Siegel: Fed tragicznie się myli i 'już zabił gospodarkę USA’. Powell nie pomoże?

Znany ekonomista z Wharton School of Economics, profesol Jeremy Siegel uważa, iż Jerome Powell popełnił kardynalny błąd… Nie luzując polityki monetarnej Stanów Zjednoczonych odpowiednio wcześnie. W najnowszym wywiadzie, dla telewizji CNBC, Siegel ocenił, iż jest już za późno. Wskazał, iż Fed powinien teraz luzować politykę w trybie przyspieszonym i obniżyć stopy o 75 pb na awaryjnym posiedzeniu w sierpniu i kolejne 50 pb we wrześniu.

Siegel uważa, iż polityka monetarna w Stanach Zjednoczonych jest w tej chwili abstrakcyjnie restrykcyjna, co przestało przekładać się na inflację, a zaczyna dławić gospodarkę. Siegel zauważył, iż mocno dodatnie stopy w USA w tej chwili to 'nonsens’. Bezrobocie w lipcu wzrosło o 20 punktów bazowych z 4.1% do 4.3%, przy 'recesyjnych’ wnioskach o zasiłek zbliżających się do 250 tys. tygodniowo.

Choć Fed od kilku miesięcy sugeruje, iż zacznie ciąć stopy i luzować politykę, nim inflacja spadnie do celu 2% (obecnie 2.8%), to Siegel uważa także ten aspekt, za bezsensowny… Ocenia, iż inflacja adekwatnie jest w celu i nie ma żadnych powodów, by utrzymywać prawie 3% dodatnie stopy procentowe, przy zwalniającej gospodarce. To gospodarcze seppuku?

Krytycy sugerują, iż Fed popełnił kolejny, fatalny błąd po tym jak w roku 2020 i 2021 nazwał inflację 'tymczasową’… Przyczyna? Rezerwa Federalna analizuje dane, które są zwykle miesiąc, lub więcej opóźnione względem realnej kondycji gospodarczej. W lipcu zdecydował utrzymać stopy na poziomie 5,5%. Zdaniem Siegela powinny wynosić teraz maksymalnie 3.5% do 4%.

Spowolnienie staje się faktem, także w Europie gdzie mocniej, niż oczekiwano spadła sprzedaż detaliczna, w ujęciu rocznym i miesięcznym. Ta spadła w lipcu o -0.3%, zarówno w ujęciu r/r jak i m/m/

Kosztowny błąd?

Według Siegela, jeżeli Fed nie dokona awaryjnej obniżki stóp przed wrześniowym posiedzeniem, rynek zareaguje negatywnie. „Jeśli będą tak powolni, jak byli w dostosowaniu polityki w latach 2020-2021 (co, nawiasem mówiąc, było pierwszym błędem polityki od 50 lat) to nie czeka nas dobry czas dla tej gospodarki”.

Główny ekonomista funduszu WisdomTree zaznaczył, iż 4.3% bezrobocie wzrosło powyżej 4.2% celu Fed i sukcesywnie rośnie od wielu miesięcy. W tym czasie inflacja spadła o 90%, a Fed… Siedzi z założonymi rękami. W tym samym czasie stopy procentowe Fed zmieniły się o 'okrągłe zero’.

Siegel nie obawia się, iż awaryjne cięcie stóp procentowych doprowadzi rynki do spirali spadkowej. W rzeczywistości uważa, iż Wall Street z zadowoleniem przyjmie cięcia i wzrośnie. Alan Greenspan dokonał awaryjnego cięcia stóp o 50 punktów bazowych na początku 2001 roku.

W grudniu 2000 zawahał się i pozostawił stopy bez zmian. Skorygowal jednak swoją decyzję, prowadząc rynek do euforii. Siegel wykpił 'ekspertów’ z Fedu: „Nie myśl, iż Fed coś wie. … Od kiedy Fed wie cokolwiek o gospodarce? (…) Rynek wie o wiele lepiej niż Fed. Muszą zareagować”.