3 godzin temu
Saxo Bank opublikował najnowszą edycję badania Investor Forecast, przedstawiającego oczekiwania inwestorów indywidualnych na najbliższe sześć miesięcy. Wyniki wskazują, iż polscy inwestorzy zachowują konstruktywne, choć wyważone podejście do rynków finansowych – z wyraźnym uprzywilejowaniem rynku krajowego oraz rosnącym zainteresowaniem Japonią, przy jednoczesnej większej ostrożności wobec Stanów Zjednoczonych i Europy.
Mimo utrzymującego się pozytywnego sentymentu, polscy inwestorzy pozostają bardziej niż globalnie wyczuleni na ryzyka makroekonomiczne i poziomy wycen. Badanie przeprowadzono wśród klientów Saxo Banku od 6 lutego do 1 marca 2026 roku (w Polsce: 203 respondentów), a większość odpowiedzi zebrano przed atakiem USA i Izraela na Iran.
Polska i Japonia na czele oczekiwań inwestorów
Polscy inwestorzy wykazują ponadprzeciętną wiarę w krajowy rynek – 53,7% respondentów oczekuje jego wzrostu w najbliższym półroczu, co stanowi wynik wyższy niż globalna średnia. Równie wysokie oczekiwania dotyczą Japonii (55,6%), która – podobnie jak w ujęciu globalnym – pozostaje jednym z najbardziej preferowanych kierunków inwestycyjnych.
Globalny rynek akcji również postrzegany jest pozytywnie (51,9% wskazań na wzrost), choć optymizm ten jest nieco słabszy niż w badaniu globalnym. Na tym tle wyraźnie bardziej zachowawcze pozostaje podejście do rynku amerykańskiego – aż 43,8% polskich inwestorów spodziewa się jego spadku, co czyni USA najsłabszym spośród analizowanych rynków. Europa pozostaje neutralna, z wysokim udziałem odpowiedzi „bez zmian” (40,4%), co wskazuje na brak jednoznacznego kierunku oczekiwań.
Młodsi inwestorzy bardziej skłonni do ryzyka
Najmłodsi respondenci (18–35 lat) wykazują najwyższy poziom optymizmu zarówno wobec rynku polskiego, jak i globalnego, a także największe zainteresowanie Japonią. Starsze grupy inwestorów częściej przyjmują bardziej zachowawcze podejście – widoczne w większym udziale odpowiedzi „bez zmian” oraz większej koncentracji na ryzykach geopolitycznych.
W podziale na płeć widać, iż mężczyźni częściej deklarują większą skłonność do podejmowania ryzyka i bardziej optymistyczne oczekiwania wobec rynków, podczas gdy kobiety częściej wskazują na potrzebę ostrożności i większą wrażliwość na czynniki ryzyka.
Stabilne strategie, ale z większą ostrożnością w tle
Większość polskich inwestorów (56,7%) planuje utrzymać dotychczasową strukturę portfela w najbliższym półroczu, co wpisuje się w globalny trend „pozostania przy obranej strategii”. Jednocześnie relatywnie większy niż globalnie odsetek inwestorów rozważa ograniczenie dywersyfikacji (18,2%), co może wskazywać na rosnącą ostrożność i większą koncentrację na wybranych klasach aktywów.
Jednym z najważniejszych czynników wpływających na potencjalne zmiany strategii pozostają obawy o przewartościowanie rynków – wskazuje na nie 64,4% respondentów w Polsce. Ponad połowa (53,3%) bierze pod uwagę także możliwy wpływ polityki Donalda Trumpa.
Wśród czynników wpływających na decyzje inwestycyjne na pierwszy plan wysuwają się możliwości związane ze sztuczną inteligencją (61,2%), obawy o wyceny oraz czynniki polityczne. Jednocześnie tylko 42% polskich inwestorów deklaruje optymizm wobec wzrostu gospodarczego – wyraźnie poniżej poziomów globalnych.
Geopolityka pozostaje kluczowym czynnikiem dla rynków – blisko połowa respondentów (49,3%) wskazuje ją jako najważniejszy driver w nadchodzącym kwartale. Na dalszych miejscach znajdują się rozwój technologiczny (20,2%) oraz wyniki spółek (13,8%).
Na świecie dominuje ostrożny optymizm, a Japonia zyskuje szczególną uwagę
Na poziomie globalnym inwestorzy również utrzymują umiarkowanie pozytywne nastawienie, jednak ich optymizm jest bardziej zrównoważony niż w Polsce. Podczas gdy lokalnie dominuje pozytywna ocena rynku krajowego, globalnie największą uwagę przyciąga Japonia – blisko dwie trzecie inwestorów (63%) na świecie oczekuje tam wzrostów, wobec 57% dla rynku globalnego i jedynie 40% dla rynku amerykańskiego.
Podobnie jak w Polsce, większość inwestorów globalnych nie planuje istotnych zmian w portfelach – 63% deklaruje utrzymanie obecnej ekspozycji, 27% rozważa wejście w nowe obszary, a 10% ograniczenie dywersyfikacji. Jednocześnie globalnie silniej wybrzmiewają obawy o przewartościowanie rynków, wskazywane przez 69% respondentów.
– Inwestorzy wyraźnie poruszają się dziś po cienkiej granicy między optymizmem a ostrożnością. Trzeba przy tym pamiętać, iż badanie zostało przeprowadzone przed eskalacją konfliktu z udziałem USA, Izraela i Iranu, a późniejsze wydarzenia mogły wpłynąć na zmianę sentymentu wielu inwestorów. Jednocześnie jednym z najbardziej wyrazistych wniosków pozostaje silne zaufanie do rynku japońskiego. Podczas gdy wielu inwestorów z rezerwą podchodzi do wysokich wycen, zwłaszcza w Stanach Zjednoczonych, Japonia jest coraz częściej postrzegana jako rynek, na którym reformy strukturalne i poprawa jakości zarządzania mogą przez cały czas wspierać wzrost – komentuje Charu Chanana, główna strateg inwestycyjna w Saxo Banku.
W szerszym ujęciu wyniki pokazują, iż mimo napięć geopolitycznych i szybkich zmian technologicznych inwestorzy nie są skłonni do radykalnych zmian w portfelach, koncentrując się raczej na monitorowaniu ryzyka i selektywnym podejściu do inwestycji.
O badaniu
Badanie zostało przeprowadzone w okresie od 6 lutego do 1 marca 2026 roku wśród klientów Saxo Banku. W Polsce wzięło w nim udział 203 respondentów. Ankieta dotyczyła oczekiwań inwestorów wobec rynków finansowych w okresie od 1 kwietnia do 30 września 2026 roku.
Warto zaznaczyć, iż większość odpowiedzi została zebrana przed wydarzeniami geopolitycznymi z końca lutego 2026 roku, które mogły wpłynąć na zmianę sentymentu rynkowego.
