1 miesiąc temu
Spółki dywidendowe z GPW potrafią imponować historią wypłat zysków, ale prawdziwych arystokratów wśród nich jest niewielu. Znacznie łatwiej znaleźć przedstawicieli ubogiej szlachty. Dla wielu inwestorów to jednak właśnie te spółki są fundamentem długoterminowego portfela — dają stabilność, regularny dochód i namiastkę finansowej niezależności.
Z tego artykułu dowiesz się:
- Czym cechują się dywidendowi arystokraci?
- Ile spółek z GPW wypłaca dywidendy od ponad 20 lat?
- Które spółki z GPW stale zwiększają kwoty wypłat?
- Jakie spółki biły stopą dywidendy oprocentowanie lokat?
- Która spółka z GPW jest prawdziwym dywidendowym arystokratą?
Dywidendowi arystokraci – przepis na pewny zysk?
Dywidenda to niezwykle przyjemna rzecz. Raz w roku (lub raz na kwartał) wpada na rachunek maklerski inwestora pieniądz wypłacany z zysków spółki, której papiery trzyma w portfelu. Oczywiście, o podziale zysków i o przekazaniu ich części do akcjonariuszy musi zdecydować Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy po pozytywnej rekomendacji zarządu.
Pierwsza dywidenda wypłacona przez spółkę notowaną na giełdzie trafiła do inwestorów w XVII wieku. Holenderska Kompania Wschodnioindyjska (Vereenigde Oostindische Compagnie), która powstała w 1602 roku, jest do dziś uznawana za pierwszą prawdziwą publiczną spółkę akcyjną która stała się spółką dywidendową. Wcześniej zyski również były dzielone między udziałowców przedsiębiorstw, ale najczęściej trafiały do nich pod postacią towarów (produkowanych przez firmy) lub papierów udziałowych.
Obecnie na giełdach na całym świecie może być notowanych kilkanaście tysięcy spółek dywidendowych – czyli regularnie dzielących się zyskiem z akcjonariuszami (ogólnie upublicznionych na parkietach jest około 40 000 spółek). Szczególną pozycję i historię oraz dokonania w materii wypłat dywidend mają spółki amerykańskie. Od wielu lat na Wall Street funkcjonuje indeks S&P 500 Dividend Aristocrats grupujący spółki z indeksu S&P 500 które nie tylko wypłacają, ale i zwiększają kwotę dywidendy na akcję od co najmniej 25 lat z rzędu! (Innym warunkiem jest kapitalizacja free float wynosząca co najmniej 3 mld USD oraz średnia dzienna wartość obrotu akcjami minimum 5 mln USD).
PRZECZYTAJ: Dywidendowi Arystokraci – kup, trzymaj i zarabiaj [Poradnik]
Spółki dywidendowe z GPW – czy jest w czym wybierać?
Czy na GPW znajdziemy takich dywidendowych arystokratów, jak w USA? Znajdziemy podobnych, ale mniej szlachetnych, którzy co prawda nie mogą się chwalić zwiększaniem kwot dywidend od ponad 25 lat, ale i tak mają spore osiągnięcia. Ich grono nie jest duże. w tej chwili na rynku głównym w Warszawie notowanych jest 14 spółek które wypłacają dywidendę nieprzerwanie od co najmniej 20 lat. Część z tych spółek choćby stara się zwiększać kwoty wypłacanych dywidend – niczym prawdziwi amerykańscy dywidendowi arystokraci.
Spółką wypłacającą dywidendy najdłużej, nieprzerwanie od 30 lat, jest oponiarska Dębica. kilka ustępuje jej Apator – firma produkująca urządzenia i systemy pomiarowe dzieli się zyskami nieprzerwanie od 28 lat. Na trzecim miejscu podium plasują się ex aequo Stalprofil (producent profili) i PHS Hydrotor (firma specjalizują się w projektowaniu i produkcji nowoczesnych rozwiązań hydrauliki siłowej) – spółki te płacą dywidendy nieprzerwanie od 26 lat. W 5 najdłużej dzielących się zyskiem spółek z GPW plasuje się także grupa Kęty, skupiająca się głównie na produkcji i sprzedaży profili i komponentów aluminiowych – ona ma historię dywidendową trwającą 23 lata.
