Obligacje mogą stać się zabezpieczeniem przed wyprzedażą akcji spółek AI, ponieważ korelacja staje się ujemna

Jurrien Timmer z Fidelity informuje, iż koszyk AI Goldman Sachs spadł o 22% od początku czerwca, a jego korelacja z obligacjami skarbowymi długoterminowymi stała się ujemna. To może sprawić, iż obligacje będą zabezpieczeniem podczas wyprzedaży AI.

Inwestorzy z dużą ekspozycją na AI mają problem, jeżeli wsparcie w okolicach 357 USD padnie. Obligacje nie zawsze pomogą. Chronią tylko wtedy, gdy rentowności spadają przez strach przed spowolnieniem, nie przez inflację.

Dlaczego obligacje skarbowe zaczęły rosnąć w czasie pogłębiającej się wyprzedaży AI?

Koszyk odwzorowuje akcje powiązane z AI. Spadek rozpoczął się po wyprzedaży chipów z początku czerwca, która obcięła Nasdaq Composite o 4,2% w jeden dzień.

Spadki przyspieszyły 22 października, gdy Nasdaq stracił 2,6%, czyli najwięcej od czerwca. Tak podał Reuters. Meta Platforms (META) straciła 7% po zwiększeniu nakładów inwestycyjnych i emisji akcji bez prawa głosu. Indeks półprzewodników w Filadelfii spadł o 6,7%.

Pieniądze popłynęły w stronę obligacji. Rentowność 10-letnich spadła do 4,96% z 5,13%. Był to pierwszy raz poniżej 5% od 22 września, według krzywej rentowności Treasury.

Wykres Fidelity, obejmujący dane do 25 października, pokazuje 20-dniową korelację między akcjami AI i nie-AI oraz Bloomberg long-term government bond index na minus 31%. Oznacza to, iż poruszają się przeciwnie.

To blisko dołka minus 33% podczas Tariff Tantrum na początku 2025 roku, jak nazwał to Timmer. Jednak w grudniu 2025 korelacja spadła do minus 37%.

W perspektywie 50-dniowej korelacja z obligacjami też jest ujemna. Natomiast z S&P 500 pozostaje dodatnia.

Czy obligacje będą dalej amortyzować straty na AI?

Odbicie wygląda jednak słabo. Spółki półprzewodnikowe zyskały 2,8% 26 października po informacji o planach wejścia Anthropic na giełdę. Jednak indeks wciąż jest niżej o 12,2% w tym miesiącu, podał Reuters.

Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) kończy dwudniowe posiedzenie 28 października. Dane o inflacji według wydatków konsumpcyjnych (PCE) poznamy 29 października. Rynki 22 października wyceniały około 78% szans na podwyżkę stóp w grudniu, podał 24/7 Wall St.

Zamknięcie 10-latek powyżej 5,13% przekreśli wzrosty na obligacjach. W sierpniu obligacje mocno obniżyły notowania akcji, gdy rentowności 30-letnich sięgnęły 19-letniego maksimum.

Koszt ubezpieczenia długu Metay także osiągnął rekord 22 października, łącząc wydatki na AI z rynkiem kredytowym.

BeInCrypto Polska - Obligacje mogą stać się zabezpieczeniem przed wyprzedażą akcji spółek AI, ponieważ korelacja staje się ujemna