Rzadkie szanse na 30-procentowy wzrost wstrząsają Bitcoinem przed najbardziej nieprzewidywalną decyzją Fed od 2020

Rezerwa Federalna ogłosi decyzję o stopie procentowej w środę, 29 lipca. Rynek nie może dojść do porozumienia. CME FedWatch ocenia szanse podwyżki stóp na 31,5%, a 68,5% inwestorów obstawia utrzymanie poziomu.

Bitcoin (BTC) osuwa się przed wydarzeniem. Kurs wynosi około 63 683 USD. To spadek o 1,87% w ciągu 24 godzin. Kapitalizacja rynkowa wynosi około 1,28 bln USD.

Wyniki cenowe Bitcoina. Źródło: BeInCrypto

Dlaczego szanse na podwyżkę stóp Fed utrzymują się w okolicach 30%?

Nietypowe jest rozbieżność, nie kierunek. Kontrakty terminowe wahały się w 10-punktowym przedziale w ciągu miesiąca.

Odczyt CME FedWatchUtrzymanie (3,50% do 3,75%)Podwyżka (3,75% do 4,00%)

Miesiąc temu	70,1%	29,9%
Tydzień temu	74,3%	25,7%
Poniedziałek, 27 lipca	63,7%	36,3%
Teraz	68,5%	31,5%

Zakłady na obniżkę lub utrzymanie stóp Fed

To właśnie te zmiany są kluczowe. Kobeissi Letter zauważył, iż prawie każde posiedzenie Fed od marca 2020 miało już wycenione ok. 99% konsensusu.

Tomorrow is going to be a historic day.

Market expectations for tomorrow's Fed decision are among the most divided in recent history.

Currently, interest rate futures imply a ~30% chance of a rate hike and a ~70% chance of rates remaining unchanged.

By comparison, nearly every…

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) July 28, 2026

Kevin Warsh, zaprzysiężony jako przewodniczący w maju, usunął narzędzie dające pewność. Porzucił forward guidance, więc komitet nie przekazuje sygnałów o głosowaniu.

Co rynek już wie po czerwcowym posiedzeniu Fed?

Dnia 17 czerwca decyzja zapadła jednogłośnie. Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) przyjął oświadczenie stosunkiem głosów 12 do 0. Pozostawił przedział docelowy na poziomie 3,50%-3,75%.

Ważniejsze było sformułowanie niż samo głosowanie. Warsh skrócił oświadczenie do trzech krótkich akapitów i nie zostawił żadnych wskazówek dotyczących przyszłych luzowań.

“Komitet zapewni stabilność cen,” czytamy we fragmencie oświadczenia FOMC.

Obserwuj nas na X, aby dostawać najnowsze informacje na bieżąco

Jedność to nowość. Podczas ostatniego posiedzenia Jerome’a Powella w kwietniu czterech członków było przeciw. To największy podział od października 1992 roku.

Trzech z nich sprzeciwiło się od strony jastrzębiej. Beth Hammack (Cleveland), Lorie Logan (Dallas) i Neel Kashkari (Minneapolis) byli przeciwko sformułowaniom zapowiadającym cięcia. Stephen Miran chciał natychmiastowej obniżki stóp.

TD Securities przewiduje, iż Hammack i Logan ponownie się sprzeciwią w środę.

Czy dane o inflacji przemawiają za podwyżką?

Czerwcowy raport o inflacji przemawia przeciwko. Ceny konsumpcyjne spadły o 0,4% w miesiąc. To największy miesięczny spadek od kwietnia 2020.

Inflacja roczna spadła do 3,5% z 4,2% w maju. Inflacja bazowa (bez żywności i energii) osłabła do 2,6% z 2,9%.

Koszty mieszkań wzrosły tylko o 0,1%. To najmniejszy miesięczny wzrost od stycznia 2021. Ceny energii spadły o 5,7% w miesiąc.

W ujęciu rocznym sytuacja jest trudniejsza. Energia podrożała przez cały czas o 15,7%, a benzyna o 26,7% od czerwca 2025.

Warsh uznaje tę rozbieżność za szum. Wspomniał o tym podczas przesłuchania w Senacie 15 lipca.

“Szczególne szoki cenowe dotyczą niektórych cen, na które nie mamy wpływu,” powiedział Warsh.

