2 dni temu
Aktywność produkcyjna strefy euro zmniejszyła się w grudniu w stosunku do listopada i w tej chwili nie widać odbicia, na które czekają rządy i inwestorzy. Wzrost produkcji widać za to w Azji i nie jest to zasługa jedynie chińskiego sektora produkcyjnego.
W strefie euro produkcja spadła po raz pierwszy od 10 miesięcy, co jest efektem braku nowych zamówień. Indeks PMI dla sektora produkcyjnego strefy euro HCOB, opracowywany przez S&P Global, spadł z 49,6 w listopadzie do 48,8 w grudniu. To najniższy odczyt od dziewięciu miesięcy i drugi miesiąc z rzędu poniżej poziomu 50, który oddziela wzrost od recesji. W 20 krajach strefy euro zanotowano spadek aktywności.
Najgorzej jest w Niemczech, największej gospodarce strefy euro, gdzie wyniki są najsłabsze, a PMI osiągnął najniższy poziom od 10 miesięcy. Do odczytów recesyjnych powróciły też Włochy i Hiszpania. Zdecydowanie lepiej jest za to we Francji, gdzie wskaźnik PMI dla przemysłu wzrósł do 42-miesięcznego maksimum. Co ciekawe, sporo z tego wzrostu aktywności odnotowały francuskie firmy zbrojeniowe.
„Popyt na produkty przemysłowe ze strefy euro ponownie zwalnia. Firmy wydają się ani nie być w stanie, ani nie chcieć budować dynamiki na nadchodzący rok, zamiast tego zachowują ostrożność, co jest trucizną dla gospodarki” – stwierdził w wypowiedzi dla Reuters Cyrus de la Rubia, główny ekonomista Hamburg Commercial Bank.
Dla Wlk. Brytanii budżet nakreślony przez minister finansów Rachel Reeves okazał się na tyle realistyczny, iż aktywność gospodarcza wzrosła w grudniu w najszybszym tempie od 15 miesięcy. Analitycy przypominają jednak ostrożnie, iż „to odbicie nastąpiło z niskiego poziomu”.
Ożywienie widać za to w gospodarkach azjatyckich. W Korei Południowej i na Tajwanie zakończyły się trwające od miesięcy spadki produkcji, a w innych krajach Azji Południowo-Wschodniej przez cały czas trwa wzrost. Wietnam odnotował najlepszy w regionie wskaźnik PMI na poziomie 53 punktów – choć niższy niż w poprzednim miesiącu – podczas gdy Filipiny, Malezja i Indonezja również odnotowały odczyty powyżej 50 punktów.
W przypadku Chin zaobserwowano poprawę aktywności produkcyjnej, co należy wiązać ze wzrostem zamówień eksportowych przed świętami. Zarówno oficjalne, jak i pochodzące od firm analitycznych i banków wskaźniki wskazywały na ekspansję w sektorze produkcyjnym. Prezydent Xi Jinping ogłosił 3 stycznia br., iż Chiny osiągną swój cel wzrostu na poziomie 5% do 2025 roku.
PMI na Tajwanie wzrósł z 48,8 w listopadzie do 50,9 w grudniu przekraczając po raz pierwszy od 10 miesięcy granicę 50 punktów. W Korei Południowej ten sam wskaźnik wzrósł do 50,1 z 49,4 i jest to pierwszy wzrost od września i zarazem największy wzrost zamówień od listopada 2024 r.
Tajwan i Korea Południowa należą do grupy największych na świecie producentów półprzewodników i korzystają na dynamicznie rozwijającym się rynku sztucznej inteligencji. Tajwańskie firmy odnotowały ponadto poprawę popytu i wydatków konsumpcyjnych, podczas gdy przedsiębiorstwa południowokoreańskie odnotowały poprawę koniunktury na kluczowych rynkach w Europie, obu Amerykach i w Chinach kontynentalnych.
Analitycy są ostrożni i twierdzą, iż na razie nie ma dowodów, iż azjatyccy eksporterzy dostosowują się do amerykańskich ceł, ale „wzrost globalnego popytu i jego przełożenie na tamtejsze gospodarki są widoczne”.
„Eksport z większości państw gwałtownie wzrósł w ostatnich miesiącach i uważamy, iż krótkoterminowe perspektywy dla zorientowanych na eksport azjatyckich sektorów produkcyjnych pozostają korzystne” – zauważył Shivaan Tandon, ekonomista ds. Azji w Capital Economics, dodając, iż większość gospodarek azjatyckich będzie korzystała ze zmiany popytu w USA oraz rosnącego zapotrzebowania na sprzęt związany ze sztuczną inteligencją.
„Według producentów wprowadzenie na rynek nowych produktów i wzrost popytu zewnętrznego przyczyniły się do poprawy sprzedaży, a zaufanie do perspektyw również znacznie wzrosło w grudniu, osiągając najwyższy poziom od maja 2022 roku. W związku z tym firmy zostały zachęcone do zwiększenia zarówno poziomu zatrudnienia, jak i aktywności zakupowej” – stwierdził Usamah Bhatti, ekonomista w S&P Global Market Intelligence.
Eksport z Korei Południowej będący azjatyckim barometrem światowego handlu po raz pierwszy w grudniu przekroczył prognozy. W innych częściach Azji fabryki w większości utrzymały wzrost aktywności. Wyjątkiem są Indie, gdzie aktywność sektora produkcyjnego odnotowała najniższy wzrost od 2 lat.
Przyspieszył za to Singapur, gdzie wzrost gospodarczy w 2025 roku oceniany na 4,4% ostatecznie wyniósł 4,8%, zaś wzrost kwartalny był lepszy od prognoz. Jest to głównie zasługa producentów farmaceutyków i elektroniki, którzy wsparli w zeszłym miesiącu miejscowy eksport, przezwyciężając problemy wynikające z amerykańskich taryf celnych.
Niemal wszystkie najważniejsze firmy Azji zwiększyły aktywność produkcyjną w grudniu, odnotowując wzrost nowych zamówień i produkcji, mimo rosnącej presji kosztowej. Jednak handel ożywił głównie boom na sztuczną inteligencję i dotyczy on handlu elektroniką, bowiem towary z innych grup przez większą część 2025 roku notowały straty z powodu wojny celnej.
