37 minut temu
To pierwsze od dawna osobiste walne zgromadzenie Vonovia. Tuż obok stadionu Vonovia Ruhrstadion należącego do VfL Bochum, w budynku RuhrCongress, prezes Luka Mučič (54), wraz z pozostałymi członkami zarządu i rady nadzorczej, przemawia do akcjonariuszy. To przede wszystkim rada nadzorcza czuje się dziś nieswojo.
Wielu przedstawicieli akcjonariuszy jest oburzonych wysokimi odprawami dla byłego prezesa Rolfa Bucha (60), o których informował już na wyłączność magazyn „Manager” . Buch przedwcześnie odszedł z firmy pod koniec 2025 roku i oprócz odprawy w wysokości 5,8 mln euro otrzymał dodatkowe „odszkodowanie za zakaz konkurencji” w łącznej wysokości około 3,3 mln euro. Odszkodowanie to jest wypłacane Buchowi w ramach tzw. retroaktywnej umowy o zakazie konkurencji, co oznacza, iż przez rok nie może on konkurować z Vonovią.
„Dlaczego odszkodowanie za okres zakazu konkurencji nie mogło zostać zaliczone na poczet odprawy?” – pyta na przykład Andreas Thomae, przedstawiciel Deka Investment, przewodniczącą Rady Nadzorczej Clarę Streit (57).
„Nie spodziewamy się żadnych jednostronnych działań”
Hendrik Schmidt, przedstawiciel firmy zarządzającej aktywami DWS, jest również zaniepokojony pakietem odpraw dla Bucha. Mówi, iż zwłaszcza w przypadku „nadzwyczajnych pakietów odpraw” nie oczekuje się „jednostronnego działania”, ale zaangażowania walnego zgromadzenia akcjonariuszy. Do tego jednak nie doszło. Dlatego Schmidt chciałby wiedzieć, jakich innych płatności powinni oczekiwać akcjonariusze Vonovia.
Odnosząc się do odprawy dla Bucha, Schmidt argumentował, iż rada nadzorcza powinna była poddać ją pod głosowanie walnego zgromadzenia akcjonariuszy. Według raportu o wynagrodzeniach, Buch otrzymuje w tej chwili tymczasową odprawę z tytułu zakazu konkurencji w wysokości 275 000 euro miesięcznie. „Zaskakujące” jest to, iż rada nadzorcza najwyraźniej nie wie o przyszłych płatnościach. „Ale to nie wszystko: pan Buch otrzyma również nieokreśloną odprawę gotówkową oraz przydział ponad 210 000 wirtualnych akcji, które zostaną umorzone w zamian za gotówkę 31 grudnia 2027 r. i z których przysługuje mu również dywidenda” – skrytykował Schmidt.
Zmiana strategii: zerwanie z książką
Zmiana strategii pod przewodnictwem nowego prezesa, Luki Mučicia, jest, zdaniem przedstawiciela DWS, dorozumianym przyznaniem, iż stary model wzrostu Vonovia prowadził do wysokiego ryzyka związanego z dźwignią finansową. Nowa strategia stanowi zatem również „zerwanie z dotychczasowymi zasadami” – powiedział Schmidt.
„Gdyby umowy były tu honorowane, generalnie byśmy to pochwalali” – powiedział Daniel Vos z Niemieckiego Stowarzyszenia Ochrony Inwestorów. Dodał jednak: „Jak mogły powstać warunki umowne, które dopuszczają w ogóle odprawy, o których w tej chwili się dyskutuje?”. To prowadzi do fundamentalnego pytania dotyczącego ładu korporacyjnego: „Czy rola jednej osoby rzeczywiście powinna mieć tak ekonomiczny wymiar dla firmy?”
Spór: Odprawa „na podstawie obowiązującego systemu wynagradzania”
Clara Streit, przewodnicząca rady nadzorczej, która spotkała się z krytyką, odniosła się w swojej odpowiedzi do umowy z panem Buchem, zawartej w oparciu o obowiązujący system wynagrodzeń. Rada nadzorcza dokonała przeglądu zasadności wynagrodzenia. Zasadność ta została również potwierdzona przez niezależnego konsultanta ds. wynagrodzeń. „Naszym zdaniem, postanowienia uzgodnione z panem Buchem dotyczące wcześniejszego rozwiązania umowy są standardową praktyką rynkową” – stwierdziła Streit.
Streit oświadczył ponadto, iż rada nadzorcza zawsze zawierała i będzie zawierać umowy zarządu zgodnie z wymogami prawnymi określonymi w systemie wynagradzania członków zarządu oraz obowiązującym wówczas Niemieckim Kodeksem Ładu Korporacyjnego. Streit jest również przewodniczącym rządowej komisji ds. Niemieckiego Kodeksu Ładu Korporacyjnego, która wydaje rekomendacje dotyczące dobrego ładu korporacyjnego.
Nowy prezes: Społeczeństwo potrzebuje „silnej Vonovii”
W swoim przemówieniu nowy prezes Luka Mučić (54) podkreślił znaczenie największej niemieckiej firmy mieszkaniowej: „Społeczeństwo potrzebuje silnej i niezawodnej Vonovii” – powiedział Mučić. „Postrzegamy siebie jako część rozwiązania, które pomoże sprostać wyzwaniom na rynku mieszkaniowym: poprzez przystępne czynsze, nowe budownictwo i inwestycje w ochronę klimatu”.
Pod koniec marca Vonovia zarządzała w Niemczech prawie 471 000 własnych mieszkań. W Szwecji liczba ta wynosiła około 40 000, a w Austrii około 20 000, co daje łącznie prawie 531 000 mieszkań. Średni miesięczny czynsz w Niemczech na koniec marca wyniósł 8,26 euro za metr kwadratowy, czyli o 3,8% więcej niż rok wcześniej.
Nietypowe ustalenia w poszczególnych przypadkach
Raport o wynagrodzeniach Vonovia wspomina o „specjalnym rozwiązaniu dla Rolfa Bucha”. Wygląda na to, iż koledzy Bucha, jak wynika z jego pożegnalnego magazynu, wyraźnie przypominają sobie mądrą myśl swojego szefa: „Nic nie jest niemożliwe”. Przepisy te nie mają zastosowania do pozostałych członków zarządu Vonovia; niektórzy z nich nie mają w swoich umowach klauzul zakazu konkurencji.