Cena ropy dalej spada. Brent obsunął się do 86 USD po tym, jak Waszyngton wstrzymał naloty na Iran. To osłabia argument za zacieśnieniem polityki już teraz.

Wyniki spot ropy Brent. Źródło: TradingView

Warsh nie ma też wystarczającej liczby głosów. CNBC podało, iż trzech lub czterech z dwunastu głosujących członków chce natychmiastowego podniesienia stóp.

Każdy ekonomista w ankiecie Reuters w tym miesiącu prognozuje utrzymanie stóp. To rzadki przypadek podziału między ekonomistami a traderami.

Dlaczego to ważne dla Bitcoina

Dolar jest kanałem transmisyjnym, a pozycjonowanie jest napięte. Spekulanci mają największą długą pozycję netto na dolarze od 2015 roku.

Strateg TD Securities Howard Du oczekuje, iż ta pozycja zostanie zlikwidowana przy utrzymaniu stóp. Jego scenariusze ściśle przekładają się na aktywa ryzykowne.

Wynik w środęPrognoza TD dla dolaraWpływ na aktywa ryzykowne

Utrzymanie, dwa zdania odrębne	Indeks spada o 0,3%	Łagodny pozytywny impuls
Utrzymanie, brak zdania odrębnego	Indeks spada o 0,5%	Silniejszy pozytywny impuls
Podwyżka	Nieprzewidziane przez TD	Duży popyt na dolara, awersja do ryzyka

Prognozy TD Securities

Context: Analityk Benjamin Cowen spekulował, jak może wyglądać decyzja Fed i przewidywał możliwe scenariusze w poście na X [link do posta](https://x.com/benjamincowen/status/2082170089248358604?s=20).

“Fed prawdopodobnie jutro pozostawi stopy bez zmian. Długi koniec krzywej może wzrosnąć, a potem możliwa podwyżka stóp we wrześniu 2026 roku.”

Słabszy dolar zwykle wspiera aktualne poziomy cen Bitcoina oraz złoto i akcje. Każda poduszka ochronna byłaby mile widziana.

Bitcoin stracił około 46% w ostatnim roku. Jest daleko poniżej rekordu 126 080 USD z października 2025 roku. Trend 30-dniowy jest jednak lepszy – wzrost o ok. 7%.

Wyniki cen Bitcoina. Źródło: TradingView

Nie wszyscy uważają, iż stopy procentowe przez cały czas napędzają ten rynek. Matt Hougan, dyrektor inwestycyjny w Bitwise, twierdzi, iż powiązanie słabnie, bo skala zmian stóp się zmniejsza.

Non-consensus view: Interest rate decisions will matter less to bitcoin over the next five years than they did in the past fifteen.

Rationale: Throughout bitcoin's history, interest rates swung wildly — from 0% to 2.5% to 0% to 5% to 3.5%. Changes have been measured in whole… pic.twitter.com/E4aFFemduT

— Matt Hougan (@Matt_Hougan) July 28, 2026

Dane o pozycjonowaniu Du wskazują odwrotnie. Skumulowane pozycje na dolarze oznaczają, iż choćby niewielka niespodzianka w polityce może gwałtownie poruszyć Bitcoina.

Co obserwować w najbliższych 30 dniach

Trzy daty rozstrzygną ten spór.

• Środa, 29 lipca. Liczba zdań odrębnych, nie sama decyzja, ma znaczenie. Jednogłośne utrzymanie sugeruje, iż Warsh uzyskał konsensus.
• Środa, 12 sierpnia. BLS publikuje dane o inflacji za lipiec. Kolejny niski wynik cen energii osłabiłby argumenty „jastrzębi”.
• Wtorek i środa, 15 i 16 września. Następne posiedzenie FOMC, czyli pierwsze realne okno na podwyżkę stóp.

Jedna niewiadoma leży poza kalendarzem. Warsh zapowiedział, iż raport inspektora generalnego o kosztach remontu Fed zostanie opublikowany tego lata.

Ten raport może zdecydować, czy Powell zostanie w zarządzie. Określi też, czy Warsh zaryzykuje politycznie forsując podwyżkę.

BeInCrypto Polska - Rzadkie szanse na 30-procentowy wzrost wstrząsają Bitcoinem przed najbardziej nieprzewidywalną decyzją Fed od 2020