6 godzin temu
Michael Contopoulos, szef inwestycji makro na wielu aktywach w Janus Henderson Investors, powiedział, iż rynek zbliża się do szczytu. Nie potrafi określić, kiedy cykl się odwróci.
Ostatni wzrost stóp procentowych i kondycję gospodarki USA omówił w programie Fast Money na CNBC.
Janus Henderson widzi późny cykl, ale silną gospodarkę
Rezerwa Federalna zagłosowała jednogłośnie 12-0 w dniu 16 września za podwyżką stóp o 25 punktów bazowych, co pokazuje jej oświadczenie. To podniosło przedział do 3,75%–4%.
Tymczasem rentowności wzrosły przez obawy o inflację powiązaną z wyższymi cenami energii, według CNN. Inwestorzy wyceniali ok. 71% szans na podwyżkę w październiku wg stanu na 24 września.
Contopoulos nie uważa tego samodzielnie za sygnał ostrzegawczy. Wskazał na dobre wyniki firm oraz poszerzający się rynek.
Wskazał też na liczbę nowych bezrobotnych. Spadła do 197 000 w tygodniu zakończonym 19 września – to jeden z najniższych wyników od 1969 roku, według Bloomberg.
Był jednak szczery w sprawie prognozowania czasu.
Context: Wypowiedź Contopoulosa na temat sytuacji rynkowej umieszczono w rozmowie dla CNBC ([YouTube – Fast Money](https://www.youtube.com/embed/HvLoOE5D1uA)).Myślę, iż jesteśmy bliżej szczytu rynku i końca tego cyklu.
Powiedział, iż zmiana kierunku może nastąpić za trzy, sześć lub dwanaście miesięcy.
Sygnały na celowniku; Inny strateg pozostaje optymistą
Contopoulos obserwuje spadek marż, niższy wzrost zysków, szersze spready kredytowe firm oraz odwróconą krzywą dochodowości. Spready pokazują, ile więcej firmy muszą płacić ponad obligacje skarbowe USA.
Odwrócona krzywa występuje, gdy krótkoterminowe rentowności przewyższają długoterminowe. W zeszły czwartek rentowność 10-letnich obligacji wyniosła 5,22%, a 2-letnich 4,94%.
Wskazał też, iż większość obligacji sztucznej inteligencji (AI) emitowanych w ciągu ostatnich 6–12 miesięcy notowana jest poniżej ceny emisyjnej.
Contopoulos uważa, iż synchroniczne globalne podwyżki stóp utrzymują wysokie rentowności w USA. Inwestorzy mogą sprzedawać amerykańskie obligacje i szukać lepszych zysków za granicą. 30-letnia obligacja Japonii osiągnęła w zeszłym tygodniu rekordowe 4,2%.
Nie każdy strateg uważa, iż szczyt jest blisko. Strateg Turtle Creek David Spika twierdzi, iż akcje mogą jeszcze urosnąć o 5–10% do końca roku, jeżeli ceny ropy będą dalej spadać.
Najważniejsze dane w tym tygodniu – inflacja, wzrost gospodarczy i liczba miejsc pracy – sprawdzą obie teorie.
BeInCrypto Polska - Szef działu makroekonomii Janus Henderson twierdzi, iż rynek jest blisko swojego szczytu, ale nie może powiedzieć kiedy
