Polska gospodarka liderem Europy! | Chińskie Temu wygrywa z Allegro! | Co napędza rajd PGE i Tauron?

Polska gospodarka nie zwalnia tempa – w tym roku rośnie w tempie ponad 3% i plasuje się w ścisłej czołówce Europy. Ten optymizm widać także na GPW, gdzie liderami ostatnich tygodni zostały spółki energetyczne. PGE i Tauron notują imponujące wzrosty, a inwestorzy zadają sobie pytanie: co stoi za tą nagłą zmianą nastrojów?

Równolegle trwa ruch w sektorze prywatnym. Rainbow Tours dynamicznie rozszerza działalność, przejmując kolejną firmę. Tymczasem Newag pnie się na nowe szczyty – akcje producenta pociągów wzrosły już o 100% od początku roku. Na drugim biegunie znalazł się Eurocash, którego wyniki znów rozczarowują, choć w przypadku tej firmy nie jest to niestety nowość. W e-commerce natomiast dzieje się coś, co jeszcze niedawno wydawało się niemożliwe – chińskie Temu prześcignęło Allegro pod względem liczby odwiedzających użytkowników. Czy to początek większych problemów dla polskiego giganta?

Polska gospodarka liderem Europy! | Chińskie Temu wygrywa z Allegro! | Co napędza rajd PGE i Tauron?

Inwestuj z XTB! Podczas rejestracji podaj kod DNARYNKOW i odbierz darmowy kurs inwestowania dla początkujących

Załóż konto na: https://link-pso.xtb.com/pso/aKgIe

Polska gospodarka rośnie o 3,2% – najwolniejsze ożywienie XXI wieku

W pierwszym kwartale 2025 roku polska gospodarka wzrosła realnie o 3,2% w porównaniu do analogicznego okresu poprzedniego roku – wynika z szybkiego szacunku GUS. To wynik zgodny z oczekiwaniami i sygnalizujący kontynuację ożywienia gospodarczego, choć w umiarkowanym tempie. Dane wyrównane sezonowo wskazują na wzrost PKB o 3,8% rok do roku oraz o 0,7% względem poprzedniego kwartału.

Szczegółowa struktura PKB zostanie opublikowana za dwa tygodnie, ale dostępne dane miesięczne pozwalają wskazać kilka możliwych źródeł zmian. Wzrost mógł wynikać z lekkiego ożywienia inwestycji – po wcześniejszym spadku o 6,9%, wstępnie szacuje się ich wzrost na poziomie 1,1% rok do roku.

Zgodnie z danymi to najwolniejsze tempo ożywienia gospodarczego w XXI wieku, ale i tak Polska jest w ścisłej czołówce pod kątem wzrostu.

Według dostępnych informacji Polska w I kwartale została wyprzedzona jedynie przez Irlandię, gdzie wzrost wyniósł 10,9%. Jednak to zasługa głównie wzmożonego eksportu farmaceutyków do USA w obawie przed nadchodzącymi cłami. Eksport netto jest jednym z czterech składników PKB, jeżeli więc był zaburzony przez obawy o cła, to wpłynął na odczyt, a w przyszłości prawdopodobnie zobaczymy odchylenie w drugą stronę.

Poznaliśmy również najnowsze dane o inflacji w Polsce. W kwietniu inflacja CPI wyniosła 4,3% w ujęciu rocznym – to o 0,1 punktu procentowego więcej niż wstępnie szacowano.

Ceny usług przez cały czas rosną gwałtownie – o 6,3% rok do roku – mimo iż ogólny poziom inflacji spada. Spadek cen towarów wynika głównie z taniejącej żywności i coraz większych obniżek cen paliw, co jest efektem wcześniejszych napięć w handlu międzynarodowym. Ogólnie inflacja w Polsce spada szybciej niż zakładał NBP i nic nie wskazuje w tej chwili na to, żeby ten trend miał się odwrócić.