Źródło: GPW
Źródło: GPWA pozostałe 9 spółek? Od 22 lat dywidendy nieprzerwanie wypłacają: Bank Pekao (bank), Mennica Polska (mennica i deweloper), ATM Grupa (producent seriali i programów rozrywkowych) i Śnieżka (producent farb i lakierów). Od 21 lat zyskami z akcjonariuszami dzieli się właściciel sieci aptek Neuca (obecnie wielki konglomerat zdrowotny), a od 20 lat robią to takie spółki, jak: Dom Development (deweloper), Asseco Poland (firma informatyczna), Ambra (producent alkoholu) oraz Stalprodukt (producent wysoko przetworzonych wyrobów ze stali).
Które spółki zasługują na szczególną uwagę?
Na pewno ta piątka, która ma najdłuższą historię nieprzerwanych wypłat. Jednak można też popatrzeć się na to grono pod kątem wzrostu wypłat. I tutaj robi się ciekawie, bowiem tak wyselekcjonowane grono nie pokrywa się z weteranami. Spośród pierwszej piątki najdłużej wypłacającej dywidendy tylko Kęty zwiększają jednocześnie kwoty wypłat nieprzerwanie w długim terminie. Grupa Kęty jest więc jedyną spółką na GPW której naprawdę blisko do standardów amerykańskich dywidendowych arystokratów. Kwoty wypłat w przypadku tej spółki urosły z poziomów 1 zł w 2002 roku, przez okolice 4-6 zł w latach 2009-12 do kilkudziesięciu złotych dziś. W tym roku Kęty wypłaciły 55,46 zł na akcję, co oznaczało stopę dywidendy na poziomie 6%. Jednak historycznie najwyższą dywidendę spółka wypłaciła w 2023 roku (62,50 zł).
Wśród pozostałych spółek które zwiększają kwoty wypłacanych od co najmniej 20 lat dywidend znajdziemy Dom Development. Jeden z największych deweloperów mieszkaniowych w Polsce zwiększył wartość dywidendy z okolic 0,15 zł w 2007 roku do 13 zł w 2025. Na przyszły rok zapowiedział zaliczkę w wysokości 7 zł na akcję, ale jego wyniki finansowe dają nadzieję na wyższą wypłatę niż w tym roku.
Kolejnym emitentem zachwycającym historią dywidend jest Neuca. Ten wielki dystrybutor farmaceutyczny zwiększył wypłacane dywidendy z około 1 zł w 2005 r. do 16 zł w 2025 r. Stopa dywidendy w przypadku tej spółki jest relatywnie niska, ale nagradza ona akcjonariuszy również skupami akcji własnych. Zarząd spółki Neuca zapowiedział, iż w kolejnych latach będzie chciał zwiększać kwoty dywidend po 10%–15% rocznie, o ile pozwolą na to wyniki operacyjne.
Warto również zwrócić uwagę na grupę Asseco Poland. Jest to niezwykle stabilna spółka,, lider rozwiązań IT w regionie Europy Środkowej, dostarczający oprogramowanie i rozwiązania informatyczne dla biznesu, finansów i administracji publicznej. Asseco Poland stopniowo zwiększało dywidendy z poziomu 0,40–0,64 zł w latach dwutysięcznych do 3,94 zł w 2025 r. Jednak gigant IT nie zachwycił w tym roku stopą dywidendy, która wyniosła ledwie 2,11%, czyli była niższa niż stopa oprocentowania lokaty bankowej. W tym roku najlepsze promocyjne lokaty bankowe są bowiem oprocentowane na około 5,5%, a standardowe na 4-5,2%.
