Obligacje skarbowe we wrześniu 2025 r. Co wybrać?

Sytuacja w wakacyjnym sierpniu kilka się zmieniła. Banki starają się ograniczyć odsetki lokat, co sprawia, iż roczne obligacje mogą wydawać się atrakcyjne. Obligacje oprócz oprocentowania kuszą wypłatą odsetek co miesiąc, oferują ciągłość oszczędzania. Tylko na krótsze terminy banki konkurencji nie mają.

Według wstępnych danych Głównego Urzędu Statystycznego z 29 sierpnia 2025 roku inflacja w Polsce wyniosła 2,8% w ujęciu rocznym. Poprzedni odczyt inflacji z lipca to 3,1% może utwierdzić RPP w przekonaniu, iż czas na większą obniżkę stóp. Niska inflacja może wstrzymywać to klientów przed zakupem obligacji inflacyjnych. Warto jednak pamiętać, iż obecne marże obligacji inflacyjnych są najwyższe w historii i te z marżą 2% odnowią się przez cały czas z dość atrakcyjną stawką. Do tego ostatnie wydarzenia polityczne mogą prowadzić do wniosku, iż rząd będzie zmuszony do zwiększania zadłużenia, gdyż prezydent wetuje ustawy zwiększające podatki (akcyza na alkohol). Czy więc niska inflacja utrzyma się na dłużej?

W moich wcześniejszych wpisach informowałem o hurtowej serii IZ obligacji opartych o inflację. Ich cena powoli rośnie, szczególnie krótszej serii zapadającej za 6 lat. jeżeli wierzycie w powrót inflacji, warto się nimi zainteresować. jeżeli jednak wierzycie w możliwość deflacji, lepiej się wstrzymać z zakupem: może być nieopłacalny.

Na rynku hurtowym obligacji stałoprocentowych zastój; nieznaczne spadki rentowności i coraz krótsze terminy do zapadalności wpływają na wyższe ceny. jeżeli stopy spadną, może być to dodatkowy impuls do wzrostów notowań.

Obligacje zmiennoprocentowe oferują nieznaczne premie ponad WIBOR, co powoduje, iż ich ceny zmieniają się znacznie mniej dynamicznie. Mogą być dobrym wyborem dla osób, które chcą podążać za tym wskaźnikiem, cokolwiek on zrobi. Ostatnie spadki WIBOR nie zachęcają jednak do inwestowania w te papiery.