3 tygodni temu
Wyobraź sobie, iż zanim skończysz czytać ten artykuł, Twój samochód elektryczny będzie już w pełni naładowany i gotowy do komfortowej podróży z Brukseli do Paryża. Może to brzmieć jak science fiction, ale właśnie tego dokonał chiński gigant pojazdów elektrycznych, BYD, rewolucjonizując szybkość ładowania pojazdów elektrycznych i redefiniując konkurencyjny krajobraz globalnego rynku motoryzacyjnego.
Jacob Falkencrone, główny strateg inwestycyjny w Saxo zadaje pytanie, czy ta przełomowa innowacja oznacza, iż BYD jest gotowy wyprzedzić Teslę i co może to oznaczać dla inwestorów, którzy chcą uczestniczyć w rewolucji rynku pojazdów elektrycznych? Wybierzmy się w krótką podróż przez niezwykły rozwój BYD i zbadajmy, co przyniesie przyszłość.
W pigułce:
- BYD nabiera globalnego rozpędu, osiągając rekordowe zyski, gwałtownie rozszerzając swoją obecność międzynarodową i osiągając wyniki giełdowe przewyższające Teslę.
- Innowacje napędzają przewagę firmy, od ultraszybkiego ładowania w pięć minut po zróżnicowaną gamę pojazdów, w tym hybrydy oraz rozwiązania z zakresu czystych technologii, które wykraczają poza samochody.
- Ryzyka przez cały czas istnieją, w tym presja na marże wynikająca z intensywnej konkurencji cenowej oraz barier regulacyjnych na rynkach globalnych, ale trudno zignorować historię wzrostu BYD.
Elektryzujące wyniki BYD: przyspieszenie zysków i wzrost przychodów
Firma BYD niedawno ogłosiła swoje najlepsze w historii wyniki finansowe, z zyskami za IV kwartał, które wzrosły o imponujące 73%, osiągając rekordowy poziom 2,1 miliarda USD dzięki silnym wynikom sprzedaży pojazdów. Przychody w tym samym okresie wzrosły o 53% do 38 miliardów USD, co pozwoliło przychodom firmy za cały rok 2024 przekroczyć znaczący próg wynoszący 107 miliardów USD, wyprzedzając Teslę, której przychody wyniosły 97,7 miliarda USD.
Chociaż wyniki były dobre, Jacob Falkencrone zauważa, iż wyższe dotacje rządowe stanowiły znaczną część ogólnego zysku BYD. Dodatkowo, koszty administracyjne i podatki znacznie wzrosły, budząc wśród inwestorów pewne wątpliwości co do trwałości przyszłych poziomów rentowności. Mimo to firma pozostaje silna finansowo, z wyraźnie poprawioną pozycją gotówkową, co świadczy o jej solidnej kondycji finansowej i zdolność do wspierania przyszłego wzrostu.
Ładowanie szybsze niż poranna kawa
Kluczem do niedawnego sukcesu BYD jest nowa, przełomowa technologia ładowania akumulatorów, która pozwala na uzyskanie zasięgu 400 kilometrów w zaledwie pięć minut – mniej więcej tyle czasu, ile spędzasz, czytając ten artykuł. Dla porównania, najszybsze ładowarki Tesli oferują zasięg około 275 kilometrów w około 15 minut. To nie jest stopniowa poprawa, tylko rewolucyjne rozwiązanie, które bezpośrednio przekłada się na jeden z największych problemów konsumentów związanych z adopcją pojazdów elektrycznych: długi czas ładowania.
Inwestorzy zwrócili uwagę na rozwój sytuacji. Odzwierciedlając entuzjazm, notowane na giełdzie w Hongkongu akcje BYD wzrosły w tym roku o ponad 50%, osiągając niedawno rekordowe poziomy, znacznie przewyższając Teslę, której akcje spadły o około 31% od początku roku. Ta niezwykła wydajność akcji podkreśla podekscytowanie inwestorów rewolucyjną technologią BYD i jej potencjałem do całkowitego przekształcenia krajobrazu pojazdów elektrycznych. Pomimo ostatnich dobrych wyników, akcje przez cały czas wydają się atrakcyjnie wycenione w stosunku do historycznych poziomów wyceny.
Strategiczne przejście od wojen cenowych do rentowności
W przeszłości chińscy producenci pojazdów elektrycznych, w tym BYD, prowadzili agresywne wojny cenowe, aby gwałtownie zdobyć udział w rynku. BYD zmienia jednak strategię, odchodząc od nieustannego obniżania cen na rzecz bardziej zrównoważonego modelu skoncentrowanego na innowacjach i przewadze technologicznej.
Ten zwrot sygnalizuje dojrzałość, która powinna uspokoić inwestorów poszukujących zrównoważonej rentowności, a nie tylko wzrostu sprzedaży. Pozycjonując się poprzez innowacje, a nie samą cenę, BYD zapewnia sobie długoterminową odporność rynkową i wyższe marże.
BYD vs Tesla: bitwa wykraczająca poza samochody
Podczas gdy BYD w tej chwili przewyższa Teslę pod względem rocznych przychodów, Tesla przez cały czas cieszy się znacznie wyższą kapitalizacją rynkową (800 mld USD w porównaniu do 157 mld USD BYD). Inwestorzy pozostają pod wrażeniem ambitnej wizji Elona Muska, szczególnie w zakresie sztucznej inteligencji i robotyki.
