Omówienie wyników spółki Tesla za 2Q’24

1 miesiąc temu

Tesla to firma zajmująca się projektowaniem i produkcją pojazdów elektrycznych oraz rozwiązań do magazynowania energii, sztuczną inteligencją i robotyką. Ten wpis nie służy opisowi biznesu spółki, ale jedynie omówieniu wyników kwartalnych dla zainteresowanych inwestorów.

Wyniki Tesli wzbudzają skrajne emocje

Tesla zanotowała mieszane wyniki w 2Q’24. Non-GAAP zysk na akcję (EPS) wyniósł 0,52 USD, co było o 0,10 USD poniżej oczekiwań analityków. Z kolei przychody firmy osiągnęły poziom 25,5 miliarda USD, co stanowiło wzrost o 2,3% rok do roku i przewyższyło konsensus rynkowy o 760 milionów USD. Pomimo niższego niż oczekiwano EPS, Tesla osiągnęła rekordowe kwartalne przychody, co było napędzane głównie przez silny wzrost w segmencie magazynowania energii oraz odbicie w dostawach pojazdów.

Na dobry wynik w przychodach pozytywnie wpłynął przede wszystkim niezwykle rosnący segment Energetyki i Magazynowania Energii (+100% r/r) oraz pierwsze dostawy Cybertrucka i wzrost w obszarze usług i innych działalności (+21%). Jednakże, obniżenie średniej ceny sprzedaży (ASP) pojazdów z serii S3XY, spadek dostaw tych pojazdów oraz negatywny wpływ kursów walutowych, który wyniósł 0,3 miliarda dolarów, częściowo zrównoważyły ten wzrost.

Pod względem rentowności, Tesla zanotowała spadek dochodu operacyjnego do poziomu 1,6 miliarda dolarów, co przełożyło się na marżę operacyjną na poziomie 6,3%. Główne czynniki wpływające na ten wynik to obniżenie ASP pojazdów S3XY, koszty restrukturyzacji oraz wzrost wydatków operacyjnych, głównie związanych z projektami AI. Niemniej jednak, wyższe przychody z tytułu kredytów regulacyjnych, wzrost zysków brutto w segmencie Energetyki i Magazynowania Energii oraz niższe koszty na pojazd, w tym niższe koszty surowców i produkcji, przyczyniły się do częściowego złagodzenia tych negatywnych efektów.

*Przychody z kredytów regulacyjnych w sektorze motoryzacyjnym to dochód, który Tesla uzyskuje ze sprzedaży kredytów ekologicznych innym producentom samochodów. Kredyty te są przyznawane firmom, które produkują więcej pojazdów o zerowej emisji (ZEV) niż wymagają przepisy, a inni producenci mogą je kupić, aby spełnić normy środowiskowe i uniknąć kar.

Tesla zgromadziła środki pieniężne, ekwiwalenty środków pieniężnych oraz inwestycje o łącznej wartości 30,7 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 3,9 miliarda dolarów w porównaniu do poprzedniego kwartału. Spółka ma więc zdolność finansową do kontynuowania inwestycji w innowacje. Na ten wynik złożyły się pozytywne wolne przepływy pieniężne w wysokości 1,3 miliarda dolarów, napędzane głównie przez zmniejszenie zapasów o 1,8 miliarda dolarów, częściowo zrównoważone przez wydatki kapitałowe na infrastrukturę AI, które wyniosły 0,6 miliarda dolarów w tym kwartale.