2 godzin temu
Wskaźnik PMI dla polskiego przemysłu w grudniu 2025 roku spadł do 48,5 pkt z 49,1 pkt miesiąc wcześniej – wynika z opublikowanych dziś danych S&P Global. To już ósmy miesiąc z rzędu, w którym indeks pozostaje poniżej progu 50 punktów, sygnalizującego ekspansję sektora. Mimo pogorszenia bieżących wskaźników, nastroje przedsiębiorców znacząco się poprawiły, osiągając najwyższy poziom od marca 2025 roku.
Grudniowy odczyt PMI okazał się gorszy od oczekiwań analityków, którzy prognozowali wartość na poziomie około 49 punktów. Był to również pierwszy miesięczny spadek głównego indeksu od czerwca, co wskazuje na osłabienie dynamiki poprawy notowanej w drugiej połowie ubiegłego roku. W okresie lipiec-listopad PMI wzrastał nieprzerwanie – najdłuższa seria wzrostów od 2013 roku.
Spadek zamówień i produkcji
Głównym czynnikiem obciążającym sektor było dalsze pogorszenie popytu. Nowe zamówienia spadły dziewiąty miesiąc z rzędu, osiągając najszybsze tempo spadku od trzech miesięcy. Szczególnie dotkliwy okazał się regres w obszarze eksportu – zamówienia zagraniczne, które w listopadzie odnotowały pierwsze od miesięcy odbicie, ponownie spadły w grudniu.
„Niektóre firmy zgłosiły słabe warunki na rynkach niemieckim i francuskim” – wskazuje Trevor Balchin, dyrektor ekonomiczny w S&P Global Market Intelligence.
Spadek zamówień przełożył się bezpośrednio na produkcję przemysłową, która obniżyła się najszybciej od czterech miesięcy, przedłużając obecny trend spadkowy do ośmiu miesięcy.
Optymizm wbrew tendencji
Paradoksalnie, pomimo pogorszenia bieżących danych, grudniowe badanie przyniosło wyjątkowo pozytywny sygnał dotyczący przyszłości. Wskaźnik przyszłej produkcji, obrazujący oczekiwania firm co do aktywności w ciągu najbliższych 12 miesięcy, odnotował drugi co do wielkości miesięczny wzrost w ciągu ostatnich pięciu lat.
„Wskaźnik przyszłej produkcji dostarczył dalszych dowodów na to, iż u progu 2026 roku sektor znajduje się na drodze do odbudowy” – podkreśla Balchin w oficjalnym raporcie S&P Global.
Przedsiębiorcy wiążą swoje oczekiwania z planowanymi projektami rozwojowymi, pozyskiwaniem nowych klientów oraz spodziewanym ogólnym ożywieniem rynkowym. Prognozy producentów były najlepsze od marca 2025 roku i wróciły do poziomu zbliżonego do długoterminowej średniej z badań prowadzonych od 2012 roku.
Presje inflacyjne wciąż łagodne
W obszarze kosztów produkcji grudniowy raport przyniósł mieszane sygnały. Średnie ceny surowców wzrosły po raz drugi z rzędu, co było związane z drożejącymi tworzywami sztucznymi, metalami oraz nowymi stawkami opłat celnych. Choć tempo wzrostu kosztów było najwyższe od pięciu miesięcy, wciąż pozostawało na historycznie niskim poziomie.
Co istotne dla konsumentów, ceny wyrobów gotowych opuszczających fabryki spadły po raz trzeci w ciągu ostatnich czterech miesięcy. To dobra wiadomość z punktu widzenia walki z inflacją konsumencką i może zwiększać szanse na kolejne obniżki stóp procentowych przez Narodowy Bank Polski na początku 2026 roku.
Zatrudnienie pod presją
Sytuacja na rynku pracy w przemyśle pozostaje trudna. Zatrudnienie w sektorze zmniejszyło się po raz ósmy z rzędu, choć tempo redukcji określane jest przez autorów badania jako umiarkowane. Firmy wciąż dostosowują swoje moce przerobowe do mniejszego strumienia zamówień.
Niemniej jednak, wskaźnik zaległości produkcyjnych utrzymuje się powyżej swojego długoterminowego trendu, co może sugerować, iż potencjał do odbicia aktywności w momencie powrotu popytu pozostaje wysoki.
Podsumowanie roku 2025
Grudniowy PMI na poziomie 48,5 pkt był zasadniczo zbliżony do średniej za cały 2025 rok wynoszącej 48,3 pkt – najwyższej od 2021 roku. To pokazuje, iż mimo utrzymującej się techniczne recesji w przemyśle, sytuacja stopniowo się stabilizuje.
„Na pierwszy rzut oka spadek PMI od listopada malował pesymistyczny obraz sytuacji w przemyśle na koniec 2025 roku. Jednak cała druga połowa roku wykazała wyraźną tendencję wzrostową” – podsumowuje Trevor Balchin.
Kluczowe dla dalszego rozwoju sektora będzie to, czy optymistyczne prognozy menedżerów znajdą odzwierciedlenie w twardych danych o zamówieniach w pierwszym kwartale 2026 roku.
Źródło: S&P Global
