Ray Dalio: Kryzys finansowy uderzy niebawem. Wall Street odwraca trend?

Zarządzający funduszem hedgingowym Bridgewater i miliarder, Ray Dalio kolejny raz roztoczył przed inwestorami perspektywę tykającej bomby finansowej. Dalio jest znany ze swoich prognoz makro w których wieszczy odwrócenie trendu światowych rynków finansowych z powodu rosnącej spirali zadłużenia. Niedawno przed czymś zupełnie podobnym ostrzegał Spitznagel z Universa. Złośliwi twierdzą, iż to już 9 przewidziana przez niego recesja z ostatnich dwóch. Co dokładnie przekazał Dalio na łamach telewizji CNBC?

Wywiad

• Dalio wskazuje na trzy potężne czynniki kryzysowe, których nie było nigdy w historii. Pierwszy to potężna spirala zadłużenia i monetyzacja długu. Drugi to kwestie polityczne – konflikty zbrojne i populizm. Który sprowadza się do większych wydatków i nakręcania pierwszego czynnika – zadłużenia. Trzecia to zbliżająca się konkurencja dla Stanów Zjednoczonych – Chiny.
• Finanse państw nie różnią się od firm czy osób prywatnych. Jedyna opcja na spłatę zadłużenia w USA w tej chwili to emisja pieniądza. Do długu naliczane są także odsetki. Popyt i podaż na rynku obligacji mogą sprawić, iż dług zacznie ciążyć Stanom Zjednoczonym jeszcze bardziej. Ale nie tylko USA są potężnie zadłużone. Banki i kraje trzymają zbyt dużo obligacji skarbowych, które przynoszą olbrzymie straty po jastrzębim cyklu Fed. Popyt na amerykańskie obligacje może drastycznie spaść. Wiele wschodzących w tej chwili gospodarek państw zacznie obawiać się nałożenia na nie rodzaju sankcji. Problem długu jest poważny i pytanie jest tylko kiedy pojawi się na świeczniku.
• Ray Dalio twierdzi, iż treasuries są w tej chwili obciążone olbrzymim długiem. Sprowadza się do pytania. Jak wiele dolarów USA będzie musiało jeszcze wydrukować? Słabość dolara napędza inflację. Rynek akcji zawsze będzie wyglądał lepiej od obligacji z powodu masowego dodruku pieniadza. Dług to obietnica otrzymania pieniądza – i spada. W ocenie Dalio, będziemy mieli doczynienia ze stagflacją.
• Zarządzający funduszem Bridgewater wskazał, iż posiada część majątku w złocie, które jest naturalnym zabezpieczeniem. Powinno wynosić od 10 do 15% rezerw. W ocenie Dalio ludzie na rynku akcji słuchają muzyki ale nie łączą kropek. Kryzys finansowy wydarzy się i także jest tylko kwestią czasu. Miliarder uważa, iż kluczowa w niepewnym środowisku będzie dywersyfikacja. Czyli szukanie nieskorelowanych ze sobą aktywów.

Pozycjonowanie inwestorów na rynku finansowym. W tygodniu zakończonym 20 czerwca zarządzający funduszami zwiększyli bycze pozycje na S&P500. Spekulanci zredukowali krótkie pozycje na S&P500 o niemal 25%.