Jednak dominacja Tesli jest coraz bardziej kwestionowana. Niedawne spowolnienie sprzedaży na kluczowych rynkach, zwłaszcza w Chinach i Europie, ujawniło słabości wynikające z przestarzałych modeli pojazdów oraz rosnącej konkurencji ze strony rywali, takich jak BYD. Dodatkowo, wizerunek marki Tesla napotkał przeszkody w Europie i Stanach Zjednoczonych, częściowo z powodu kontrowersyjnych wypowiedzi CEO Elona Muska i jego zaangażowania politycznego, co negatywnie wpłynęło na postrzeganie przez konsumentów i mogło przyczynić się do słabszych wyników sprzedaży.
W międzyczasie sprzedaż BYD wzrosła do 4,27 miliona pojazdów w ubiegłym roku, co czyni firmę niekwestionowanym liderem motoryzacyjnym w Chinach, wyprzedzając choćby globalnych gigantów, takich jak Volkswagen.
Co najważniejsze, BYD ma wyraźną przewagę dzięki zdywersyfikowanej strategii, oferując zarówno pojazdy elektryczne, jak i hybrydowe typu plug-in. Silny popyt na hybrydy w Chinach zapewnia BYD dodatkową elastyczność i odporność – coś, czego Tesli brakuje, biorąc pod uwagę jej czysto elektryczne podejście. Strategia BYD okazuje się skuteczna zarówno w kraju, jak i za granicą, doskonale łącząc przystępną cenę, innowacyjność i ambicję, podczas gdy Tesla walczy ze spowolnieniem tempa i rosnącą konkurencją.
– Konsumenci stają się coraz bardziej świadomi kwestii ekologicznych, co ma swoje odzwierciedlenie w rosnącym zainteresowaniu bardziej zrównoważonymi opcjami transportowymi, w tym pojazdami elektrycznymi. W efekcie rynek pojazdów elektrycznych staje się coraz bardziej konkurencyjny wobec tradycyjnych producentów samochodów. Włączenie akcji producentów e-pojazdów do portfela inwestycyjnego może przynieść korzyści w zakresie dywersyfikacji wykraczającej poza branżę motoryzacyjną. Dzieje się tak, ponieważ firmy produkujące elektryki działają w odrębnym sektorze niż producenci tradycyjnie zasilanych aut – mówi Marcin Ciechoński, odpowiedzialny za rozwój Saxo Banku w Polsce.
Globalne ambicje
BYD wygrywa nie tylko na rynku krajowym, ale również gwałtownie staje się znaczącym globalnym graczem. Eksport pojazdów wzrósł w ubiegłym roku o prawie 72%, a BYD pozyskał ostatnio niemal 6 miliardów euro na przyspieszenie globalnej ekspansji, otwierając nowe fabryki w Tajlandii, Uzbekistanie i Brazylii.
Agresywna ekspansja spotyka się z pozytywnym odzewem na całym świecie: od ruchliwych ulic Bangkoku po rozległe autostrady Johannesburga, samochody BYD gwałtownie zyskują na popularności. Połączenie zaawansowanych technologicznie innowacji i niższych cen znajduje uznanie wśród globalnych konsumentów, z których wielu wcześniej wybierało starsze marki z Europy, Japonii czy Stanów Zjednoczonych.
Potencjalne przeszkody na horyzoncie
Podczas gdy BYD wyraźnie nabiera rozpędu, inwestorzy muszą pamiętać o potencjalnych wyzwaniach. Chiński rynek motoryzacyjny przez cały czas doświadcza silnej konkurencji, a trwająca wojna cenowa wciąż wywiera znaczną presję na zyski w całej branży. Chociaż BYD utrzymał rentowność pomimo ostatniej zmienności, jakakolwiek eskalacja konkurencji cenowej może zacząć osłabiać jego przewagę finansową.
Dodatkowo, globalna ekspansja nigdy nie jest prosta i niesie ze sobą poważne wyzwania. Ryzyko geopolityczne stanowi istotną przeszkodę, szczególnie w Stanach Zjednoczonych, gdzie cła uniemożliwiły BYD wejście na rynek samochodów osobowych. W Europie kontrola regulacyjna dotycząca chińskich dotacji na pojazdy elektryczne może skomplikować wysiłki związane z ekspansją. Co więcej, międzynarodowy rozwój będzie zależeć od ostrożnego nawigowania regulacjami prawnymi przez BYD, od oczekiwań konsumentów i ograniczeń infrastrukturalnych. Standardy pracy i ochrony środowiska za granicą okazały się trudne do zrealizowania, szczególnie iż BYD stanął w obliczu tymczasowego wstrzymania budowy w swojej brazylijskiej fabryce z powodu naruszenia standardów pracy. Kwestie te podkreślają potencjalne ryzyka związane z międzynarodowym rozwojem BYD.
Wnioski dla inwestorów
Dla inwestorów BYD stanowi atrakcyjną okazję napędzaną silnym wzrostem, najnowocześniejszą technologią i międzynarodowymi ambicjami. Dzięki solidnej rentowności, szybkim innowacjom i obiecującym planom globalnej ekspansji, BYD jest niewątpliwie jedną z wyróżniających się w tej chwili marek w branży pojazdów elektrycznych. Pozostają jednak znaczące przeszkody – zwłaszcza w kwestii presji na rentowność, napięć geopolitycznych i złożoności możliwości rozwoju za granicą. W miarę jak BYD przez cały czas przyspiesza, inwestorzy stają przed krytycznym pytaniem: czy firma może utrzymać swoją obecną elektryzującą dynamikę, czy też droga przed nią może stać się coraz bardziej wyboista?
A teraz, gdy już kończysz czytać ten artykuł, Twój samochód jest w pełni naładowany i gotowy na trasę od Brukseli do Paryża. Miłej podróży!
