Omówienie wyników spółki Adyen za 1H’24

3 tygodni temu

Adyen to holenderska firma technologiczna działająca w branży procesowania płatności internetowych. Analizę spółki znajdziecie w odrębnym wpisie oraz webinarze. Dziś skupimy się jedynie na omówieniu krótkiej aktualizacji biznesowej, jaką spółka zaraportowała 25 kwietnia i na skutek której zaliczyła spadek kursu akcji o ponad 15%.

Adyen rozwiewa wątpliwości inwestorów – kurs rośnie 12%

Adyen odnotował bardzo solidne wyniki finansowe za pierwsze półrocze 2024 roku. Przychody netto wzrosły o 24% rok do roku, osiągając 913,4 mln euro. Przetworzony wolumen wyniósł 619,5 miliarda euro, co oznacza wzrost o 45% rok do roku. Co ciekawe, 15% przetworzonych transakcji pochodziło z punktów sprzedaży (POS). Pomimo rosnącego wolumenu, wskaźnik take rate spadł do 14,7 punktów bazowych z 17,3 punktów bazowych rok wcześniej, co jest jednak świadomą konsekwencją strategii cenowej i zmiany struktury klientów.

Głównym źródłem wzrostu byli obecni klienci, wspierani przez model cenowy oparty na progach, który pozwala zwiększać wolumeny bez proporcjonalnego wzrostu przychodów netto (niższy take rate). Segment cyfrowy, odpowiadający za 65% całkowitego wolumenu, wzrósł o 50% rok do roku, zwłaszcza w Ameryce Północnej. Z kolei Unified Commerce stanowiło 23% wolumenu, rosnąc o 29%, a Platformy – najszybciej rosnący segment – zwiększyły się o 59%. Transakcje POS osiągnęły 95,6 miliarda euro, rosnąc o 43%.

EBITDA wzrosła o 32%, osiągając 423,1 mln euro, z marżą EBITDA na poziomie 46%, co stanowi poprawę w porównaniu do 43% rok wcześniej. Poprawa marży wynika z efektywnej dźwigni operacyjnej oraz spowolnienia tempa rekrutacji. Współczynnik konwersji wolnych przepływów pieniężnych wyniósł 85%, przy nakładach inwestycyjnych stanowiących 4,6% przychodów netto, co jest spadkiem z wyjątkowo wysokiego poziomu 7,6% w H1 2023. Rezultaty te przewyższyły oczekiwania analityków z Wall Street, zwłaszcza w zakresie EBITDA, która była o 3% wyższa niż przewidywano.