2 godzin temu
Brytyjska gospodarka wypadła w październiku dużo lepiej, niż oczekiwano. Wstępny złożony indeks PMI wzrósł do 53,1 pkt z 52,0 pkt we wrześniu. Ekonomiści spodziewali się spadku do 51,7 pkt. To najszybsze tempo wzrostu sektora prywatnego od ośmiu miesięcy. Dane pokazują, iż Wielka Brytania przez cały czas dobrze znosi szok energetyczny po wybuchu wojny z Iranem.
Najwięcej zamówień od dwóch lat
Szczegóły komunikatu S&P Global wyglądają równie dobrze. Indeks aktywności w usługach wzrósł do 53,1 pkt, najwyżej od ośmiu miesięcy. Produkcja przemysłowa rosła najszybciej od ponad dwóch lat, a jej indeks doszedł do 53,1 pkt. PMI dla przemysłu wzrósł do 52,8 pkt, najwyżej od pięciu miesięcy. Nowych zamówień przybywało najszybciej od września 2024 roku, zarówno w kraju, jak i z zagranicy. Część firm wiąże wyższą sprzedaż z wydatkami na AI i rosnącym popytem na usługi technologiczne.
Firmy po raz pierwszy od września 2024 roku zwiększyły zatrudnienie. Skończył się w ten sposób dwuletni okres redukcji etatów, który zaczął się po jesiennym budżecie z 2024 roku. Wzrost jest symboliczny i dotyczy wyłącznie usług, bo w przemyśle zatrudnienie dalej lekko spada.
Koszty rosną, a BoE ma coraz mniej wątpliwości
Dane pokazują też szybki wzrost kosztów. Ceny środków produkcji rosły najszybciej od czerwca, głównie w przemyśle. Firmy wskazują na drogą energię, surowce i transport. Przez konflikt na Bliskim Wschodzie i niedobory półprzewodników wydłużają się też czasy dostaw.
„Presja cenowa pozostaje niepokojąco wysoka. Podwyżka stóp przez Bank Anglii na najbliższym posiedzeniu staje się niemal pewna, a rośnie też prawdopodobieństwo kolejnych podwyżek w 2027 roku” – ocenił Chris Williamson, główny ekonomista S&P Global Market Intelligence.
Stopa Banku Anglii wynosi dziś 3,75%. We wrześniu trzech z dziewięciu członków komitetu głosowało za podwyżką. W sondażu Reutersa 54 z 63 ekonomistów spodziewa się, iż 5 listopada bank podniesie stopy o 25 pb, do 4%. Byłaby to pierwsza podwyżka od ponad trzech lat. Rynki idą dalej i do końca 2027 roku wyceniają w pełni cztery podwyżki. Ekonomiści przewidują, iż inflacja wyniesie średnio 3,6% w tym kwartale i 3,8% w kolejnym.
Przed budżetem
Odczyt jest ostatnią istotną informacją o gospodarce przed budżetem, który minister finansów John Healey przedstawi w środę 28 października. Williamson zwraca uwagę, iż część firm wstrzymuje wydatki, bo czeka na jasną politykę gospodarczą. Jego zdaniem dobre dane PMI dają solidną podstawę do wzrostu w zimie, o ile budżet nie zaskoczy firm negatywnie. Rynek obligacji będzie uważnie sprawdzał, jak rząd odbuduje bufor fiskalny. Rentowności brytyjskich obligacji są najwyższe od dekad, a jak pisaliśmy, Morgan Stanley gra na spadek funta przed budżetem. Funt utrzymuje się w okolicach 1,34 USD.
