Sytuacja na giełdzie – komentarz – 26022025

Ostatnie dni na rynku amerykańskim mijają w atmosferze wyraźnej korekty, a techniczny obraz Nasdaq Composite wskazuje na powrót do poziomów ze szczytu w lipcu 2024 roku. Indeks technologiczny stracił blisko 5% w ciągu zaledwie pięciu dni, co podkreśla rosnącą presję sprzedażową. Dziś jednak obserwujemy lekkie odbicie w oczekiwaniu na wyniki Nvidia, które zostaną opublikowane dziś po zakończeniu amerykańskiej sesji. S&P 500, choć wczoraj przez cały czas był tylko 2,18% poniżej 52-tygodniowego maksimum, krył w sobie głębszą słabość – aż 60% spółek wchodzących w skład indeksu znajdowało się 10% poniżej swoich lokalnych szczytów, a 33% spadło o ponad 20%. To wyraźny sygnał, iż siła rynku jest coraz bardziej spolaryzowana, a szerokie grono spółek znajduje się pod presją.

Widać to w danych NYSE New Highs – New Lows ($NYHLDJ), który mierzy różnicę między liczbą akcji osiągających nowe maksima i minima na NYSE. w tej chwili wskaźnik spada poniżej zera, co oznacza, iż więcej akcji ustanawia nowe minima, mimo iż indeks S&P 500 utrzymuje się na wysokim poziomie. Może to sugerować pogarszającą się szerokość rynku, co często poprzedza korektę. jeżeli trend spadkowy wskaźnika się utrzyma, może wskazywać na osłabienie siły rynku i rosnącą presję spadkową.

Największą słabość widać w sektorze technologicznym, gdzie od szczytu z 17 grudnia tak zwana „Magnificent 7” straciła 10%. W dużej mierze jest to efekt przeceny Tesli, której akcje spadły o 37%. Najmocniejszym mega cap jest Meta, której akcje od tamego czasu utrzymują się na plusie. Indeks equal-weight S&P 500 w tym czasie również wzrósł, co sugeruje wycofywanie kapitału ze spółek o megakapitalizacji na rzecz bardziej zdywersyfikowanych pozycji. Nerwowość rynku podkreśla również sytuacja przed publikacją wyników Nvidii – implikowana zmienność wskazuje dziś na 10% ruch dla NVDA i 4% dla całego sektora półprzewodników, co jest jednym z najbardziej pesymistycznych nastrojów przed wynikami od lat.

Na ten obraz nakłada się coraz gorszy sentyment konsumentów. Indeks zaufania Conference Board spadł w lutym o 7 punktów do 98,3, co jest największym tąpnięciem od sierpnia 2021 roku. Jednocześnie rosnąca inflacja i obawy o nowe taryfy handlowe powodują wzrost średnich oczekiwań inflacyjnych do 6% z 5,2% w poprzednim miesiącu.

A co jeszcze działo się ostatnio interesującego na rynku?

Spis Treści

• Rynek w skrajnym strachu
• Gospodarka USA jest coraz bardziej uzależniona od bogatych ludzi – co to oznacza dla rynku?
• Zmiany oczekiwań co do liczby obniżek stóp
• Sytuacja na rynku i sezonowość
• Sea Limited i sytuacja przed wynikami
• Zmiany na rynku AI
• Satya Nadella i przyszłość obliczeń AI
• Omówienie wyników Airbnb i Booking
• Workday z solidnymi wynikami
• Meta z nowym wielkim projektem AI
• Spotify i nowa umowa z polskim ElevenLabs
• Intel testuje nowe maszyny ASML – obiecujące wyniki w produkcji chipów
• Dobre i złe wiadomości z Tesli
• Czy Big Tech już przestaje być crowded trade?
• Co nowego w Chinach?

Zapraszam!

Do zarobienia,
Jurek Tomaszewski