Chiński gigant przegonił Allegro. Temu pierwszy raz na szczycie w Polsce

W kwietniu 2025 roku chińska platforma Temu wyprzedziła Allegro pod względem liczby użytkowników w Polsce. To historyczny moment, ponieważ przez lata żadnemu konkurentowi – choćby tak dużemu jak Amazon czy Shein – nie udało się zagrozić dominacji Allegro.

Według danych Mediapanelu, Temu odwiedziło 18,9 mln użytkowników, co dało jej 63,5% zasięgu. Allegro miało 17,8 mln użytkowników i 60,1% zasięgu.

Choć chińska platforma wygrała pod względem liczby odwiedzających, użytkownicy Allegro spędzali w serwisie znacznie więcej czasu – średnio niemal dwie godziny, w porównaniu do nieco poniżej godziny na Temu.

Temu systematycznie rosło przez ostatnie miesiące. Od listopada 2023 roku zwiększyło liczbę użytkowników z 13 mln do niemal 19 mln w kwietniu 2025. Warto jednak zaznaczyć, iż dane Temu są szacowane – serwis nie udostępnia pełnych pomiarów, więc informacje są mniej precyzyjne niż w przypadku Allegro.

Allegro, mimo utraty pozycji lidera w liczbie odwiedzających, wciąż pozostaje silne dzięki wysokiemu poziomowi zaangażowania użytkowników. W kwietniu aż 15,97 mln osób aktywnie korzystało z platformy, spędzając tam co najmniej minutę w miesiącu. Dla Temu ten wskaźnik wyniósł 13,65 mln. Oznacza to, iż Allegro przyciąga bardziej aktywnych klientów.

Allegro broni swojej pozycji poprzez zwiększone inwestycje w marketing. W 2024 roku firma przeznaczyła na ten cel 1,61 mld zł, czyli o ponad 30% więcej niż rok wcześniej. Tylko w czwartym kwartale wydatki wzrosły o niemal 29% w ujęciu rocznym.

Chińska platforma stosuje natomiast agresywną strategię zdobywania rynku – gwałtownie zwiększa liczbę użytkowników, oferując niskie ceny i intensywnie promując się w sieci. Jej obecność rośnie także w innych krajach.

Cena akcji Allegro zareagowała spadkiem o 4% w trakcie jednej sesji, ale w gruncie rzeczy można to potraktować jako rynkowy szum, bo trendy pozostawały nieubłagane już od kilku miesięcy i było jasne, iż akurat pod względem metryki „realnych użytkowników” Temu w końcu wyprzedzi Allegro.

Medipanel definiuje realnych użytkowników jako osobę, która odwiedziła wybrany kanał mediów w zdefiniowanym okresie. Nie oznacza to, iż użytkownicy wydają tam więcej pieniędzy, ani nic podobnego. Po prostu więcej osób weszło na ich platformę. Czyli w sumie… kilka to dla Allegro według mnie znaczy.

Rainbow Tours przejmuje rumuńskiego touroperatora Paralela 45

Rainbow Tours inwestuje w Rumunii! Jeden z największych polskich touroperatorów, ogłosił plan przejęcia rumuńskiej firmy Paralela 45 Turism.

W pierwszym etapie Rainbow zapłaci 8,2 mln euro za 70% udziałów, a pozostałe udziały odkupi w trzech transzach do 2030 roku. Ostateczna cena będzie zależna od wyników finansowych rumuńskiej spółki.

Paralela 45 to firma działająca od początku lat 90. w tej chwili obsługuje ponad 100 tys. klientów rocznie, zatrudnia 220 osób i posiada sieć 50 biur w całym kraju. Oferuje głównie wycieczki zagraniczne, m.in. do Turcji, Grecji, Egiptu, Hiszpanii czy Włoch. Organizuje też wyjazdy z wszystkich większych lotnisk w Rumunii oraz zajmuje się turystyką krajową.

