Omówienie wyników spółki ASML za 4Q’24

6 godzin temu

ASML to lider w segmencie maszyn wykorzystywanych do produkcji chipów. Zapewnia producentom chipów sprzęt, oprogramowanie i usługi umożliwiające korzystanie z maszyn litograficznych. Firma posiada niesamowity udział w rynku wynoszący około 90% w branży zaawansowanych technologii ArF i 100% w litografii EUV. Ten wpis nie służy opisowi biznesu spółki, a jedynie omówieniu jej kwartalnych wyników dla zainteresowanych inwestorów. Szczegółową analizę biznesu znajdziecie na tej stronie. Co takiego ASML zaprezentował w czwartym kwartale?

ASML zakończyło czwarty kwartał 2024 roku powyżej oczekiwań, głównie dzięki silnej działalności w zakresie serwisu zainstalowanej bazy systemów oraz wyższej niż zakładano marży brutto. Przychody wyniosły 9,26 mld euro, przewyższając prognozy na poziomie 9,02 mld euro, a marża brutto osiągnęła 51,7%, dzięki dobrej sprzedaży modernizacji i lepszym kosztom związanym z wdrożeniem dwóch systemów High-NA EUV.

We had two high-NA tools that we were able to recognize revenue for in the quarter, because the customer accepted the two tools. Recognizing high-NA revenue is detrimental to the gross margin. But in fact, the costs that we needed to incur in order to make the systems work were actually lower than planned.

Trudno jednoznacznie stwierdzić, czy to jednorazowy przypadek, ale nie zakładałbym, iż jest inaczej. jeżeli jednak okaże się trwałym trendem, akcjonariusze z pewnością nie będą mieli powodów do narzekań.

EPS wyniosło 6,84 euro, co stanowi wzrost o 31,5% rok do roku i o 0.16euro więcej, od konsensusu. Największe pozytywne zaskoczenie to zamówienia, które wyniosły aż 7,1 mld EUR, podczas gdy konsensus rynkowy zakładał 3,5 mld EUR. To duża różnica, która powinna uspokoić inwestorów, choć zwracamy uwagę, iż nie należy się zbyt przywiązywać do tego KPI w ujęciu kwartalnym.

Przychody w Q4 osiągnęły 9,3 mld EUR, powyżej prognozy 9,0 mld EUR i konsensusu 9,02 mld EUR. Wysokomarżowy segment usług związanych z zarządzaniem bazą zainstalowanych maszyn osiągnął 2,1 mld EUR, co pomogło w uzyskaniu mocniejszej marży brutto na poziomie 51,7 procent w porównaniu do prognozowanych 50,6 procent. Wynik EPS również przewyższył oczekiwania i wyniósł 6,85 EUR wobec prognozowanych 6,67 EUR.

Prognozy na pierwszy kwartał 2025 roku również były pozytywne. Oczekiwane przychody to 7,75 mld EUR, wyższe od prognozy rynkowej wynoszącej 7,25 mld EUR, a marża brutto została określona na poziomie 52,5 procent wobec konsensusu na poziomie 51,2 procent. Pełnoroczna prognoza na 2025 rok pozostała jednak bez zmian.