S&P 500 rośnie o 12% w 2026 roku, ale sygnał krachu z 1907 roku powraca

1 godzina temu

Indeks S&P 500 zyskał 12,65% w 2026 roku i zakończył piątek na poziomie 7 711,75. Kolumna Wall Street Journal twierdzi, iż obecna giełdowa gorączka nie przypomina roku 1999. To raczej 1901.

Ten boom zakończył się paniką z 1907 roku. Jason Zweig, felietonista, podkreśla, iż zagrożeniem nigdy nie były drogie akcje. Problemem były pożyczone pieniądze i inwestowanie przypominające grę hazardową.

Liczby, które przypominają 1901 rok

Zweig zwraca uwagę na jedną daną: rotacja na New York Stock Exchange (NYSE) sięgnęła 319% w 1901 roku. Cały rynek zmieniał właścicieli co mniej więcej cztery miesiące.

Today in 1901, the yearly NYSE turnover hits record 319% showing short-term investing isnt new, as investors held shares for avg of 15 wks

— MoAF (@FinanceMuseum) December 31, 2010

Bucket shopy zapewniały resztę – pozwalały małym klientom zakładać się, przy ogromnej dźwigni, o wzrost lub spadek ceny akcji. Akcje nigdy nie zmieniały właściciela. Taki zakład widać także na dzisiejszym rynku.

Opcje jednodniowe stanowiły 66,2% całkowitego wolumenu opcji na S&P 500 w lipcu – to rekord. Tak podała giełda Cboe w swoim raporcie. Platformy prediction marketu ponownie rozszerzyły swoje katalogi – od cen tokenów po hasła sportowe.

Pożyczanie także dotrzymuje kroku. Zadłużenie na margin sięgnęło 1,42 bln USD w lipcu według danych Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). Rok wcześniej ten wskaźnik wynosił 1,02 bln USD.

BREAKING: US margin debt dropped -$85 billion in July, to $1.42 trillion, the largest monthly decline on record.

This also marks the first monthly decrease since March.

By comparison, the 2nd-biggest monthly drop was recorded in January 2022 at -$80 billion, just as the bear… pic.twitter.com/scrhStGdJd

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) August 18, 2026

Obserwuj nas na X, aby na bieżąco otrzymywać najnowsze wiadomości

1907 załamał się z powodu płynności, nie wyceny

Przyczyna wydawała się błaha: dwóch spekulantów nie zdołało opanować akcji United Copper w październiku 1907. Następnie rozpoczęły się runy na trust companies – słabiej regulowane pożyczkodawców, którzy utrzymywali jedynie około 5% depozytów w gotówce. Banki narodowe trzymały 25%.

Wall Street collapsed in October 1907 not because banks ran out of money, but because the shadow banking system had no lender of last resort.

It started with a failed corner on United Copper stock by F. Augustus Heinze and Charles W. Morse. When the corner collapsed, the margin… pic.twitter.com/I1jEatIeJi

— MD (@MDKASHIF_9) August 21, 2026

Pieniądze zniknęły. Stawki call money wzrosły z 9,5% do 70%, a dwa dni później do 100%. J.P. Morgan dostarczał gotówkę na giełdę, by podtrzymać handel. Kongres utworzył rezerwę federalną sześć lat później.

Indeks Dow stracił 40,9% między szczytem w grudniu 1906 a dołkiem w listopadzie 1907 – wynika z analizy National Bureau of Economic Research dostępnej tutaj.

Wycena dominuje w porównaniach wcześniejszych baniek. Wskaźnik cena zysku Shillera wynosi w tej chwili około 42, przy długoterminowej średniej 17,4 i tuż poniżej rekordu z grudnia 1999. Ostrzeżenie Zweiga jest cichsze i trudniejsze do zabezpieczenia.

Kryptowaluty korzystają z tych samych źródeł finansowania. Bitcoin (BTC) obraca się w okolicach 78 618 USD i śledzi S&P 500 w okresach szoków ryzyka.

Gotówka wygląda na balast, gdy rynki rosną. Zamienia się w siłę, gdy wszyscy jej potrzebują.

BeInCrypto Polska - S&P 500 rośnie o 12% w 2026 roku, ale sygnał krachu z 1907 roku powraca

Idź do oryginalnego materiału