Komentarz Mariusza Zielonki, głównego ekonomisty Lewiatana
Po trzech miesiącach wyraźnej poprawy nastrojów, październik przyniósł lekkie ochłodzenie. Bieżący wskaźnik ufności konsumenckiej spadł do –10,9 pkt z – 8,3 pkt we wrześniu, a wyprzedzający do – 6,6 pkt. To korekta po wyjątkowo mocnym wrześniu, nie początek negatywnego trendu. Warto jednak podkreślić, iż mimo osłabienia względem września, oceny gospodarstw domowych są dziś znacznie lepsze niż rok temu. To nie jest załamanie nastrojów, ale raczej powrót do bardziej ostrożnego, pragmatycznego spojrzenia na rzeczywistość.
Po bardzo solidnym lecie i silnym wzroście sprzedaży detalicznej konsumenci zaczęli chłodniej oceniać swoją przyszłość finansową. Nie przestali kupować, ale kupują rozważniej. W badaniach wyraźnie widać spadek gotowości do większych zakupów i większy dystans wobec przyszłości – co może być pochodną rosnących kosztów utrzymania, niepewności politycznej i chłodniejszego sezonu. Jednocześnie poziom obaw o utratę pracy pozostaje niski, a sytuacja finansowa gospodarstw jest wciąż lepsza niż przed rokiem – to tłumaczy, dlaczego konsumpcja, mimo gorszego sentymentu, przez cały czas się utrzymuje.
Warto też zauważyć, iż nastroje konsumenckie nie poruszają się dziś w rytmie danych o dochodach, jak to bywało wcześniej. Płace realne rosną o ponad 4 proc. r/r, a inflacja pozostaje umiarkowana, ale subiektywne poczucie bezpieczeństwa finansowego nie idzie z tym w parze. Polacy są bardziej świadomi kosztów życia i mniej skłonni do impulsywnych decyzji zakupowych. Ten rozdźwięk między realnym stanem finansów a nastrojem to dziś główna cecha konsumenta.
Z punktu widzenia gospodarki to nie jest zła wiadomość. Stabilna, ale ostrożna konsumpcja oznacza mniejszą zmienność i mniejszą podatność na szoki. Firmy handlowe mogą liczyć na utrzymanie popytu, choć prawdopodobnie będą musiały walczyć o uwagę klienta – promocjami, elastyczną ofertą i lepszym dopasowaniem cen. Dla polityki gospodarczej to sygnał, iż przestrzeń do silnego odbicia w końcówce roku będzie ograniczona, ale też nie widać ryzyka gwałtownego schłodzenia.
Więcej komentarzy ekonomicznych w serwisie społecznościowym X, na profilu naszego eksperta Mariusza Zielonki, https://x.com/MariuszZielon11
Konfederacja Lewiatan
