Szanse na podwyżkę stóp procentowych przez Fed bliskie 90%. Gdzie popełniono błąd w gospodarce Trumpa?

Donald Trump przez wiele miesięcy twierdził, iż Jerome Powell to problem. Teraz Powella już nie ma, ale stopy procentowe się nie zmieniły. W piątek inwestorzy oceniali szansę na podwyżkę stóp przez Fed w przyszłym tygodniu na 86,9%.

To przeczy wszystkim obietnicom Trumpa. Chciał taniego pieniądza i wybrał Kevina Warsha, żeby to zapewnił. Warsh nie obniżył stóp ani razu.

Prawdopodobieństwo obniżki lub podwyżki stóp we wrześniu. Źródło: CME FedWatch Tool

“Jako inwestor musisz zadać sobie pytanie: Trump praktycznie postawił obniżki stóp jako warunek wybrania nowego szefa Fed. Czy przewodniczący Fed Kevin Warsh, powołany przez Trumpa, naprawdę podwyższy stopy w swoim pierwszym ruchu od objęcia funkcji?”

Czy rynek przecenia szanse na podwyżkę stóp? Żaden przewodniczący FOMC nie głosował przeciw od 1939 roku!

Warsh był faworytem Trumpa do obniżania stóp

Warsh złożył przysięgę 22 maja, po tym jak Trump całą wiosnę zarzucał Powellowi opieszałość i spóźnianie się. Jednak Powell rzeczywiście obniżył stopy – jego zespół trzy razy ciął stopy pod koniec 2025 roku, ostatni raz 10 grudnia.

Trump całą wiosnę nazywał Powella opieszałym i spóźnionym. Źródło: Trump na Truth Social

Warsh nie obniżył ani razu – po dwóch posiedzeniach w czerwcu i lipcu nie było zmian. Według CME FedWatch Tool, możliwe, iż nie obniży ich także na następnym spotkaniu.

Tak uważa Heather Long, główna ekonomistka Navy Federal Credit Union. Trump krytykował Powella za zbyt późną obniżkę. Long twierdzi, iż Warsh boi się odwrotnej sytuacji.

Podwyżka mogłaby, jej zdaniem, faktycznie pomóc słabiej zarabiającym Amerykanom, schładzając ceny.

W lipcu trzech członków zagłosowało za podwyżką stóp, a według inwestorów prawdopodobieństwo jest po stronie podwyżki.

Trump wciąż chce stopy w okolicach 1%. Jeremy Siegel z Whartona uważa, iż presja Trumpa i wybory do Kongresu to jedyne, co powstrzymuje Fed przed ruchem.

Piątkowe dane budzą niepokój Warsha

Ceny bazowe, bez żywności i paliwa, wzrosły o 0,3% w sierpniu. Ekonomiści oczekiwali 0,2%. Benzyna podskoczyła o 3,9% w jednym miesiącu.

Członek Rady Fed Christopher Waller ostrzegał, iż mocne dane mogą skłonić go do poparcia podwyżki. UBS spodziewa się teraz dwóch podwyżek w tym roku.

Biały Dom tego nie widzi. Kevin Hassett, szef Narodowej Rady Gospodarczej, wskazuje na inflację bazową 1,6% w ujęciu trzymiesięcznym, czyli krótszy okres niż bierze Fed.

Nie wszyscy przeciwnicy podwyżki są jednak związani z Trumpem. Przykładem jest Daniel Lacalle, główny ekonomista Tressis, który twierdzi, iż podwyżka byłaby sprzeczna z podwójnym mandatem Fed.

Ta teza pojawia się w momencie, kiedy rynek pracy się poprawia – choć wciąż za mało. W sierpniu powstało 162 000 miejsc pracy, bezrobocie utrzymało się na poziomie 4,1%, a aktywność zawodowa rosła.

“Nie myl szoku cen energii z przegrzaniem popytu. Podwyżka w czasie odbudowy rynku pracy byłaby ogromnym błędem.”

To argument na dwie strony. jeżeli energia napędzała inflację w sierpniu, żaden szef Fed nie zbliży się do 1% Trumpa.

Warsh mógłby jeszcze obniżyć stopy później. Ale głosuje w środę. Pytanie brzmi już nie, czy Trump wybrał wymarzonego szefa (Kevina Warsha), ale czy poprzedni (Jerome Powell) był rzeczywiście przeszkodą.

Bitcoin (BTC) i złoto spadły po reakcji na CPI, ale od razu odbiły.

BeInCrypto Polska - Szanse na podwyżkę stóp procentowych przez Fed bliskie 90%. Gdzie popełniono błąd w gospodarce Trumpa?