 i 2025 zysk na akcję przekroczy konsensus odpowiednio o 5% i 15%. Oczekują, iż firma niebawem podniesie roczne prognozy do 29% r/r wzrostu sprzedaży i 34% wzrostu EBIT. BofA uważa, iż najbiższy harmonogram może dźwignąc akcje o choćby 30%. Dlaczego?
- Wyniki badań III fazy dla CagriSema w leczeniu otyłości i cukrzycy – Efekty działania semaglutydu w przypadkach Alzheimera
- Rozwój oferty doustnych leków na otyłość
- Informacje o efektach innych leków w zakresie leczenia układu sercowo-naczyniowego (mowa głównie o Ziltivekimab i Ocedurenone, które przedstawią wyniki fazy III pod koniec 2025 r. lub na początku 2026 r.)
Walka z LEGO
Producent Ozempic duńską marką numer 1 wg. Brand Finance? Tak, ale prawdopodobnie dopiero w 2025 roku. Wycena marki (nie spółki) NovoNordisk wzrosła o prawie 60% r/r do 5,1 mld USD. To już bardzo blisko LEGO, które wg. najnowszych badań ekonomicznych z wyceną ok. 8 mld USD utrzymuje status najcenniejszej, duńskiej marki świata… Prawdopodobnie jednak nie będzie cieszyło się nim długo, bo wycena marki LEGO r/r wzrosła tylko o 3% rocznie. Tak twierdzą analitycy z Brand Finance, którzy tworzą ranking. Kolejne 'magiczne’ adekwatności semaglutydu mogą uczynić Novo Nordisk marką numer jeden. Lub zrujnować ją, jeżeli przyniosą nieoczekiwane komplikacje zdrowotne w długim terminie.
By oddać jednak skalę europejskiego i amerykańskiego biznesu – marka Apple wyceniona jest na ok. 517 mld USD. Nie zmienia to faktu, iż bez Novo Nordisk, duńska gospodarka w 2023 roku byłaby w stagnacji. To dzięki firmie wzrosła o prawie 2% rocznie. Lekarze apelują, by Wegovy i Ozempic były stosowane tylko przez potrzebujących pacjentów. Często odbierane przypadki obejmują działania niepożądane wynikające z nieuzasadnionej suplementacji leków – zwłaszcza przez młode dziewczyny. Wegovy i Ozempic adresowane są dla osób przewlekle otyłych oraz posiadających cukrzycę typu 2. Liczba zgłaszanych 'fałszywek’ leków Wegovy i Ozempic wzrosła o ok. 186% r/r.
