PKP CARGO nie złoży w KNF prospektu akcji serii N

Komisja Nadzoru Finansowego (KNF) nie otrzyma od PKP CARGO wniosku o zatwierdzenie prospektu publicznej oferty akcji serii N. Decyzja zapadła 23 października 2026 r., trzy dni przed upływem terminu na jego złożenie. Zarządca masy sanacyjnej i spółka deklarują jednak, iż przez cały czas chcą sfinansować gotówkową część spłat w przyszłym układzie z wierzycielami m.in. z emisji nowych akcji.

Podstawą emisji była uchwała nadzwyczajnego walnego zgromadzenia z 26 czerwca br. Oferta miała być jednym ze sposobów sfinansowania gotówkowych spłat zapisanych w propozycjach układowych. Bez wniosku złożonego w terminie oferta nie dojdzie do skutku na mocy czerwcowej uchwały w dotychczasowym brzmieniu.

Przegląd pod kierunkiem zarządcy

Zarządca wyjaśnia, iż brakuje wystarczających podstaw, by wiarygodnie ocenić, czy cele emisji da się osiągnąć – była ona powiązana z propozycjami układowymi, których wierzyciele dotąd nie przyjęli. PKP CARGO dodaje, iż parametry i harmonogram oferty opracowano przy założeniach co do przebiegu restrukturyzacji, aktualnych w pierwszej połowie roku. Kompleksowy przegląd przedsiębiorstwa zarządca rozpoczął po tym, jak sąd cofnął spółce prawo wykonywania zarządu własnego, a zarządzanie przeszło w jego ręce. Przegląd obejmuje m.in. potrzeby kapitałowe, płynność oraz założenia dotychczasowych propozycji układowych.

Ponadto sędzia-komisarz uchylił terminy procedowania propozycji układowych, co według spółki wymaga dostosowania pierwotnego harmonogramu oferty. Zarządca uznał, iż przygotowywanie i składanie prospektu na bazie założeń, które są w tej chwili analizowane i mogą jeszcze się zmienić, nie miałoby uzasadnienia, bo dokumenty emisyjne powinny pokazywać aktualną kondycję finansową spółki i jej realne potrzeby związane z realizacją układu.

Spółka o rozmowach z wierzycielami

PKP CARGO wiąże obecną sytuację z oczekiwaniami części wierzycieli, które uznaje za trudne do spełnienia, i z wynikającymi z nich pracami nad kolejnymi wersjami propozycji. Według spółki wcześniejsze zawarcie układu mogło zakończyć sanację i otworzyć drogę do finansowania dłużnego oraz inwestycji. Przewoźnik podkreśla, iż kilkukrotnie zmieniał propozycje. Odstąpił m.in. od pomysłu zamiany na akcje części wierzytelności banków i instytucji finansowych, wśród nich Europejskiego Banku Inwestycyjnego (EBI). Następnie w miejsce automatycznej redukcji zaproponował wierzycielom udział we wpływach z odszkodowania związanego z tzw. decyzją węglową. Jak podaje spółka, zarówno EBI, jak i Polskie Linie Kolejowe (PLK) wciąż negatywnie oceniały propozycje. PKP CARGO zarzuca też Bankowi, iż zamiast dialogu wypracował własne rozwiązania układowe.

Spółka i zarządca zapowiadają, iż kolejne kroki w kierunku pozyskania kapitału podejmą po zakończeniu analiz i uzgodnieniu z wierzycielami rozwiązań układowych. Skala, struktura i termin ewentualnej nowej emisji będą zależeć od wyników przeglądu, dalszego przebiegu sanacji, niezbędnych decyzji korporacyjnych oraz tego, czy emisją zainteresują się inwestorzy.

Autor: Damian Malesza
Fot. Adrian Hryniuk – zdjęcie poglądowe

Zobacz również: