Raport USDA: Cena soi na 4-miesięcznych minimach. Czy to już dno, czy będzie jeszcze taniej?

Zdjęcie: Światowa produkcja oleistych

Cena soi na 4-miesięcznych minimach. Przyczyniła się do tego publikacja styczniowego raportu USDA (12.01.2026). Marcowa seria kontraktów, będąca w tej chwili głównym wyznacznikiem, przetestowała 4-miesięczne minima w okolicach 1040 centów za buszel. Mimo iż rynek jest rekordowo zasypany ziarnem, dwa czynniki – polityka i ropa – nie pozwalają na całkowite załamanie notowań.

Dane USDA: Rekordowa podaż uderza w Chicago

Najnowszy bilans Amerykańskiego Departamentu Rolnictwa nie pozostawia złudzeń – światowa produkcja wyprzedza popyt, co skutkuje gwałtownym przyrostem zapasów.

Kategoria (mln ton)	Sezon 2025/26 (Grudzień)	Sezon 2025/26 (Styczeń)	Zmiana m/m
Globalna Produkcja	422,54	425,68	+3,14
Zapasy końcowe (Świat)	122,37	124,41	+2,04
Zapasy końcowe (USA)	7,89	9,52	+1,63 (+8% r/r)

Dlaczego cena soi traci fundamenty?

• Brazylijski gigant: Szacunki zbiorów w Brazylii podniesiono do rekordowych 178 mln ton. Przy sprzyjającej pogodzie na południu kontynentu, tanie ziarno z Ameryki Południowej wypiera ofertę z USA.
• Zatory eksportowe w USA: Mimo nieco niższej produkcji rok do roku, zapasy w Stanach Zjednoczonych spuchły o jedną trzecią. Powodem jest spadek eksportu o ponad 8 mln ton – amerykańscy farmerzy mają problem ze znalezieniem rynkowych odbiorców.

„Polityczna kroplówka” z Chin

Obecnie to nie marża przetwórcza, a dyplomacja decyduje o tym, iż cena soi nie spadła jeszcze poniżej psychologicznej bariery 1000 centów.

• Zakupy na telefon: Chińskie firmy państwowe (m.in. COFCO) realizują zakupy amerykańskiej soi w ramach porozumienia z administracją Donalda Trumpa. Pekin płaci za soję z USA więcej niż kosztuje ta w Brazylii, traktując to jako formę „opłaty za spokój” w relacjach handlowych.
• Omijać USA: Podmioty prywatne w Chinach unikają drogiego ziarna z USA, bo jego mielenie jest w tej chwili nieopłacalne. To wyłącznie państwowe interwencje tworzą „sztuczne dno”, które rynek testuje od kilku dni.

Ropa naftowa wspiera oleiste

Drugim czynnikiem spowalniającym spadki jest rynek energii. Powrót cen ropy naftowej do poziomu 65 USD (Brent) podnosi wartość olejów roślinnych. Dzięki temu rzepak na giełdzie w Paryżu (MATIF) trzyma się relatywnie mocno (ok. 473 €/t), co przekłada się na stabilne ceny w polskich skupach.

Notowania i sytuacja rynkowa (14.01.2026)

Giełda / Rynek	Gatunek / Seria	Notowanie	Status
Chicago (CBOT)	Soja (marzec ’26)	1042’0 c/bu	4-miesięczne minima
Paryż (MATIF)	Rzepak (luty ’26)	470,25 €/t	Stabilizacja
Skup Polska	Rzepak (standard)	2000–2050 zł/t	Bez zmian

Podsumowanie

Aktualna cena soi znajduje się w pułapce między fatalnymi fundamentami z raportu USDA a politycznymi interesami na linii Waszyngton–Pekin. Fakt, iż soja osiągnęła 4-miesięczne minima, nie oznacza automatycznie, iż rynek znalazł już trwałe dno. Przy rekordowych zbiorach w Brazylii, każdy sygnał o osłabieniu chińskiego popytu lub spadku cen ropy może otworzyć drogę do dalszych przecen.

Wsparcie ze strony drogiej ropy i politycznych zakupów Chin to w tej chwili jedyna szansa na uniknięcie głębszego załamania. Rolnicy powinni wykorzystać każdą próbę odbicia na MATIF do domykania sprzedaży, gdyż marcowy szczyt zbiorów w Brazylii będzie ogromnym testem dla wytrzymałości obecnych poziomów cenowych.

Źródło: USDA, CBoT, MATIF