Które spółki stopą dywidendy biją lokaty bankowe
I tutaj doszliśmy do kolejnej kwestii niezwykle istotnej dla inwestora, który „poluje” na spółki dywidendowe. Jest tą kwestią stopa dywidendy. Stopa dywidendy jest to wskaźnik finansowy, który pokazuje jaką część ceny akcji stanowi wypłacana przez spółkę dywidenda w ujęciu rocznym. Mówiąc najprościej, jest to miara rentowności inwestycji w akcje wyłącznie na podstawie wypłat gotówkowych (dywidend).
Wskaźnik ten jest najważniejszy dla inwestorów skoncentrowanych na dochodzie pasywnym. Stopa dywidendy mówi im jaki procent inwestycji wróci do nich w ciągu roku w formie gotówki, bez względu na notowania ceny akcji. Stopa dywidendy umożliwia łatwe porównanie atrakcyjności akcji różnych spółek pod kątem wypłat dywidendy. Jej liczenie jest śmiesznie proste, bo jeżeli akcja spółki A kosztuje 100 zł i wypłaci ona 5 zł dywidendy, to oznacza to iż stopa dywidendy sięga 5%.
Czy to jest tak, iż im wyższa stopa dywidendy, tym lepiej? Niekoniecznie. Bardzo wysoka stopa dywidendy może być sygnałem ostrzegawczym, bo gdy rynek przewiduje nadchodzące problemy przedsiębiorstwa i spadek dywidendy w przyszłości, inwestorzy mogą wyprzedawać akcje, a gdy ich cena spada to stopa dywidendy rośnie.
Generalnie jednak, jeżeli spółka jest w dobrej kondycji finansowej, a kurs jej akcji jest w trendzie bocznym lub wzrostowym, to przyjmuje się, iż im wyższa stopa dywidendy, tym lepiej. Rozsądna stopa dywidendy powinna znacznie (najlepiej o kilka punktów procentowych) przewyższać oprocentowanie lokaty bankowej, bo inwestor podejmuje znacznie większe ryzyko lokując kapitał w akcje niż umieszczając go na lokacie bankowej. Tak więc musi niejako oczekiwać odpowiednio wyższej premii za to ryzyko, w porównaniu do bezpiecznej lokaty.
Warto więc zerknąć na średnią stopę dywidendy, jaką oferowały w ostatnich 5 latach spółki z GPW, które wypłacają dywidendy nieprzerwanie od 20 lat i zwiększają kwoty wypłat, czyli chodzi o wyselekcjonowane już spółki Kęty, Dom Development, Asseco Poland i Neuca. Są to spółki, które są najbliżej amerykańskiego ideału „dywidendowego arystokraty”.
Cóż się okazuje?
Zdecydowanie najwyższą stopę dywidendy w ostatnich 5 latach oferowała grupa Kęty – 7,48%. Tymczasem orientacyjna uśredniona stopa oprocentowania lokaty za ostatnie 5 lat wyniosła około 2,5% – 3,0% (przy czym należy pamiętać, iż były okresy gdy banki oferowały promocyjne lokaty na poziomie choćby 8% w skali roku). W każdym razie, tylko Kęty zdecydowanie pobiły w ostatnich 5 latach lokatę bankową, ponieważ średnia stopa dywidendy w przypadku Asseco Poland wyniosła 3,9%, w przypadku Dom Development wyniosła 3,2% a w przypadku spółki Neuca ledwie 1,72%.
Poszukajmy w takim razie „arystokratów stopy dywidendy” wśród naszych 14 wybranych spółek z historią wypłat sięgającą co najmniej 20 lat. Okazuje się, iż nie znalazła się spółka wśród nich, która pobiłaby Kęty. Najbliżej był Bank Pekao, który może pochwalić się średnią stopą 6,65% za ostatnie 5 lat. Średnią stopę dywidendy znacznie powyżej średniego oprocentowania lokaty osiągnęły jeszcze Dębica (5,81%), ATM Grupa (5,71%) oraz Stalprofil (5,25%). Nieco więcej niż przeciętna lokata dawała zarobić jeszcze Ambra (4,1%). Reszta spółek, niestety, nie wyszła ze średnią stopą dywidendy ponad średnie oprocentowanie lokaty bankowej.
Gdzie kupić spółki dywidendowe z GPW?
