Rentowność japońskiej 30-letniej obligacji osiąga rekordowy poziom 4,2%: co to oznacza dla Bitcoin?

Rentowność 30-letnich obligacji Japonii wzrosła w piątek do rekordowego poziomu 4,223%. To najwyższy poziom od czasu, gdy Tokio po raz pierwszy sprzedało ten instrument w 1999 roku.

Koszty pożyczek rosną w całej krzywej. Rentowność 10-letnich obligacji osiągnęła w czwartek 3,055%. To najwyższy poziom od sierpnia 1996 roku.

Dlaczego rentowność 30-letnich obligacji Japonii wciąż rośnie

Polityka monetarna to główny czynnik. Bank Japonii (BOJ) podniósł stopy do 1,25% 18 września. To najwyższy poziom od 1995 roku. Zarząd podzielił się w stosunku 7:2, ale bank centralny zapowiedział dalsze możliwe podwyżki, zgodnie z opublikowanym oświadczeniem.

Napięcia fiskalne zwiększają presję. Ministerstwa rządowe wnioskowały o rekordowe 143,1 bln JPY na rok fiskalny 2027, jak podaje Reuters. Obsługa zadłużenia wynosi aż 36,64 bln JPY. Ministerstwo Finansów podniosło szacowaną stopę zadłużenia do 3,8% z 3%.

Sprzedaż obligacji za granicą dotarła także do Tokio. Rentowność 10-letnich obligacji USA przekroczyła 5% 15 września podczas globalnej wyprzedaży obligacji. Rezerwa Federalna USA podniosła docelowy przedział stóp do 3,75–4%.

Jen wciąż nie zyskuje na wartości. Kurs waluty spadł do poziomu 158 JPY za 1 USD po decyzji BOJ. Podobna sytuacja była, gdy 2-letnia rentowność Japonii osiągnęła w sierpniu 31-letnie maksimum.

Katsutoshi Inadome z Sumitomo Mitsui Trust Asset Management połączył te dwa trendy.

“Rentowność japońskich obligacji rośnie, gdyż obawy o inflację zwiększają się przy słabszym jenie.”

Co rekordowa rentowność Japonii oznacza dla Bitcoina

Wyższe bezpieczne stopy zwrotu utrudniają inwestowanie w ryzykowne aktywa. 30-letnia japońska obligacja daje teraz ponad 4% rocznie, co może przyciągać kapitał kosztem kryptowalut.

Większe zagrożenie kryje się w transakcjach carry trade na jenie. Inwestorzy pożyczają taniego jena, kupując aktywa z wyższą rentownością za granicą. Gwałtowny wzrost kursu jena podniósłby koszt tych pożyczek i wymusiłby sprzedaż aktywów.

W przeszłości to ryzyko mocno uderzało w kryptowaluty. Podczas szoku na jenie w 2024 roku Bitcoin i Ethereum straciły około 20%, gdy pozycje były zamykane.

Aktualnie Bitcoin (BTC) kosztuje około 84 033 USD, tracąc 0,5% w dobę według danych BeInCrypto. Duża różnica między stopami procentowymi w USA i Japonii utrzymuje atrakcyjność carry trade.

Zatem jen może być sygnałem do obserwacji. Nagły zwrot na kursie USD/JPY sugeruje zamykanie pozycji carry. Bitcoin może na to gwałtownie zareagować.

BeInCrypto Polska - Rentowność japońskiej 30-letniej obligacji osiąga rekordowy poziom 4,2%: co to oznacza dla Bitcoin?