Omówienie wyników spółki Uber za 1Q’25

Uber to globalna platforma logistyczna, która łączy pasażerów z kierowcami oferującymi przejazdy na żądanie, co czyni ją jedną z największych firm świata w dziedzinie transportu. Firma rozszerzyła swoje usługi o dostawy jedzenia przez Uber Eats oraz nowe rozwiązania w zakresie logistyki. Uber wykorzystuje zaawansowane algorytmy do zarządzania popytem i podażą, co umożliwia optymalizację cen i dostępności usług w czasie rzeczywistym, zwiększając efektywność i dostępność swoich platform dla użytkowników na całym świecie. Nasze bycze nastawienie do Ubera przestawiamy od maja 2023 roku, kiedy to akcje były po około 40 dolarów. Czy w tej chwili Uber po wzrostach jest ciekawą inwestycją? Przekonajmy się.

Wyniki Ubera solidne i zgodne z oczekiwaniami

Uber otworzył 2025 rok mocnym akcentem operacyjnym, choć na papierze niektóre nagłówki mogą sugerować minimalny niedosyt. Przychody i Gross Bookings minimalnie poniżej konsensusu, ale skala, cash flow i marże… lepsze niż kiedykolwiek.

Zestawienie z konsensusem i headline’owe dynamiki:

• Przychody: $11.53 mld vs. estymacje $11.62 mld (–0.8%)
• Gross Bookings: $42.82 mld vs. $43.14 mld (–0.7%)

• Adjusted EPS: $0.83 vs. konsensus $0.51 (+63%)
• Adjusted EBITDA: $1.87 mld (+35% r/r) – powyżej oczekiwań
• Trips: 3.04 miliarda (+18% r/r)
• MAPCs: 170 mln aktywnych użytkowników miesięcznie (+14% r/r)
• Free Cash Flow: $2.25 mld – wzrost o 66% r/r, najwyższy w historii
• Cash conversion: 112% (LTM FCF / LTM EBITDA) – wybitnie wysokie

Co zaszkodziło nagłówkom? Przede wszystkim kursy walutowe. CFO wskazał, iż FX headwind sięgnął $1.7 miliarda, czyli 4.5 punktu procentowego dynamiki. Bez tego Uber miałby beat i na przychodach, i na Bookings.

Wyniki operacyjne w szczegółach

Do zarobienia,
Jurek Tomaszewski