Coraz więcej brokerów oferuje dostęp do szerokiego rynku i ogromnej liczby instrumentów akcyjnych, którzy oferują dostęp m.in. do polskiego parkietu. To firmy z długoletnią tradycją i stabilną sytuacją finansową, które idealnie nadają się do budowy długoterminowego portfolio.
Dla przykładu na XTB znajdziemy na dzień dzisiejszy ponad 11 400 instrumentów akcyjnych i 1400 ETF-ów, w Saxo Bank ponad 19 000 spółek i 3000 funduszy ETF, a w Exante aż 50 000 akcji i 10 000 ETF-ów.
| Broker |  |
 |
 |
| Kraj | Polska | Dania | Cypr |
| Ilość giełd w ofercie | 16 giełd | 37 giełd | 50 giełd |
| Ilość akcji w ofercie | ok. 7000 - akcje ok. 2200 - CFD na akcje |
19 000 - akcje 8 800 - CFD na akcje |
50 000 - akcje |
| Ilość ETF w ofercie | ok. 1700 - ETF ok. 200 - CFD na ETF |
3000 - ETF 675 - CFD na ETF |
10 000 - ETF |
| Prowizja | 0% prowizji do 100 000 EUR obrotu / miesiąc | wg cennika + 250 EUR zniżki z Forex Club | wg cennika |
| Min. depozyt | 0 zł (zalecane min. 2000 zł lub 500 USD, EUR) |
0 zł / 0 EUR / 0 USD | 10 000 EUR |
| Platforma | xStation | SaxoTrader Pro Saxo Trader Go |
Platforma Exante |
RECENZJA |
RECENZJA |
RECENZJA |
|
ZAŁÓŻ KONTO |
ZAŁÓŻ KONTO |
ZAŁÓŻ KONTO |
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 69-80% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty pieniężne w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy CFD. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Inwestowanie jest ryzykowne i możesz stracić część lub całość zainwestowanego kapitału. Podane informacje służą wyłącznie celom informacyjnym i edukacyjnym i nie stanowią żadnego rodzaju porady finansowej ani rekomendacji inwestycyjnej.
Jedyny prawdziwy dywidendowy arystokrata z GPW
Podsumowując, w tej chwili na rynku głównym GPW są notowane 303 spółki, a tylko 14 z nich płaci dywidendy nieprzerwanie od ponad 20 lat, czyli ledwie 4,62%. Jeszcze mniej, bo tylko 4 zwiększają konsekwentnie kwoty wypłacanych dywidend w długim terminie. A tylko jedna z grona tych 4 spółek w ostatnich 5 latach mogła się pochwalić średnią stopą dywidendy przewyższającą znacznie średnie oprocentowanie lokaty bankowej – a była to grupa Kęty, która chyba jako jedyna zasługuje na miano prawdziwego dywidendowego arystokraty notowanego na głównym rynku w Warszawie. A taką dywidendową szlachtą – gołotą z GPW, czyli spółkami którymi warto się też zainteresować, ale one nie zachwycają jako płatnicy dywidend – są Bank Pekao, Dębica, Asseco Poland, Dom Development czy Neuca.
Na koniec jeszcze jedna istotna uwaga. Pamiętajmy, iż każde inwestowanie wiąże się z ryzykiem – także inwestowanie dywidendowe. A przeszłe wyniki finansowe spółek dywidendowych, historia ich wypłat, historia stóp dywidend – to wszystko niekoniecznie będzie powtórzone w przyszłości. Aczkolwiek spółki dywidendowe zwykle radzą sobie dobrze choćby w trakcie spowolnienia gospodarczego, bo to wynika z natury ich biznesu i ich wielkości, a dzięki temu iż regularnie dzielą się zyskami inwestor ma dodatkową zachętę aby kupować ich akcje, gdy na giełdzie nie dzieje się dobrze i panuje bessa. Dlatego dla inwestorów o profilu delikatnie konserwatywnym inwestowanie w akcje spółek dywidendowych to naprawdę interesująca opcja do rozważenia.
