Prezes CME twierdzi, iż kontrakty perpetual na kryptowaluty to swapy, pozywając jednocześnie CFTC za ich zatwierdzenie

Dyrektor generalny CME Group, Terry Duffy, twierdzi, iż wieczyste kontrakty terminowe na kryptowaluty, znane jako perpy, są w rzeczywistości swapami. Taka kwalifikacja podlegałaby surowszym zasadom po 2008 roku.

Giełda Duffy’ego już pozywa Commodity Futures Trading Commission (CFTC), by uzyskać taki status, chociaż regulator twierdzi, iż CME może sama wprowadzić te same kontrakty.

Dlaczego Duffy uważa, iż perpy to swapy?

CFTC ma już przeciwne zdanie i 29 maja zatwierdziła wieczysty kontrakt na Bitcoin (BTC) od Kalshi, platformy rynku predykcyjnego, jako kontrakt futures.

Perpy to kontrakty bez daty wygaśnięcia, pozwalające graczom na utrzymywanie pozycji lewarowanych bezterminowo. Teza Duffy’ego opiera się na stopie finansowania, czyli rozliczeniach pomiędzy longami i shortami, które zapewniają śledzenie ceny spot przez perpa.

I to właśnie jest definicja swapu.

Terry Duffy, CEO CME Group, powiedział to w wywiadzie po ogłoszeniu rekordowych przychodów giełdy w trzecim kwartale.

Czy produkt detaliczny wart jest pozwu dla instytucjonalnej giełdy?

Duffy twierdzi, iż perpy to głównie produkty detaliczne, a nie z rdzenia klientów CME. W lipcowej rozmowie podał, iż instytucjonalni gracze odpowiadają za 94% wolumenu za pierwsze półrocze i klienci nie domagają się perpów.

Z kolei czerwcowa skarga CME twierdzi, iż perpy Kalshi celują w inwestorów detalicznych, którzy korzystają też z produktów CME.

Jednak 2 września CFTC wniosła o oddalenie sprawy, argumentując, iż CME nie ma prawa wnosić pozwu, bo sama może wystawić perpy.

Co czeka traderów z USA, jeżeli sąd wybierze klasyfikację?

Kancelaria Cahill twierdzi, iż status futures zmienia sposób ochrony depozytu klienta i umożliwia korzystne podatkowo rozliczanie jak przy futures, choć kwestie podatkowe pozostają otwarte.

Duffy ostrzegał, iż niektóre zagraniczne perpy oferują dźwignię 250x i nie widział regulacji, które ją ograniczają. Uznał deklaracje nowych graczy o limitach dźwigni za puste bez przepisów popierających takie limity.

Dla porównania, CEO Kalshi Tarek Mansour stwierdził, iż ich perpy dają około sześciokrotną dźwignię, podobną do klasycznych futures.

Na razie nie ogłoszono decyzji. Oddalenie pozwu z powodów formalnych mogłoby zakończyć sprawę bez rozstrzygania, czy perp to futures czy swap, zostawiając rynek pod dotychczasową klasyfikacją, którą każda zarejestrowana giełda może w tej chwili stosować bez rozstrzygnięcia sądu.

BeInCrypto Polska - Prezes CME twierdzi, iż kontrakty perpetual na kryptowaluty to swapy, pozywając jednocześnie CFTC za ich zatwierdzenie