Skarbiec TFI: Silny popyt mimo rekordowej podaży na rynku polskich akcji

Warszawa, 06.07.2026 (ISBnews) – Otoczenie fundamentalne pozostaje korzystne dla krajowego rynku akcji. Wyniki spółek za pierwszy kwartał 2026 roku w wielu przypadkach przewyższyły oczekiwania rynku, a perspektywy na kolejne kwartały pozostają optymistyczne, ocenia zarządzający funduszami w Skarbiec TFI Łukasz Siwek. Dodatkowym impulsem dla krajowego rynku może być przyjęty przez rząd projekt OKI, którego celem jest zwiększenie udziału krajowego kapitału na rynku akcji.

„Czerwiec przyniósł utrzymanie bardzo wysokiej aktywności na warszawskiej giełdzie. Indeks WIG pozostawał blisko historycznych maksimów, natomiast uwaga inwestorów koncentrowała się na dwóch obszarach – kończącym się sezonie publikacji wyników za I kwartał 2026 r. oraz wyjątkowo dużej liczbie transakcji na rynku pierwotnym i wtórnym. Łączna wartość przeprowadzonych ofert ABB, SPO i IPO przekroczyła 8 mld zł, co uczyniło czerwiec jednym z najbardziej aktywnych miesięcy na rynku transakcji kapitałowych od wielu lat” – napisał Siwek w komentarzu.

W trakcie miesiąca indeksy WIG, mWIG40 i sWIG80 ustanowiły nowe historyczne rekordy, natomiast WIG20 osiągnął najwyższy poziom w trakcie obecnej hossy. Ostatecznie jednak czerwiec zakończył się spadkami. WIG20 stracił 2,7%, natomiast w ujęciu dolarowym spadek wyniósł 6,4 %, co uplasowało indeks na 85. miejscu wśród 92 głównych indeksów giełdowych świata według Bloomberga. Od początku roku stopa zwrotu WIG20 wyniosła 7,4% w USD (12,7% w PLN), co dało polskim blue chipom 38. miejsce w światowym rankingu, wymienił zarządzający.

W ujęciu miesięcznym zbliżone wyniki osiągnęły spółki o średniej kapitalizacji, natomiast słabiej zachowywały się najmniejsze podmioty. Indeks mWIG40 stracił 1,9%, a sWIG80 spadł o 4,9%.

Największą transakcją na rynku kapitałowym w czerwcu było przyspieszone budowanie księgi popytu (ABB) na akcje Allegro o wartości ok. 4,4 mld zł. Sprzedającym był fundusz Permira, który zbył około 12% kapitału zakładowego po cenie 33,60 zł za akcję, co oznaczało dyskonto na poziomie ok. 3,5% względem kursu zamknięcia z dnia poprzedzającego transakcję. Był to ostatni znaczący pakiet należący do funduszy private equity, które nabyły Allegro od Naspers w 2017 r. (Permira, Cinven i MidEuropa) i od czasu debiutu spółki na GPW w 2020 r. systematycznie redukowały swoje zaangażowanie. Rynek bardzo pozytywnie odebrał zakończenie wieloletniego procesu wychodzenia funduszy z inwestycji. W efekcie już podczas następnej sesji kurs Allegro wzrósł o blisko 8%, wyraźnie przewyższając cenę przeprowadzonego ABB.

Kolejną pod względem wielkości transakcją był powrót spółki Robyg na Giełdę Papierów Wartościowych po blisko ośmiu latach nieobecności. Oferta publiczna stanowiła jeden z największych debiutów na GPW w 2026 r. i została wyceniona na 34 zł za akcję, co przełożyło się na wartość oferty wynoszącą około 1,25 mld zł. Oferta miała charakter mieszany i obejmowała zarówno sprzedaż istniejących akcji, jak i emisję nowych walorów. Głównym sprzedającym była spółka TAG Beteiligungs- und Immobilienverwaltungs GmbH, należąca do grupy TAG Immobilien, która sprzedała 25 mln istniejących akcji, pozyskując około 850 mln zł brutto. Jednocześnie Robyg wyemitował 9,6 mln nowych akcji, z których spółka pozyskała około 400 mln zł. Dodatkowo wyemitowano około 2,4 mln akcji dla członków zarządu i kluczowej kadry menedżerskiej w ramach programu motywacyjnego. Po zakończeniu IPO TAG pozostał akcjonariuszem większościowym z udziałem około 66% kapitału, zwrócił uwagę Siwek.

Europejski Bank Odbudowy i Rozwoju (EBOR) sprzedał 4,36 mln akcji BNP Paribas Bank Polska, odpowiadających 2,9% kapitału banku, po cenie 155 zł za akcję, całkowicie kończąc swoją wieloletnią inwestycję. Z kolei cyber_Folks zbył około 20% akcji Vercom, pozostając największym akcjonariuszem spółki, a środki pozyskane z transakcji mają zostać przeznaczone na finansowanie kolejnych przejęć i
dalszy rozwój grupy.

Jak podkreślił, w segmencie średnich spółek uwagę inwestorów przyciągnęła również sprzedaż przez Mariusza Książka około 16% akcji Synektik po cenie 300 zł za walor. Transakcja oznaczała całkowite wyjście z inwestycji po około 8,5 roku od jej rozpoczęcia. Podobny charakter miała transakcja ABB na akcjach Murapolu, obejmująca 17% kapitału po cenie 41 zł za akcję, z czego około 11 punktów procentowych pakietu objął inwestor Hampont.

„Za nami bardzo udane pierwsze półrocze 2026 roku dla krajowego rynku akcji. Indeks WIG wielokrotnie ustanawiał nowe historyczne maksima, osiągając od początku roku stopę zwrotu na poziomie 15,7%, co oznacza blisko 200-procentowy wzrost od dołka z jesieni 2022 roku. Na uwagę zasługuje również aktywność na rynku kapitałowym – pomimo rekordowej wartości transakcji ABB, SPO i IPO, popyt ze strony inwestorów okazał się na tyle silny, iż kolejne oferty były sprawnie absorbowane. Potwierdza to zarówno wysoką płynność warszawskiej giełdy, jak i utrzymujące się zainteresowanie polskimi aktywami. Otoczenie fundamentalne pozostaje korzystne. Wyniki spółek za pierwszy kwartał 2026 roku w wielu przypadkach przewyższyły oczekiwania rynku, a perspektywy na kolejne kwartały pozostają optymistyczne. Dodatkowym impulsem dla krajowego rynku może być przyjęty przez rząd projekt OKI, którego celem jest zwiększenie udziału krajowego kapitału na rynku akcji. Wsparciem dla koniunktury pozostają również solidne tempo wzrostu polskiej gospodarki, napływ środków z KPO oraz rosnące nakłady na obronność. W efekcie perspektywy dla wielu sektorów pozostają korzystne, a przy wciąż atrakcyjnych wycenach polskich spółek utrzymujemy pozytywne nastawienie do krajowego rynku akcji” – podsumował zarządzający Skarbca.

(ISBnews)