Rainbow podkreśla, iż Rumunia to rozwijający się rynek z rosnącym zainteresowaniem zorganizowanymi wyjazdami zagranicznymi. Wzrost dochodów Rumunów przekłada się na większą skłonność do podróżowania. Firma liczy, iż dzięki swojemu doświadczeniu i wiedzy znacząco rozwinie ofertę rumuńskiej spółki i wzmocni jej pozycję na lokalnym rynku.

To nie pierwsza zagraniczna inwestycja Rainbow Tours. Pod koniec 2023 roku należąca do niego spółka White Olive przejęła hotel na wyspie Kos w Grecji.

Rainbow systematycznie rozwija swoją działalność. Od 2020 roku kurs akcji firmy wzrósł o ponad 1000%. W 2024 roku touroperator obsłużył 636,5 tys. klientów, osiągnął przychody przekraczające 4 mld zł (wzrost o 24% rok do roku) i wypracował 279 mln zł zysku netto (wzrost o 67%).

Polski rynek turystyczny jednak dojrzewa i w przyszłości może rosnąć wolniej, dlatego ekspansja zagraniczna to rozsądny krok. Przejęcie jednego z głównych graczy w Rumunii daje Rainbow szansę na utrzymanie dwucyfrowego tempa wzrostu i między innymi dlatego cena akcji Rainbow w ubiegłym tygodniu znalazła się na szczytach wszechczasów. Pełne dane za pierwszy kwartał 2025 roku firma przedstawi 29 maja. Więcej takich firm na polskim rynku!

Eurocash znowu na minusie. Tradycyjny kwartalny zawód

Mniej takich jak Eurocash, który opublikował wyniki za pierwszy kwartał 2025 roku i… eh no i jest jak od dawna w Eurocash. Spółka odnotowała stratę netto oraz spadek zysków operacyjnych. W czwartek kurs akcji spadł o 14%.

Strata netto wyniosła 85,5 mln zł i była nieco wyższa niż rok wcześniej oraz gorsza od prognoz (80 mln zł). Zysk operacyjny spadł do -28,9 mln zł (rok temu -12,5 mln zł).

Przychody grupy spadły o 7,6% rok do roku. Jedynym pozytywem był wzrost marży brutto. Mimo ograniczenia kosztów sprzedaży i zarządu, firma nie zdołała poprawić wyników. Warto jednak pamiętać, iż pierwszy kwartał jest sezonowo najsłabszy w branży.

W pierwszym kwartale 2025 roku Grupa Eurocash kontynuowała działania mające na celu poprawę efektywności kosztowej. Jednym z kluczowych kroków było zamknięcie nierentownych placówek. W tym okresie firma zlikwidowała 19 własnych sklepów Delikatesy Centrum oraz 40 sklepów Duży Ben. Łączne koszty tego procesu wyniosły ok. 7,9 mln zł.

Zarząd zapowiada kolejne zamknięcia – w drugim kwartale planuje zamknąć jeszcze 16 sklepów Delikatesy Centrum. Oznacza to, iż w całym pierwszym półroczu z mapy zniknie łącznie 75 sklepów – 35 Delikatesów Centrum i 40 Dużych Benów.

Zamknięcia sklepów to część szerszej strategii optymalizacji działalności. Spółka koncentruje się na ograniczaniu strat w nierentownych segmentach oraz dopasowywaniu sieci sprzedaży do realiów rynkowych. Dotyczy to zarówno tradycyjnych sklepów stacjonarnych, jak i nowoczesnych formatów takich jak Duży Ben czy Frisco.pl.

Choć Eurocash przez cały czas dysponuje bardzo szeroką siecią sprzedaży i współpracy z lokalnymi sklepami, rosnące koszty operacyjne, spadająca sprzedaż porównywalna (LFL) oraz zmiany zachowań konsumenckich wymuszają dalsze działania do naprawy. Efekty strategii ograniczania kosztów i porządkowania portfela będą podobno widoczne w kolejnych kwartałach. Podobno.

Newag pędzi jak Pendolino – zysk +255%, kurs +100%

Powody do euforii mają za to akcjonariusze Newaga! Czyli…. Na pewno wszyscy czytelnicy DNA. Kurs Newaga wzrósł tylko w tym roku o niemal 100%.

Newag to polska firma specjalizująca się w produkcji, modernizacji i serwisie taboru kolejowego. Zajmuje się projektowaniem i wytwarzaniem elektrycznych oraz spalinowych zespołów trakcyjnych, lokomotyw i wagonów. Obsługuje zarówno kolej pasażerską, jak i towarową. Newag współpracuje z przewoźnikami publicznymi i prywatnymi, dostarczając nowoczesne pojazdy, głównie na rynek krajowy, ale także za granicę.

W pierwszym kwartale 2025 roku Grupa Newag wypracowała zysk netto w wysokości 52,6 mln zł, co oznacza wzrost o oszałamiające 255% w porównaniu z analogicznym okresem rok wcześniej (14,8 mln zł).

Przychody producenta taboru kolejowego wyniosły 374,6 mln zł, co oznacza wzrost o 67,7% rok do roku.

W wynikach widzimy efekt dwóch bardzo ważnych czynników. Pierwszy to boom inwestycyjny w segmencie kolei w Polsce, który przejawia się głównie wzrostem przychodów w spółce. Drugi to efekt dźwigni operacyjnej, który sprawia, iż im większe przychody, tym większa marża, bo koszty stałe rozkładają się na większą liczbę sprzedanych produktów. Dlatego w momencie, kiedy przychody rosną o 67%, to zysk rośnie o 255%.

Konsekwencje są takie, iż kurs wylądował w ubiegłym tygodniu na szczytach wszechczasów. I pomyśleć, iż Jakubas próbował zdjąć Newag z rynku kilka lat temu, ale po prostu przycebulił oferowanej na cenie.

Energetyka znów na topie! Tauron, Enea i PGE błyszczą na GPW

Na fali wzrostów jest też energetyka! W ostatnich miesiącach spółki energetyczne notują znaczące wzrosty na warszawskiej giełdzie. Szczególnie wyróżnia się Tauron, którego akcje w ciągu roku zyskały blisko 96%, a w ujęciu pięcioletnim aż 524%. Wzrosty odnotowały także Enea (+44%) i Polska Grupa Energetyczna (+29%).

Od początku maja kapitalizacja giełdowa spółek z udziałem Skarbu Państwa wzrosła o ponad 50 mld zł, co wskazuje na poprawę nastrojów wokół firm kontrolowanych przez państwo.

Po pierwsze sektor zaskoczył inwestorów dobrymi wynikami finansowymi. Tauron opublikował wstępne dane za pierwszy kwartał 2025 roku. Zysk netto spółki wyniósł ponad 1,1 mld zł, co oznacza wzrost o 39% rok do roku. Przychody przekroczyły 9,6 mld zł i były wyższe od prognoz analityków.

Enea z kolei ogłosiła, iż po raz pierwszy od ośmiu lat zamierza wypłacić dywidendę – 0,5 zł na akcję. Takie decyzje są pozytywnie odbierane przez rynek, ponieważ sygnalizują stabilizację i poprawę kondycji finansowej firmy.

Dodatkowym impulsem był komunikat ministra aktywów państwowych Jakuba Jaworowskiego o planowanych inwestycjach w sektorze energetycznym na poziomie około 600 mld zł w ciągu 10 lat. Choć część tych środków trafi do inwestycji spoza energetyki, sama skala zapowiedzi pokazuje kierunek działań rządu i jego zaangażowanie w modernizację infrastruktury

Poprawa wyników finansowych i zapowiedzi dużych inwestycji mogą dalej wspierać notowania. Obecna sytuacja na rynku pokazuje, iż energetyka, przez lata uznawana za sektor problematyczny i ryzykowny, odzyskuje zaufanie inwestorów.

Inwestuj z XTB! Podczas rejestracji podaj kod DNARYNKOW i odbierz darmowy kurs inwestowania dla początkujących

Załóż konto na: https://link-pso.xtb.com/pso/aKgIe

Do zarobienia,
Piotr Cymcyk